İndirimli perakende zinciri Five Below (FIVE), 3 Haziran Çarşamba günü piyasa kapanışının ardından ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Şirket, 2025’in son çeyreğinde yüksek bir performans çıtası belirlemişti.
Citi Research analisti Paul Lejuez, Placer mağaza trafiği verilerine dayanarak şirket için bir kez daha artış beklentisi taşıyor. Verilere göre mağaza trafiği, 2025’in dördüncü çeyreğinde %11,6 iken 2026’nın ilk çeyreğinde %26,6’ya yükseldi. Bu nedenle Lejuez, şirketin ilk çeyrek zincir mağaza satışlarının %19 olmasını bekliyor. Şirketin kendi beklentisi ise %14 ila %16 aralığında; piyasa ortalaması ise %16,5 seviyesinde.
Ancak kâr tarafında, squish dumpling ürününe bağlı artan navlun maliyetlerinin, gümrük vergisi indirimi ve Yüksek Mahkeme kararının olumlu etkilerini dengelemesi ve kâr ile brüt marjlar üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.
Lejuez, artan yakıt fiyatlarının şirketin yurtiçi taşımacılık maliyetlerini (satılan malın maliyetinin %3,5’i) kısa vadede olumsuz etkilediğini ve bunun brüt marjı aşağı çekebileceğini belirtiyor.
Lejuez’in asıl merak ettiği ise Five Below’un geçen yılki fidget spinner trendinin ardından bu yıl da benzer bir satış başarısı yakalayıp yakalayamayacağı. Yönetim, squish dumpling trendinin fidget spinner kadar satışları artırmadığını söylese de, Lejuez, bu ürünün mağazalara ciddi müşteri çektiğini ve özellikle sık sık tükenmesi nedeniyle diğer ürünlerin satışını da destekleyebileceğini vurguluyor.
Bu durumun, şirketin gelecek yıl için zincir mağaza satışları beklentisini etkileyebileceği belirtiliyor. Lejuez, Five Below’un 2026 mali yılı için zincir mağaza satışları beklentisini %3-5’ten %5-7’ye yükseltmesini, ikinci çeyrek için de %3,9 olan piyasa beklentisine karşılık %5-7 aralığında bir tahmin açıklamasını bekliyor.
Olumlu görünüme rağmen Lejuez, yılın ikinci yarısında artan akaryakıt ve enerji fiyatlarının tüketici harcamalarını kısıtlayacağı ve navlun maliyetlerini artırmaya devam edeceği için yönetimin temkinli kalacağını düşünüyor.
Piyasa beklentilerinin yüksek olduğu ortamda, Lejuez’e göre yönetimin çeyrek başından bu yana yaşanan trendlere ve hangi kategorilerin öne çıktığına dair yorumları önemli olacak. Citi’nin kalabalık verileri, ilk çeyrekte beklentilerin aşılması ve tahminlerin yükseltilmesinin zaten fiyatlara yansımış olabileceğini gösteriyor. Bu nedenle hisse için NÖTR görüşü korunuyor.
Lejuez, sektörde artan rekabet, potansiyel enflasyon baskıları, belirsiz makroekonomik ortam ve son yıllardaki uygulama hatalarının düzeltilmesi gerekliliğinin Five Below için kısa ve orta vadede zorluk yaratabileceğini belirtiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
