Apollo’nun başekonomisti Torsten Slok, ABD’de faiz oranlarının uzun süre yüksek kalacağını belirtti. Bu değerlendirme, Stanley Druckenmiller’ın The Wall Street Journal’daki, Hazine’nin uzun vadeli tahvil getirilerini bastırmak için geri alım uygulamasını bırakıp asıl bütçe açığına odaklanması gerektiği yönündeki açıklamalarının ardından geldi.
2006’dan bu yana, ABD’nin toplam federal borcu 32 trilyon dolar artarken, nominal GSYH 19 trilyon dolar büyüdü. Borç neredeyse beş katına çıkarken, ekonomi iki buçuk katın altında büyüdü. Bu nedenle kamuya açık borcun GSYH’ye oranı %40’ın altından yaklaşık %100’e yükseldi; çünkü borç yükümlülükleri, bu borcu ödeyecek ekonomiden daha hızlı artıyor.
Kongre Bütçe Ofisi, mevcut yasalar altında bu oranın GSYH’nin %175’ine doğru yükselmeye devam edeceğini öngörüyor. Yönetim ve Bütçe Ofisi ise önümüzdeki yıllarda bütçe açıklarının GSYH’nin yaklaşık %5’i seviyesinde olacağını tahmin ediyor. Bu büyüklükte açıklar genellikle resesyon dönemlerinde görülürken, mevcut tahminler tam istihdam koşullarında geçerli.
Bu mali tablo, Fed’in yeni bir faiz artışını değerlendirmesi ve teknoloji sektöründeki hiper ölçekleyici şirketlerin büyük ölçekli tahvil ihraçlarıyla Hazine tahvillerine olan talebi azaltmasıyla birleşince, faizlerin uzun süre yüksek kalacağına işaret ediyor.
Slok, “Yatırımcılar için sonuç net: Faiz oranları uzun süre yüksek kalacak. Druckenmiller’ın ifadesiyle, ABD’nin elinde kalan tek mali disiplin aracı uzun vadeli Hazine tahvili getirisi,” dedi.
Piyasayı izleyen fonlar arasında: DIA, DDM, UDOW, DOG, DXD, SDOW, SPY, VOO, IVV, RSP, SSO, UPRO, SH, SDS, SPXU, FXAIX, VFIAX, VFFSX, SWPPX, QQQ, QQQM, SQQQ, TQQQ, QLD ve QID yer alıyor.
Sabit getirili ETF’ler ise şunlar: TLT, TLH, IEF, IEI, SHY, SGOV, SCHO, BIL, AGG, BND, VCIT, MUB, MBB, JNK, LQD, HYG, VTIP, TIP, SCHP, STIP, TIPX, SPIP, WIP, GTIP, LQDI ve RINF.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
