BofA analisti Vivek Arya, salı günü yayımladığı yatırımcı notunda, önde gelen birçok yarı iletken hissesinin hâlâ yükseliş potansiyeline sahip olduğunu ancak sektörde artan volatilitenin kısa vadede yüzde 10’luk bir düşüşe yol açabileceğini belirtti.
Arya, yarı iletken talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini ancak üç temel riskin kısa vadede hisse performansını sınırlayabileceğini ifade etti. Bu riskler arasında; faiz oranlarındaki artış ve veri merkezlerine yönelik olumsuz tepkiler gibi makro faktörler, sektör özelinde döngüsel finansman gibi mikro endişeler ve yarı iletken hisselerinin, geniş S&P 500 endeksine kıyasla yatırımcı portföylerinde daha yüksek ağırlığa sahip olması yer alıyor.
Diğer Wall Street analistleri ise daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. JPMorgan, teknik göstergelere atıfla, eylül ayında yarı iletken hisselerinde “dead cat bounce” (geçici tepki yükselişi) yaşanabileceğini öne sürdü. Ancak Arya’nın BofA’daki ekibi, PHLX Yarı İletken Sektör Endeksi’nde (SOX) yüzde 10’luk bir düşüş ihtimalinin yatırımcılar için değerli yarı iletken hisselerini indirimli fiyattan almak adına yeni bir fırsat yaratabileceğini düşünüyor.
BofA ekibi, mevsimsel faktörlerin cazip olduğunu ve SOX endeksinin, 2028’e kadar öngörülen hisse başına kâr büyümesine göre ileriye dönük F/K oranı açısından ucuz göründüğünü belirtiyor.
BofA, son dönemdeki dalgalanmanın ardından cazip seviyelerde işlem gördüğünü düşündüğü sekiz yarı iletken hissesini öne çıkardı:
Nvidia (NVDA): yıl başından bu yana yüzde 14 artış
Marvell Technology (MRVL): yıl başından bu yana yüzde 182 artış
Micron Technology (MU): yıl başından bu yana yüzde 225 artış
Lam Research (LRCX): yıl başından bu yana yüzde 83 artış
Advanced Micro Devices (AMD): yıl başından bu yana yüzde 124 artış
Intel (INTC): yıl başından bu yana yüzde 137 artış
Analog Devices (ADI): yıl başından bu yana yüzde 37 artış
ON Semiconductor (ON): yıl başından bu yana yüzde 33 artış
Yarı iletken hisseleri arasında lider olarak görülen Nvidia, 2026 yılında daha küçük rakiplerinin gerisinde kaldı. Arya, çarşamba günü açıklanacak güçlü bir bilanço raporunun hisseyi tamamen canlandırmaya yetmeyebileceğini ancak ekibinin şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeline yönelik olumlu görüşünü koruduğunu belirtti.
NVDA’nın, portföylerdeki yüksek ağırlığa rağmen güçlü kazançlar açıklamaya devam ettiğini vurgulayan Arya, şirketin nakit getirisini serbest nakit akışının yaklaşık yüzde 50’sinden yüzde 75 ve üzerine çıkarması halinde Apple’ın 2012 sonrası stratejisini izleyebileceğini ifade etti.
BofA, yapay zekâda bir sonraki büyüme dalgası için “kazma ve kürek” stratejisinin hâlâ etkili olduğunu düşünüyor. Analistler, sektörde artan bellek darboğazı nedeniyle ekipman üreticilerinin ön plana çıkacağını ve özellikle iki yarı iletken hissesinin yeni bir yükseliş dalgası yakalayabileceğini belirtiyor.
Arya, LRCX ve MU’nun, yapay zekâ ve teknoloji döngülerinin farklı evrelerinde güçlü performans gösterebilecek temel “kazma ve kürek” katmanında uzun vadeli favorileri olmaya devam ettiğini söyledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: businessinsider.com
