Intuit (INTU) için yapılan DCF analizine göre, şirketin yıl başından bu yana hisse fiyatında yüzde 45,2 oranında önemli bir düşüş yaşandı. Ancak son bir ayda yüzde 13,7’lik bir toparlanma görüldü. Farklı değerleme modellerinin ortak sonucuna göre, Intuit hisseleri düşük değerlenmiş durumda.
INTU’nun Değeri Ne Kadar? DCF Kazanç Bazlı Model
DCF kazanç bazlı modelde, Intuit için iki aşamalı bir yaklaşım kullanıldı. İlk aşamada, önümüzdeki on yıl için yüzde 20,6’lık yüksek bir büyüme oranı öngörülüyor. İkinci aşamada ise sonraki on yıl için daha temkinli yüzde 4’lük terminal büyüme oranı esas alındı. Modelde kullanılan temel varsayımlar şöyle:
Mevcut hisse başına kazanç (TTM, tek seferlik kalemler hariç): 24,32 dolar
10 yıllık büyüme oranı: yüzde 20,6
10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi: yüzde 4,78
İskonto oranı (Hazine faizi + yüzde 6): yüzde 11
Terminal büyüme oranı: yüzde 4
İki aşamalı modelin hesaplama özeti:
Büyüme aşaması (1-10. yıllar): Hisse başına kazanç yüzde 20,6 büyüyor ve yüzde 11 iskonto ile 379,20 dolar değerinde
Terminal aşama (11-20. yıllar): Yüzde 4 terminal büyüme, yüzde 11 iskonto ile 380,80 dolar değerinde
Toplam içsel değer: 760,00 dolar
Mevcut hisse fiyatı 359,30 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu da INTU’nun düşük değerlenmiş olduğunu ve yüzde 52,7’lik bir güvenlik marjı sunduğunu gösteriyor. GuruFocus, hisse başına kazanç hesaplamasında tek seferlik kalemleri hariç tutuyor; çünkü araştırmalar, hisse fiyatlarının serbest nakit akışından ziyade kazançlarla daha yakından ilişkili olduğunu ortaya koyuyor.
Serbest Nakit Akışı DCF Modeli Ne Söylüyor?
Serbest nakit akışı (FCF) bazlı içsel değer, Intuit için 974,10 dolar olarak hesaplandı. Bu rakam, kazanç bazlı değerlemeyle uyumlu ve hissenin düşük değerlenmiş olduğu sonucunu güçlendiriyor. Güvenlik marjı bu modelde yüzde 63,1 seviyesinde. Her iki model de INTU’nun düşük değerlenmiş olduğu konusunda hemfikir.
GF Value™ DCF Modelleriyle Nasıl Karşılaştırılıyor?
Intuit için GF Value™ değeri 825,22 dolar olarak hesaplandı. GuruFocus’un bu özel metriği, geçmiş işlem çarpanları, önceki iş büyümesi ve geleceğe yönelik performans tahminlerinden türetiliyor. DCF kazanç, DCF FCF ve GF Value™ olmak üzere üç model de INTU’nun düşük değerlenmiş olduğu konusunda ortak görüş bildiriyor.
INTU’nun GF Score™ Ne Anlatıyor?
GF Score™, bir şirketin genel finansal sağlığını ve büyüme potansiyelini çeşitli faktörlere göre ölçüyor. Intuit’in GF Score™ puanı 100 üzerinden 77 ve bu da güçlü temellere işaret ediyor. Şirketin öngörülebilirlik derecesi ise 5 üzerinden 3 yıldız; bu da DCF modelinin bu hisse için makul ölçüde güvenilir olduğunu gösteriyor.
Temel metrikler:
GF Score™: 77/100
Finansal güç: 7/10
Kârlılık: 10/10
Büyüme: 10/10
Değerleme: 2/10
Momentum: 1/10
Temel Varsayımlar ve Sınırlamalar
DCF modellerinin büyüme ve iskonto oranı varsayımlarına oldukça duyarlı olduğu unutulmamalı. Düşük öngörülebilirlik derecesine sahip hisselerde DCF tahminleri daha az güvenilir olabilir. Modelde kullanılan yüzde 4’lük terminal büyüme oranı ise gelecekteki piyasa koşullarını tam olarak yansıtmayabilir.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Özetle, DCF kazanç, DCF FCF ve GF Value™ olmak üzere üç değerleme modeli de Intuit’in düşük değerlenmiş olduğunu gösteriyor. Bu modeller arasındaki fikir birliği, yatırımcılar için güçlü bir gerekçe sunuyor. Ayrıca, guru yatırımcıların ilgisi de dikkat çekici: 19 guru şu anda hisseyi portföyünde tutuyor, bunlardan 17’si pozisyonunu artırırken, şirket içi yatırımcılar son 12 ayda net satış tarafında yer aldı. İçeriden gelen bu karışık sinyalin ayrıca incelenmesi gerekebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
DCF’ye göre INTU’nun içsel değeri nedir?
Analize göre, kazanç bazlı içsel değer 760,00 dolar, FCF bazlı içsel değer ise 974,10 dolar.
INTU aşırı mı yoksa düşük mü değerlenmiş?
Hem DCF hem de GF Value™ modelleri, INTU’nun düşük değerlenmiş olduğunu gösteriyor.
DCF modeli INTU için ne kadar güvenilir?
Öngörülebilirlik derecesinin 5 üzerinden 3 olması, DCF modelinin bu hisse için makul ölçüde güvenilir olduğunu gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
