Araştırma notu: Mwb Research, BASF’ın notunu Al’dan Tut’a düşürdü

Araştırma notu: Mwb Research, BASF’ın notunu AL’dan TUT’a düşürdü

Mwb Research, BASF (BAS.F) için notunu AL’dan TUT’a düşürdü. Araştırma kuruluşu, Alman kimya şirketinin risk/getiri profilinin, son dönemdeki hisse fiyatı toparlanmasının ardından “normalleştiğine” dikkat çekti.

Analistler Çarşamba günü yaptıkları açıklamada, ikinci çeyrek ön sonuçlarının ardından AL notuna geçtiklerini, ancak BASF hisselerinin şu anda 55,00 avro olarak belirlenen gerçeğe uygun değere yaklaştığını ve bu nedenle olumlu görüşlerinin temelini oluşturan değerleme farkının kapandığını belirtti. Ayrıca, ikinci çeyrekte yukarı yönlü fiyatlamayı destekleyen arz kaynaklı koşulların özellikle Asya’da normalleşmeye başladığı, müşterilerin ise mevcut jeopolitik belirsizliğe uyum sağlamasıyla ihtiyati alımların azaldığı ifade edildi. Bu gelişmeler ışığında, son dönemdeki not artışını destekleyen faktörlerden kaynaklı önemli bir bilanço revizyonu için alanın daraldığı, bundan sonraki yükselişin ise hâlâ belirsiz olan makro ortamda daha kalıcı bir hacim toparlanmasına bağlı olacağı kaydedildi.

Araştırma kuruluşu, yılın ikinci yarısında beklenen kazançlara rağmen kısa vadeli nakit dönüşümünün hâlâ “zayıf bir nokta” olduğunu ekledi. Şirketin 1 milyar avroluk hisse geri alım programı ve borçluluğu azaltma planlarının ise destekleyici olacağı belirtildi.

Notta, yapısal iyileştirme adımlarının hâlâ net bir destek sunduğu, maliyet tasarrufları, CoreShift, Ludwigshafen yeniden yapılanması ve daha düşük sermaye yoğunluğunun kâr dayanıklılığını artırdığı, ancak bu önlemlerin mevcut kâr tabanını desteklediği ve yeni bir not artışını tetikleyecek düzeyde olmadığı vurgulandı.

Hedef fiyat 55 avro olarak korundu.