Yapı Kredi’nin üçüncü çeyrek sonuçlarında faiz marjındaki toparlanmaya karşılık kredi kalitesindeki zayıflama öne çıktı. Net kâr beklentilere yakın gerçekleşirken, gelecek dönem açısından belirleyici konu fonlama maliyetlerindeki iyileşmenin artan kredi riski maliyetini ne ölçüde dengeleyebileceği oldu.
Temel görünüm
Yapı Kredi, solo finansal sonuçlarına göre üçüncü çeyrekte 10,67 milyar TL net kâr açıkladı. Önceki çeyreğe göre yaklaşık yatay kalan kâr, geçen yılın aynı dönemine göre %29 geriledi. Sonuç, 10,5 milyar TL’lik medyan piyasa beklentisinin yaklaşık %1,6 üzerinde gerçekleşerek beklentilere yakın kaldı.
Faiz tarafında toparlanma işaretleri var. Bankanın dönemler arası karşılaştırma için enflasyon varsayımını eşitlediği hesaplamasında net faiz marjı %2,47’den %2,70’e yükseldi. TL mevduat maliyetlerindeki iyileşme ve kredi getirilerinin korunması, son çeyrekte marjın daha fazla genişlemesi açısından destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor.
Komisyon gelirlerini değerlendirirken de tek seferlik etkiyi ayırmak gerekiyor. Banka, ödeme ağı geçişinden kaynaklanan ek komisyon giderlerinin raporlanan büyümeyi sınırladığını belirtiyor. Bu kalemdeki zayıflığı doğrudan müşteri faaliyetlerinde daralma olarak okumak eksik kalabilir.
Buna karşılık takipteki kredi oranı %4,3’ten %4,6’ya yükseldi. İlk dokuz aylık kredi riski maliyeti 214 baz puanla yıllık 150–175 baz puan beklentisinin üzerinde bulunuyor. Banka yıl sonu beklentilerini korusa da kredi riski maliyeti ve raporlanan komisyon büyümesinde hedeflere ulaşma açısından risk görüyor.
Bilançonun ana mesajı, faiz marjında iyileşmenin başlamasına rağmen kredi riski baskısının sürmesi. Son çeyrekte mevduat maliyetlerindeki düşüşün gelirlere yansıması kadar, yeni takip girişleri ve karşılık ihtiyacı da kârlılığın yönünü belirleyecek.
Teknik görünüm
Seans içi görüntüde YKBNK, önceki kapanışına göre %3,82 düşüşle 34,28 TL’den işlem görüyor. Gün içinde 35,48 TL’ye ulaşan fiyatın 34,12 TL’ye kadar gerilemesi, yükselişlerin satışla karşılandığını gösteriyor. Ancak bu hareketi tek başına bilanço sonucuna bağlamak mümkün değil.
Fiyat, 20 ve 50 günlük ortalamaların bulunduğu 35,65–35,87 TL bölgesinin altında. Bu bölgenin geri kazanılması kısa vadeli baskının hafiflemesi açısından önemli. Daha yukarıda 36,74 TL’deki 200 günlük ortalama, toparlanmanın devamı için izlenecek bir sonraki eşik.
Aşağıda 34,12 TL’lik gün içi dip ilk referans. Bu seviyenin altında kalıcılık oluşması halinde yaklaşık 33,00–33,10 TL bölgesi, ardından 30,80–31,00 TL bandı öne çıkabilir.
RSI’ın yaklaşık 44 seviyesinde, MACD’nin ise negatif bölgede ve sinyal çizgisinin altında bulunması, momentumun zayıf kaldığına işaret ediyor. Mevcut görüntüde belirleyici olan, kısa vadeli ortalamaların geri kazanılıp kazanılamaması olur.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
