Bank of America’nın teknik stratejisti Paul Ciana, 2026’nın ilk yarısındaki güçlü yükselişin ardından ABD hisselerinde üçüncü çeyrekte düzeltme sürecine girilebileceği uyarısında bulundu. Banka, yılın ilerleyen dönemlerinde piyasada yeniden güçlenme potansiyeli görse de, teknik göstergeler yatırımcıların artan dalgalanmalara karşı hazırlıklı olması, risk yönetimi stratejilerini gözden geçirmesi ve yaz aylarında daha zorlu bir piyasa ortamı beklemesi gerektiğine işaret ediyor.
Bank of America’nın 25 Haziran tarihli raporuna göre, üçüncü çeyrek için teknik görünüm, başlıca varlık sınıflarında temkinli olunmasını öneriyor. Raporda, ABD hisselerinde geri çekilme olasılığı, doların güçlenmesi ve petrol fiyatlarının daha düşük bir bantta dengelenmesi öne çıkıyor.
Analizlerin merkezinde S&P 500 (SP500) endeksi yer alıyor. Endeks, Bank of America’nın 2026 yılı için belirlediği 7.431 seviyesine ulaştı ve haziran başında 7.621 ile rekor kırarak bankanın daha iyimser olan 7.741 “aşırı iyimser” hedefine yaklaştı.
Ciana, değerlemelerin yüksek olması, momentum göstergelerinin zayıflaması ve mevsimsel piyasa eğilimlerinin, yaz aylarında konsolidasyon veya düşüş dönemine işaret ettiğini belirtiyor. Banka, mayıs sonundan bu yana müşterilerine yükselişlerde portföy koruma stratejileri eklemelerini ve yılın ilerleyen dönemlerinde koşulları yeniden değerlendirmelerini tavsiye ediyor.
Teknik göstergeler, son yükselişin ivme kaybettiğine işaret ediyor. Bank of America, S&P 500’de olası bir düzeltmeyle endeksin 7.122 seviyesine veya 7.000’in altına gerileyebileceğini öngörüyor. Ayrıca, endeksin kısa süreliğine 7.741 seviyesine yükselmesinin ardından yeni bir zayıflık dalgası yaşanabileceği uyarısı yapılıyor.
Endişe yaratan bir diğer unsur ise yatırımcıların hisse alımı için kullandığı marjin borcundaki hızlı artış. Marjin borcu, mayıs ayı itibarıyla geçen yılın aynı dönemine göre %54 yükseldi ve tarihsel olarak büyük piyasa zirvelerinin öncesinde görülen seviyelere yaklaştı. Benzer artışlar 2000, 2007 ve 2021’de de yaşanmıştı. Bank of America, bu göstergenin kesin bir zamanlama aracı olmadığını ancak %60’ın üzerine çıkması halinde ciddi bir düzeltme riskinin artacağını belirtiyor.
Tahvil piyasasında ise banka, Hazine tahvili getirilerinin geniş bir bantta sıkıştığını düşünüyor. Gösterge 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi (US10Y) aylardır yaklaşık %3,9 ile %4,6 arasında dalgalanıyor ve analistler henüz belirgin bir kırılma yaşanmadığını ifade ediyor. Yılın ilerleyen dönemlerinde getirilerde artış ihtimali görülse de, mevcut direnç seviyeleri korunursa piyasanın yeniden %4 civarına dönebileceği belirtiliyor.
Kur tarafında ise Bank of America, ABD dolarının güçlenmesini bekliyor. Banka, teknik göstergeler nedeniyle euroda üçüncü çeyrekte dolara karşı düşüş öngörüyor. Dolar Endeksi’nin 2016-2018 dönemine benzer bir seyir izleyerek 2026’nın ikinci yarısında yükselişini sürdürebileceği tahmin ediliyor.
Enerji piyasasında ise banka, Brent ham petrolünün (CO1:COM) ABD-İran gerilimine bağlı sert dalgalanmaları geride bıraktığını düşünüyor. Yılın başında fiyatlara yansıyan jeopolitik primin silinmesinin ardından, petrolün 2026’nın ikinci yarısında varil başına yaklaşık 65-85 dolar aralığında dengelenmesi bekleniyor. Aşağı yönlü riskler sürse de, raporda petrolün aşırı satılmış olduğu ve kısa vadede tepki yükselişi görülebileceği ifade ediliyor.
Bank of America, kısa vadeli temkinli duruşuna rağmen yılın sonuna doğru daha güçlü bir piyasa ihtimalini göz ardı etmiyor. Banka, ara seçim sonrası dönemlerin tarihsel olarak hisse senetleri için destekleyici olduğunu ve yaz aylarındaki olası bir düzeltmenin ardından yıl sonunda bir yükseliş yaşanabileceğini belirtiyor. Ancak mevcut teknik tablo, yatırımcılara daha savunmacı bir yaklaşım öneriyor: Daha fazla dalgalanma bekleyin, kazançları koruyun ve daha net sinyaller gelene kadar temkinli kalın.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
