Bitcoin ağındaki işlem aktivitesi, fiyatı önceki zirvelerinin altında seyretse de iyileşme gösteriyor.
2024 yılında, ağ aktivitesi ve fiyat hareketi paralel ilerlerken Bitcoin (BTC) 100.000 dolar seviyesine yaklaşmıştı. Ancak 2025’te bu ilişki bozuldu ve ağ aktivitesi hızla geriledi.
Bu ayrışma, fiyat görünümüne yönelik temkinli duruşa rağmen Bitcoin benimsenmesinin arka planda güçlenmeye devam ettiğine işaret ediyor. Son dönemde ise bu eğilim tersine döndü.
İlgili gösterge, Bitcoin’in yükseliş ivmesini kaybetmesiyle birlikte yaklaşık 3.200’den 3.800’e yükseldi. Kullanım oranındaki bu artış, büyük bir fiyat toparlanmasından önce ağda hareketlilik yaşandığını gösteriyor.
Buna rağmen, temkinli olmakta fayda var. CryptoQuant verilerine göre, ağdaki artışların büyük bölümü kurumsal girişlerden ziyade daha küçük işlem hacimlerinden kaynaklanıyor.
Fon Talebinde Zayıflama Sürüyor
Ağ aktivitesinde toparlanma sinyalleri görülse de, fon talebi ters yönde hareket ediyor. Son dönemde, Bitcoin’in 63.100 dolara gerilemesiyle birlikte Fon Piyasa Primi negatife döndü.
Bu durum, kurumların ve yatırımcıların Net Varlık Değeri’nin (NAV) üzerinde bir fiyat ödemeye hâlâ istekli olmadığını gösteriyor. Döngünün önceki aşamalarında, Bitcoin 100.000 doların üzerinde işlem görürken prim nötr seviyeye yakındı.
Ancak zamanla fon talebi zayıfladı ve son satış dalgasında prim yaklaşık -%6’ya kadar geriledi. Gösterge yeniden -%0,6 seviyesine toparlansa da hâlâ negatif bölgede bulunuyor.
Ayrıca, 30 Günlük EMA da aşağı yönlü hareketini sürdürüyor. Bu ayrışma, benimsenme oranı artıyor olsa da güçlü sermaye girişlerinin kalıcı bir toparlanma için henüz yeterli desteği sağlamadığını gösteriyor.
Dolphin Birikiminde Yavaşlama
Ağ aktivitesindeki iyileşmeye ve azalan talebe rağmen, mevcut dolphin birikimi de temkinli bir tablo ortaya koyuyor. 100 ile 1.000 BTC arasında bakiyeye sahip cüzdan adresleri, geçen yıla kıyasla daha fazla Bitcoin biriktiriyor.
Ancak bu bakiyelerdeki artış hızı istikrarlı şekilde düşüyor. Yıl başından bu yana, dolphin (100-1.000 BTC tutan adresler) bakiyelerindeki net artış belirgin şekilde azaldı.
Dolphin bakiyeleri pozitif kalmaya devam etse de, bu segmentteki ivme kaybı yatırımcı güveninde bir miktar azalma olduğuna işaret ediyor.
Dolayısıyla, dolphin bakiyelerindeki yıllık bazda devam eden net artışlar yatırımcıların inancını gösterse de, artış hızlarındaki yavaşlama bu inancın zayıfladığını ortaya koyuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ambcrypto.com
