ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, salı günü yaptığı açıklamada, ABD tahvil piyasasının Başkan Donald Trump’ın göreve dönüşünden bu yana dünyanın geri kalanına kıyasla daha iyi performans gösterdiğini savundu. Ancak bu açıklamalar, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin yaklaşık 20 ayın en yüksek seviyesine çıkması ve küresel tahvil satışlarının 1997 Asya finansal krizinin tekrarı endişelerini artırdığı bir dönemde geldi.
Bessent, Kuzey Carolina Asheville’de düzenlenen G20 maliye toplantısında Fox Business sunucusuyla gerçekleştirdiği bir sohbette, “ABD tahvil piyasası, büyük ülkeler arasında en iyi performans gösteren piyasa oldu” dedi.
Uzun yıllar hedge fon yöneticiliği yapmış olan ve şu anda kabinede görev alan Bessent, analizinde başlangıç noktası olarak, tahvil piyasasının Trump’ın başkanlığına verdiği tepkiyi önemsizleştiren bir dönemi seçti. Piyasalar gelecekteki gelişmeleri öngörerek hareket ediyor ve Trump’ın başkanlığına dair beklentiler fiyatlanmaya başladığında, yatırımcılar 20 Ocak 2025’teki yemin töreninden çok önce ABD devlet tahvillerini satmaya başlamıştı. Bu bağlamda, ABD tahvil piyasası son iki yılda orta sıralarda bir performans sergiledi.
Bessent ve Trump, piyasa performansı ve ABD ekonomisiyle ilgili olarak zaman zaman gerçeklerle örtüşmeyen veya mantık dışı iddialarda bulunuyor. Trump, pazartesi günü gazetecilere yaptığı açıklamada, faiz oranlarının yüksek olmasının engel teşkil etmemesi halinde ABD ekonomisinin yüzde 20’ye varan oranlarda büyüyebileceğini söyledi. Ancak bu oran, İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana yalnızca bir kez, Covid sonrası yaşanan tarihi ekonomik toparlanma döneminde görüldü.
Bessent, pazartesi günü CNBC’den Sara Eisen’a yaptığı açıklamada, gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisinin “Trump göreve geldiğinden beri yatay seyrettiğini” ve bunun piyasada istikrar işareti olduğunu belirtti. Ancak gerçekte, 10 yıllık tahvil getirisi Trump’ın ikinci yemin töreninden bu yana yaklaşık 18 baz puan yükseldi.
Bessent, iki günlük G20 toplantısı boyunca benzer açıklamalar yaptı. Toplantıda, kendisi ve Fed Başkanı Kevin Warsh, ekonomik büyümeyi teşvik etmenin yollarına odaklandı.
CNBC analizine göre, ABD 10 yıllık tahvil getirisindeki değişim, 2025 ocak ayından bu yana G7 ülkeleri de dahil olmak üzere diğer büyük ekonomilerde yaşanan değişimlere kıyasla daha sınırlı kaldı.
Ancak ABD tahvil getirileri, gelecekteki gelişmeleri öngörerek fiyatlandığı için, 2024 seçimlerinden önce de yükseliş eğilimindeydi. 10 yıllık Hazine tahvili, 2024 eylül ortasındaki dip seviyesinden yemin törenine kadar neredeyse bir tam yüzde puan arttı. Bu dönemde yatırımcılar, daha hızlı büyüme, yükselen enflasyon ve artan borçlanma olasılığını fiyatladı. Bir baz puan, yüzde 0,01’e karşılık geliyor ve tahvil getirileri ile fiyatları ters yönde hareket ediyor.
Bessent, salı günkü açıklamalarında kısa vadeli tahvil hareketlerini önemsizleştirerek, “Bir ayda olanlar önemli değil” dedi.
Bessent, pazartesi günü CNBC’ye verdiği demeçte, “ABD tahvil piyasasında bir sorun olsaydı, insanlar ABD tahvillerini satıp başka ülkelerin tahvillerini alırdı. Ancak biz en iyi performans gösteren piyasayız” ifadelerini kullandı.
Salı günü küresel piyasalarda devlet tahvili getirileri genel olarak yükseldi ve bazı ülkelerde borçlanma maliyetleri son on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Fed’in politika yönüne ilişkin belirsizlik, artan jeopolitik gerilimlerle birleşti. Özellikle İran’da, Hürmüz Boğazı çevresinde ABD’nin askeri operasyonlarının yeniden başlaması dikkat çekti. Bu çatışma, petrol fiyatlarını yükseltti, enflasyon endişelerini artırdı ve tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu.
Salı sabahı düzenlenen bir basın toplantısında Japonya’nın 10 yıllık tahvil getirisindeki artış sorulduğunda Bessent, “Finansal piyasa hareketlerinin arkasındaki tüm unsurları ayrıştırmak zor, çünkü çok değişkenli bir piyasa” dedi.
“Getirilerde küresel çapta bir artış gördük” diyen Bessent, son günlerde Japonya’daki maliye yetkilileriyle görüştüğünü ve “Japonların doğru adımlar attığını” düşündüğünü belirtti.
Bessent, ABD 10 yıllık tahvil getirisindeki artışla ilgili olarak yöneltilen bir soruya ise yanıt vermedi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cnbc.com
