Ethereum hazinesi yönetimi alanında faaliyet gösteren BitMine, ETH alımları, staking, doğrulayıcı altyapısı ve ilgili yatırımları desteklemek amacıyla 3 milyon imtiyazlı hisse satışı yoluyla 300 milyon dolara kadar fon toplamayı hedefliyor.
Çarşamba günü SEC’e sunulan ön izahnameye göre, BitMine yönetim kurulunun onay vermesi halinde, Seri A imtiyazlı hisseler 100 dolarlık nominal değere sahip olacak ve yıllık %9,50 nakit temettüyü haftalık ödemelerle dağıtacak. BitMine, hisseleri BMNP koduyla NYSE’de listelemek için başvuru yaptı.
Şirketin açıklamasına göre, 25 Mayıs itibarıyla MAVAN platformu üzerinden 4,7 milyon ETH stake eden BitMine, artık ana gelir kaynağının doğrudan ETH staking faaliyetleri olduğunu belirtiyor. Bu kapsamda, yıllıklandırılmış staking gelirinin yaklaşık 276 milyon dolar seviyesinde olması bekleniyor.
BitMine, geçen yıl ETH varlıklarının 1 milyar doları aşmasının ardından Bitcoin madenciliğinden ETH hazinesi yönetimine geçiş stratejisini sürdürüyor.
Çarşamba günkü başvuru, BitMine’in yaklaşık 52 milyon dolar değerinde 26.497 ETH satın almasının ardından geldi. Böylece şirketin toplam ETH varlığı 5.416.901’e yükseldi ve bu miktar, Ethereum’un toplam arzının yaklaşık %4,48’ine karşılık geliyor. Şirketin elinde ayrıca yaklaşık 446 milyon dolar nakit bulunuyor. Strateji kapsamında ise, temettü ödemelerini finanse etmek için yaklaşık 2,5 milyon dolarlık Bitcoin satışı gerçekleştirildi.
BitMine’in imtiyazlı hisse planı, son aylarda yapılan büyük ETH alımlarının ardından gündeme geldi. Nisan ayında yapılan bir alımla şirketin ETH varlıkları 5 milyon adedi aşarken, Mayıs ayında ETH fiyatının 2.200 doların altına gerilemesini “cazip bir fırsat” olarak değerlendiren Lee’nin yönlendirmesiyle 151 milyon dolarlık ek alım yapıldı. Takip eden hafta ise 237 milyon dolarlık yeni bir alımla, şirket Ethereum arzının %5’ini elde etme hedefine %88 oranında yaklaşmış oldu.
Alchemy Research’ün nisan ayındaki analizine göre, BitMine’in imtiyazlı hisse ürünü, ETH staking faaliyetlerinden elde edilen protokol tabanlı gelir sayesinde, STRC’den farklılaşabilir. Araştırma şirketi, staking ödüllerinin nakit temettüleri desteklerken, kalan ETH ödüllerinin bileşik getiri sağlamaya devam edebileceğini belirtiyor.
Bu modelde, büyük bir stake edilmiş ETH hazinesi, ETH fiyatındaki artışların staking ödüllerinin dolar karşılığını yükseltmesi sayesinde imtiyazlı temettü ödemelerini karşılamada avantaj sağlayabilir. Ancak, bu yapı hâlâ ETH ödüllerinin doğru zamanda ve fiyatta dolara çevrilmesine bağlı.
Zeus Research analisti Dominick John, bu modelin başarılı olması halinde, nakit yükünü azaltabileceğini, temettü sürdürülebilirliğini destekleyebileceğini ve zincir üstü getiriyle ortak hisse seyrelmesini azaltabileceğini ifade ediyor.
BitMine, ağı çalıştırmaya katkı sağlamak için ETH stake ederek ve doğrulayıcıların ek işlem ödülleri elde etmesini sağlayan MEV optimizasyonunu kullanarak %9,50’lik temettüyü destekleyecek gelir elde edebilir.
Tiger Research kıdemli analisti Ryan Yoon’a göre, genel strateji hâlâ Lee’nin ETH’ye olan güçlü inancına dayanıyor. STRC üzerindeki baskı devam ederken, Tom Lee ETH’yi “tek geçerli hedge” olarak görüyor ve fiyat düşüşlerinde alım fırsatı olarak değerlendiriyor. Yoon, ETH staking getirisinin BitMine’e temettü akışı yaratma konusunda önemli bir avantaj sağladığını belirtiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: decrypt.co
