Başlıca temettü ETF’leri olan Schwab US Dividend Equity (SCHD), iShares Core Dividend Growth (DGRO) ve Vanguard High Dividend Yield (VYM) bu hafta rekor seviyelere yükseldi. Bu yükseliş, yıllardır devam eden bir trendin devamı niteliğinde.
Ancak, bu ETF’lerin hisse performansı temettü verimlerini etkiledi. SCHD’nin temettü verimi %3,22 seviyesinde. DGRO ve VYM’nin verimleri ise sırasıyla sadece %1,96 ve %3. Bu düşüşün nedeni, hisse fiyatları yükselirken dağıtılan temettü miktarının sabit kalması.
Bu verimler, günümüzde devlet tahvillerinin sunduğu getirilerin oldukça altında kaldı. Tahvil getirileri bu hafta bir miktar gerilese de, iki yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi %4,12, on yıllık tahvilin getirisi ise %4,55 seviyesinde. Otuz yıllık tahvil getirisi ise %5’in üzerinde kalmaya devam ediyor.
ABD Hazine tahvili getirileri, tüketici enflasyonundaki artışla birlikte ABD ekonomisindeki risklerin yükselmesiyle birlikte yükseldi. Manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %3,8’e çıktı. Yakından takip edilen Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise %6’ya yükseldi.
Bu oranlar, Fed’in %2,0’lik hedefinden daha da uzaklaşmış durumda. Bu hafta yayımlanan Fed tutanaklarında, çoğu yetkilinin enflasyon yüksek kalırsa faiz artırımı gerekebileceğine işaret ettiği görüldü.
Özellikle, en güvercin üyelerden biri olan Christopher Waller’ın tutumunu değiştirerek daha şahin bir yaklaşım sergilemesi dikkat çekti. Waller, cuma günü yaptığı açıklamada, bankanın bir sonraki adımının faiz artırımı olması gerektiğini söyledi. Bu açıklama, Polymarket’te bu yıl faiz artışı olasılığını %48’e çıkardı.
Bu nedenle, İran’daki savaşın sona ermesi veya fiyatlarda dramatik bir düşüş gibi büyük bir gelişme yaşanmadıkça, tahvil getirilerinin bu yıl yükselmeye devam etmesi bekleniyor.
Temettü ETF’leri, tahvillerden daha fazla büyüme sunuyor
Yükselen ABD tahvil getirileri, gelir odaklı yatırımcılar için cazip hale geliyor. Örneğin, 10 bin dolarlık bir yatırım, getiriler mevcut seviyede kalırsa, on yıllık tahvilde yılda 455 dolar getiri sağlıyor.
Öte yandan, aynı miktar SCHD, DGRO ve VYM’ye yatırıldığında sırasıyla sadece 322, 196 ve 221 dolar getiri elde ediliyor. Bu farklar, devlet tahvillerini öne çıkarıyor.
Ancak tahvillerin önemli bir dezavantajı var: Büyüme potansiyeli sunmuyorlar. 10 bin dolarlık bir yatırım, yalnızca 455 dolar getiri sağlar ve fazlası yoktur. Buna karşılık, SCHD, DGRO ve VYM daha düşük temettü verimi sunsa da, güçlü hisse getirileri sağlamaya devam ediyor.
Örneğin, beş yıl önce ABD devlet tahvillerine yapılan 10 bin dolarlık yatırım, yılda 500 dolardan az kupon ödemesi getirirdi. Buna karşılık, SCHD, DGRO ve VYM’nin toplam getirileri sırasıyla %52, %80 ve %71 oldu.
Bu fonlar için bir diğer potansiyel katalizör ise, çoğu analistin hisse senedi piyasasının önümüzdeki dönemde yükselmeye devam edeceğine inanması. Bunun nedeni, kâr büyümesinin yüksek seyretmesi ve ABD hisselerinin hâlâ uygun fiyatlarda olması.
Özellikle, ABD hisse senedi piyasası zaman zaman düzeltmeler yaşasa da, son on yıllarda genel olarak yükseliş trendinde oldu. Bu eğilimin devam etmesi, bu hisse ETF’lerini tahvillere göre daha cazip kılabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
