Araştırma notu: Mwb Research, Hensoldt için SAT tavsiyesini korudu, hedef fiyat 62 euro
Mwb Research, Hensoldt (HAG.F) için yatırım görüşünü yineledi. Alman savunma teknolojisi şirketinin 2026 yılı için yukarı yönlü revize edilen düzeltilmiş serbest nakit akışı beklentisinin “sadece bir zamanlama etkisi” olduğunu belirtti.
Araştırma kuruluşu, “HENSOLDT, 2026 mali yılı için düzeltilmiş FCF beklentisini, Almanya’nın tedarik sürecinin hızlanmasıyla tamamen müşteri avans ödemelerinin artmasından kaynaklı olarak, düzeltilmiş FAVÖK’ün yaklaşık %50’si nakde dönüşecek şekilde yükseltti (önceki yaklaşık %40’tan). Diğer tüm beklenti kalemleri teyit edildi. 2026 yılı için FCF tahminimizi yükseltiyoruz ancak fazla anlam yüklenmemesi gerektiği konusunda uyarıyoruz. Bugün alınan avans ödemeleri, sipariş ivmesi azaldıkça tersine dönecek; piyasa beklentisine göre book-to-bill oranı 2026 tahmininde 1,8x iken 2028 tahmininde 1,3x’e gerileyecek.” ifadelerine yer verdi.
Buna göre analistler modellerini güncelledi ve düzeltilmiş serbest nakit akışı tahminini 312 milyon euroya yükseltti. Bu rakam, önceki piyasa beklentisi olan 222 milyon euronun üzerinde.
Notta ayrıca, “HENSOLDT, savunma tedarik döngüsünün zirvesinde iyi bir performans sergiliyor ancak döngü riski fiyatlanmıyor ve 2030’a kadar gelirin yaklaşık %8’ini oluşturması beklenen Yazılım Tabanlı Savunma, donanım odaklı bir hikâyede teknoloji primi için yeterli gerekçeyi sunmuyor.” değerlendirmesi yapıldı.
Bu nedenle mwb, hisse için notunu SAT olarak koruyor ve hedef fiyatı 62 euro olarak belirliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
