Accenture (ACN), üçüncü çeyrek bilançosunu açıkladıktan sonra gelir beklentisinin altında kalması ve dördüncü çeyrek için öngörüsünü düşürmesiyle birlikte hisselerinde %18’lik bir düşüş yaşadı. Şirket, GAAP hisse başına kazancını 3,80 dolar olarak açıkladı ve bu rakam beklentileri 0,11 dolar aştı. Ancak 18,7 milyar dolarlık gelir, beklentinin 50 milyon dolar altında kaldı. Yönetim, İran’daki savaş nedeniyle Ortadoğu satışlarında 400 milyon dolarlık bir olumsuz etki yaşandığını belirtti.
Analistlerin genel görüşü ise hâlâ artış beklentisi yönünde. Birçok analist, Accenture için GÜÇLÜ AL notunu koruyor ve mevcut değerlemeyi nadir bir alım fırsatı olarak görüyor.
Analistlerin değerlendirmelerine göre, Accenture’ın temel göstergeleri güçlü kalmaya devam ediyor. Şirket, üçüncü çeyrekte 3,6 milyar dolar serbest nakit akışı yarattı ve yatırılan sermaye getirisi %20’nin üzerinde. Ayrıca hisse geri alım programını 2 milyar dolar artırarak 2026 mali yılı için toplam 7,5 milyar dolara çıkardı. Şirketin siber güvenlik birimi yıllık 10 milyar dolar gelire ulaştı ve son on yılda %35 bileşik büyüme oranı yakaladı. Üçüncü çeyrek gelirinin %60’ından fazlası, ilk 10 ekosistem ortağından geldi ve bu gelir şirket ortalamasından daha hızlı büyüdü.
Buna karşılık, bazı analistler yeni alınan siparişlerin 19,3 milyar dolara gerileyerek geçen yılın aynı dönemindeki 19,7 milyar doların altına indiğine dikkat çekiyor. Bu, 2025 mali yılından bu yana ilk yıllık düşüş oldu. Yönetim, yıl sonu gelir büyüme beklentisini yerel para biriminde %3-4 aralığına çekti (önceki: %3-5). İran’daki savaşın 400 milyon dolarlık etkisinin dördüncü çeyrekte de devam edebileceği uyarısı yapıldı.
Kuantitatif derecelendirme sistemine göre Accenture için not TUT seviyesinde. Şirketin kârlılığı güçlü kalmaya devam ediyor; üçüncü çeyrekte faaliyet marjı 20 baz puan artışla %17’ye yükseldi ve yatırılan sermaye getirisi %20’nin üzerinde. Değerleme tarafında ise, hisseler ileriye dönük kazançların yaklaşık 9,32 katından işlem görüyor ve bu oran tarihsel ortalamanın oldukça altında. Serbest nakit akışı getirisi ise yaklaşık %15 seviyesinde. Büyüme göstergeleri ise zayıf; yıllık gelir artışı %5,6’da kaldı ve yeni öngörü %3-4 aralığında. Hisse, bilanço sonrası sert düşüş yaşadı ve momentumu zayıf. Hisse başına düzeltilmiş kazanç öngörüsü ise 13,78-13,90 dolar aralığına daraltıldı.
Accenture, üçüncü çeyrek bilançosuyla birlikte siber güvenlik alanında önemli bir genişleme açıkladı. Şirket, Dragos’un çoğunluk hissesini ve runZero ile NetRise’ın tamamını yaklaşık 4,18 milyar dolar toplam şirket değeriyle satın almak için anlaşmaya vardı. Bu işlemlerin Ağustos veya Eylül’de tamamlanması bekleniyor. Dragos, runZero ve NetRise’ın Haziran itibarıyla yıllık yinelenen geliri yaklaşık 208 milyon dolar ve bu gelirde yıllık %53 büyüme kaydedildi.
Ayrıca, hisse geri alım programı 2 milyar dolar artırılarak toplamda 7,5 milyar dolara çıkarıldı. Yıl başından bu yana Accenture, temettü ve hisse geri alımları yoluyla yatırımcılara 8,2 milyar dolar geri dönüş sağladı. Çeyreklik temettü ise hisse başına 1,63 dolara yükseltildi (%10 artış).
2026 mali yılı için Accenture, yıl sonu gelir büyüme beklentisini yerel para biriminde %3-4 aralığına çekti. ABD federal işinden kaynaklanan yaklaşık %1’lik etki hariç tutulduğunda, büyümenin %4-5 aralığında olması bekleniyor. Hisse başına düzeltilmiş kazanç öngörüsü ise 13,78-13,90 dolar aralığına yükseltildi.
Bilanço sonrası Cognizant (CTSH), Infosys (INFY) ve Wipro (WIT) gibi rakip şirketlerin hisselerinde de düşüşler yaşandı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
