Çin merkezli güzellik grubu Yatsen (YSG), 30 Haziran 2026’da sona eren çeyreğe ilişkin denetlenmemiş finansal sonuçlarını açıkladı.
Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Jinfeng Huang, Çin güzellik pazarının ikinci çeyrekte genel olarak dirençli bir seyir izlediğini, pazar büyümesinde hafif bir iyileşme görülse de rekabetin yoğunlaşmasıyla zorlukların devam ettiğini belirtti. Huang, şirketin stratejik dönüşüm sürecinde önemli bir aşamadan geçtiğini, marka portföyü ve dağıtım kanallarının daha da optimize edildiğini, cilt bakım portföyünün güçlü büyümesini sürdürdüğünü ve toplam gelirin yüzde 70’inden fazlasını oluşturduğunu ifade etti. Galénic, DR.WU ve Eve Lom gibi klinik ve premium cilt bakım markalarının performansı öne çıkarken, renkli kozmetik segmentinde ise artan rekabet nedeniyle yapısal zorluklar yaşandığı aktarıldı. Şirket, bu nedenle renkli kozmetik portföyünü sadeleştirip kaynaklarını yüksek büyüme potansiyeline sahip cilt bakım markalarına yönlendirme kararı aldı. Huang, ürün portföyü ve kanal yönetimini daha da iyileştirmeyi, Ar-Ge yatırımlarını sürdürerek uzun vadeli sürdürülebilir büyüme için inovasyon kapasitesini güçlendirmeyi hedeflediklerini söyledi.
Finans Direktörü Donghao Yang ise, 2026’nın ikinci çeyreğinde net gelirin yıllık bazda yüzde 5,1 arttığını, bu artışın esas olarak cilt bakım segmentindeki yüzde 40,4’lük büyümeden kaynaklandığını ve renkli kozmetik gelirlerindeki düşüşü fazlasıyla telafi ettiğini belirtti. Yang, dinamik piyasa koşullarında operasyonel disiplini korumaya, pazarlama harcamalarının etkinliğini artırmaya ve maliyet yapısını kademeli olarak optimize etmeye odaklandıklarını vurguladı.
2026 İkinci Çeyrek Finansal Sonuçları
Net Gelirler
2026’nın ikinci çeyreğinde toplam net gelir, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5,1 artarak 1,14 milyar RMB (168,3 milyon dolar) oldu. Bu artış, cilt bakım markalarından elde edilen net gelirdeki yüzde 40,4’lük yıllık artıştan kaynaklandı ve renkli kozmetik markalarındaki yüzde 35,8’lik gelir düşüşünü fazlasıyla dengeledi.
Brüt Kâr ve Brüt Kâr Marjı
Brüt kâr, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 0,8 azalarak 843,8 milyon RMB (124,4 milyon dolar) seviyesine geriledi. Brüt kâr marjı ise yüzde 78,3’ten yüzde 73,9’a düştü. Bu gerilemede, şirketin renkli kozmetik iş kolunda marka portföyü optimizasyonu ve SKU sadeleştirmesi kapsamında yapılan daha yüksek stok karşılıkları etkili oldu.
Faaliyet Giderleri
Toplam faaliyet giderleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7,7 artarak 975,7 milyon RMB (143,8 milyon dolar) seviyesine yükseldi. Toplam net gelire oranı ise yüzde 83,4’ten yüzde 85,4’e çıktı.
Sipariş Karşılama Giderleri: 2026 ikinci çeyreğinde 56,1 milyon RMB (8,3 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu tutar 63,3 milyon RMB idi. Net gelire oranı yüzde 5,8’den yüzde 4,9’a geriledi. Bu düşüşte lojistik verimliliğindeki iyileşmeler etkili oldu.
Satış ve Pazarlama Giderleri: 2026 ikinci çeyreğinde 807,6 milyon RMB (119 milyon dolar) olarak kaydedildi. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 722,4 milyon RMB idi. Net gelire oranı yüzde 66,5’ten yüzde 70,7’ye yükseldi. Artışta, temel cilt bakım markalarının bilinirliğini artırmaya ve uzun vadeli marka değerini güçlendirmeye yönelik stratejik yatırımlar ile Douyin platformunda artan trafik edinme maliyetleri etkili oldu.
Genel Yönetim Giderleri: 2026 ikinci çeyreğinde 74,8 milyon RMB (11 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 84,1 milyon RMB idi. Net gelire oranı yüzde 7,7’den yüzde 6,6’ya geriledi. Bu düşüşte, hisse bazlı ödemelerdeki azalma etkili oldu.
Ar-Ge Giderleri: 2026 ikinci çeyreğinde 37,3 milyon RMB (5,5 milyon dolar) olarak kaydedildi. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 36,1 milyon RMB idi. Net gelire oranı yüzde 3,3 ile geçen yılki seviyesini korudu.
Faaliyetlerden Zarar/Kâr
2026 ikinci çeyreğinde faaliyetlerden zarar 131,9 milyon RMB (19,4 milyon dolar) oldu. Geçen yıl aynı dönemde bu zarar 55,5 milyon RMB idi. Faaliyet zararı marjı yüzde 5,1’den yüzde 11,5’e yükseldi.
GAAP dışı faaliyetlerden zarar ise 112,1 milyon RMB (16,5 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 20,4 milyon RMB idi. GAAP dışı faaliyet zararı marjı yüzde 1,9’dan yüzde 9,8’e çıktı.
Net Zarar/Kâr
2026 ikinci çeyreğinde net zarar 90,8 milyon RMB (13,4 milyon dolar) oldu. Geçen yıl aynı dönemde bu zarar 19,5 milyon RMB idi. Net zarar marjı yüzde 1,8’den yüzde 8’e yükseldi. Yatsen’ın adi hissedarlarına atfedilen seyreltilmiş ADS başına net zarar 0,97 RMB (0,14 dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 0,19 RMB idi.
GAAP dışı net zarar ise 99,4 milyon RMB (14,7 milyon dolar) oldu. Geçen yıl aynı dönemde GAAP dışı net kâr 11,5 milyon RMB idi. GAAP dışı net zarar marjı yüzde 8,7’ye yükselirken, geçen yıl aynı dönemde GAAP dışı net kâr marjı yüzde 1,1’di. Yatsen’ın adi hissedarlarına atfedilen seyreltilmiş ADS başına GAAP dışı net zarar 1,06 RMB (0,16 dolar) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde bu tutar 0,13 RMB GAAP dışı net kâr idi.
Bilanço ve Nakit Akışı
30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin nakit, kısıtlı nakit ve kısa vadeli yatırımları toplamı 1,06 milyar RMB (155,6 milyon dolar) seviyesinde. 31 Aralık 2025’te bu tutar 1,05 milyar RMB idi.
2026 ikinci çeyreğinde faaliyetlerden kullanılan net nakit 78 milyon RMB (11,5 milyon dolar) oldu. Geçen yıl aynı dönemde faaliyetlerden 77,7 milyon RMB net nakit girişi sağlanmıştı.
Yeni Finans Direktörü Ataması
Şirket, 2 Eylül 2026 itibarıyla Li Wang’ın eş finans direktörü olarak atandığını duyurdu. Wang, daha önce Proya Cosmetics’te finans direktörlüğü yaptı ve CMA, HKICPA ve FIPA gibi çeşitli profesyonel muhasebe yeterliliklerine sahip. Wang, mevcut finans direktörü Donghao Yang ile birlikte çalışacak ve 2026 yıllık raporunun yayımlanmasının ardından finans direktörlüğü devralması bekleniyor. Bu atama, şirketin dünya standartlarında bir liderlik ekibi oluşturma hedefini ve sürdürülebilir, kârlı büyümeye odaklanmasını yansıtıyor.
Gelecek Görünümü
Şirket, 2026 üçüncü çeyreğinde toplam net gelirinin 898,6 milyon RMB ile 998,4 milyon RMB arasında olmasını bekliyor. Bu da yıllık bazda yaklaşık yüzde 0 ile yüzde 10 arasında bir düşüş anlamına geliyor. Bu tahminler, mevcut piyasa ve operasyonel koşullara ilişkin ön değerlendirmeleri yansıtıyor ve değişiklik gösterebilir.
Kur Bilgisi
Bu açıklamada, bazı RMB tutarlarının ABD doları karşılıkları yalnızca okuyucuya kolaylık sağlamak amacıyla belirtilmiştir. Aksi belirtilmedikçe, tüm çeviriler 30 Haziran 2026 itibarıyla geçerli olan 1 ABD doları = 6,7851 RMB kuru üzerinden yapılmıştır.
Yatsen Holding Limited Hakkında
Yatsen Holding Limited (YSG), güzellik inovasyonunda dünya çapında öncü olma vizyonuyla hareket eden Çin merkezli bir güzellik grubudur. 2016 yılında kurulan şirket, Perfect Diary, Little Ondine, Pink Bear, Galénic, DR.WU (Çin ana karası operasyonu) ve Eve Lom gibi birçok renkli kozmetik ve cilt bakım markasını piyasaya sürmüş veya satın almıştır. Markalar, kitlesel pazardan prestij ve klinik segmente kadar geniş bir tüketici yelpazesine ve fiyat aralığına hitap edecek şekilde konumlandırılmıştır. Yatsen, marka değeri, ürün gücü ve operasyonel çevikliğin sinerjisiyle büyürken, Ar-Ge ve tüketici içgörülerine güçlü bir bağlılıkla hareket etmektedir.
GAAP Dışı Finansal Ölçütlerin Kullanımı
Şirket, faaliyetlerden GAAP dışı kâr/zarar, GAAP dışı faaliyet kârı/zararı marjı, GAAP dışı net kâr/zarar, GAAP dışı net kâr/zarar marjı, adi hissedarlara atfedilen GAAP dışı net kâr/zarar ve seyreltilmiş ADS başına adi hissedarlara atfedilen GAAP dışı net kâr/zarar gibi çeşitli GAAP dışı finansal ölçütleri operasyonel performansını gözden geçirirken ve değerlendirirken kullanmaktadır. Bu ölçütler, ABD GAAP’a uygun olarak hazırlanan finansal bilgilerin yerine geçmek üzere değil, tamamlayıcı olarak sunulmaktadır. Yönetim, bu ölçütleri iş performansını değerlendirmek ve iş planları oluşturmak için kullanmaktadır. GAAP dışı finansal ölçütler, işin temel eğilimlerini belirlemeye, faaliyet sonuçları hakkında daha fazla bilgi sunmaya ve geçmiş performans ile gelecek beklentilerinin daha iyi anlaşılmasına yardımcı olur. Ancak, bu ölçütler diğer şirketlerin kullandığı GAAP dışı bilgilerden farklılık gösterebilir ve karşılaştırılabilirlik sınırlı olabilir. Şirket, bu sınırlamaları, GAAP dışı finansal ölçütleri en yakın ABD GAAP performans ölçütüyle uzlaştırarak telafi etmektedir.
İleriye Dönük Beyanlar
Bu açıklamada, ABD Özel Menkul Kıymetler Davaları Reform Yasası’nın “güvenli liman” hükümleri kapsamında “ileriye dönük” beyanlar yer alabilir. Bu tür beyanlar, şirketin büyüme stratejileri, gelecekteki iş geliştirme planları, operasyonel ve finansal durumu, yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi, müşteri kazanımı ve elde tutma, ürün ve hizmetlere olan talep, yeni satın alınan iş ve markaların entegrasyonu, Çin güzellik pazarındaki rekabet ve düzenleyici ortam gibi çeşitli risk ve belirsizlikler içerebilir. Gerçek sonuçlar, bu beyanlarda öngörülenlerden önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Ayrıntılı riskler ve diğer bilgiler, şirketin SEC’e yaptığı başvurularda yer almaktadır. Açıklamadaki tüm bilgiler, açıklamanın yapıldığı tarih itibarıyla geçerlidir ve şirket, yasal zorunluluklar dışında bu beyanları güncelleme yükümlülüğü üstlenmemektedir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
