Almanya’da enflasyon, ağustos ayında enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle yeniden yükseldi. Federal İstatistik Ofisi’nin ilk tahminine göre, mal ve hizmetlerin fiyatı geçen yılın aynı ayına kıyasla yüzde 2,9 daha yüksek gerçekleşti. Tüketici fiyatlarında son olarak 2023’ün sonunda daha keskin bir artış görülmüştü. Temmuzda enflasyon oranı yüzde 2,3’ten yüzde 2,8’e yükselmişti. Enerji, Ortadoğu’da savaşın yeniden alevlenmesiyle birlikte en büyük itici güç olmaya devam etti. Ayrıca, Ren Nehri’ndeki düşük su seviyeleri gibi özel faktörler de özellikle Kuzey Ren-Vestfalya’da birçok tüketiciyi olumsuz etkiledi.
Fon yöneticisi Union Investment’tan ekonomist Michael Herzum, “Yeni bir enerji şoku yaşanmadığı sürece enflasyonda zirveye ulaşıldı. Ancak enflasyondaki düşüş yavaş olacak.” dedi. Bundesbank’ın son aylık raporunda, bu eğilimin büyük ölçüde Ortadoğu’daki savaşın seyrine ve enerji fiyatlarına bağlı olduğu belirtildi. Savaşın uzaması veya tırmanması, ham petrol üretimi ve ihracatını daha da sekteye uğratabilir. Commerzbank başekonomisti Joerg Kraemer ise “Enflasyon cephesinde hızlı bir sakinleşme beklenmemeli.” değerlendirmesinde bulundu.
KUZEY REN-VESTFALYA’DA DÜŞÜK SU SEVİYESİ ETKİSİ
Enerji fiyatları, temmuzda yüzde 8,3’lük artışın ardından ağustosta yıllık bazda yüzde 10,5 yükseldi. Kuzey Ren-Vestfalya’da örneğin, kalorifer yakıtı fiyatı geçen yıla göre yüzde 33,6, dizel yüzde 35,6 ve benzin yüzde 24 arttı. Sadece temmuzdan ağustosa, eyalette akaryakıt fiyatları yüzde 2,6 yükseldi. Eyalet istatistik ofisi, bu artışta ağustos ayında Ren Nehri’ndeki düşük su seviyelerinin de etkili olduğunu vurguladı. Federal Kartel Ofisi’ne göre rafinerilere genellikle nehir taşımacılığıyla tedarik sağlanıyor. Ancak Avrupa’nın en önemli iç su yolu olan Ren’de rekor düşük su seviyeleri nedeniyle taşımacılık ciddi şekilde kısıtlandı.
Ülke genelinde gıda fiyatları yüzde 0,1 arttı (temmuz: yüzde 0,4 artış). Sigorta veya seyahat gibi hizmetlerin fiyatı yüzde 2,8 yükseldi (temmuz: yüzde 2,9 artış). Gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek enflasyon ise yine yüzde 2,4 arttı. Landesbank Baden-Württemberg’ten (LBBW) analist Elmar Voelker, “İyi haber şu ki, yüksek enflasyon oranları henüz genel fiyat yapısına kalıcı olarak yerleşmedi.” dedi. Ancak bunun devam edip etmeyeceği belirsiz. VP Bank başekonomisti Thomas Gitzel, “Şirketler daha yüksek enerji maliyetlerini ürünlerine yansıtmaya başlarsa, bu durum çekirdek enflasyon oranına da yansıyacaktır.” değerlendirmesinde bulundu. Temmuzdan ağustosa, genel tüketici fiyatları yüzde 0,2 arttı.
ECB NE YAPACAK?
Fransa ve İspanya gibi diğer büyük euro bölgesi ülkelerinde de enflasyon, Avrupa Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor. Bu nedenle eylül ayında politika faizinin bu yıl ikinci kez artırılarak yüzde 2,25’ten yüzde 2,50’ye çıkarılması gündeme gelebilir. ECB’nin temmuz toplantı tutanaklarında, “Kararlar veriye bağlı kalmaya devam ederken, enflasyon görünümünde anlamlı bir iyileşme olmadıkça ilave bir faiz artışı gerekecek gibi görünüyor.” ifadesi yer aldı. Merkez Bankası, haziranda yaklaşık üç yıl aradan sonra ilk kez faiz artırmış ve temmuzda ara vermişti.
KfW Kalkınma Bankası başekonomisti Dirk Schumacher, “Eylülde bir faiz artışı daha bekliyoruz. Ancak Almanya’da ve euro bölgesinin geri kalanında anlamlı ikinci tur etkilerinin işareti olmadığı için, sonrasında daha uzun bir faiz artışı arası öngörüyoruz.” dedi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
