Platin son dönemde olağanüstü bir dalgalanma yaşadı. Bir yıl önce ons başına 1.192 dolardan işlem gören platin, önce 2.819 dolara kadar yükseldi, ardından 2.000 doların altına geriledi.
Valterra Platinum (ANGPY) hisseleri yılbaşından bu yana %6,86 düşüş gösterdi.
Piyasa her yükselişte satışlarla karşılaşsa da sektör uzmanları uzun vadeli görünüm konusunda iyimserliğini koruyor. Arz açığı devam ediyor ve talep tabanı geleneksel otomotiv uygulamalarının çok ötesine genişliyor.
Kısa Vadeli Fazlalar ve Yapısal Açıklar
World Platinum Investment Council (WPIC) verilerine göre, platin piyasası ilk çeyrekte nadir görülen bir fazla verdi. 268.000 ons’luk bu fazla, son altı çeyrekteki ilk fazlaydı.
İran’daki çatışma, yatırımcıların nakde yönelmesiyle yaygın satışlara yol açtı. Aynı zamanda enerji fiyatları, enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin endişeler düşüşü hızlandırdı.
Arz tarafında da artış yaşandı. Toplam arz, 2025’in ilk çeyreğine kıyasla %18 yükseldi. Güney Afrika’daki önemli madenlerin toparlanmasıyla maden arzı %22 arttı. Yükselen fiyatlar, geri dönüşümü teşvik ederek ikincil arzı %7 artırdı.
Buna rağmen WPIC, tabloyu olumlu görmüyor. Kurum, yapısal arz açığının sürdüğünü belirterek, öngörülen açığı 240.000’den 297.000 ons’a yükseltti. Bu, üst üste dördüncü yıl arz açığı anlamına geliyor.
Stoklardaki azalma da bu artış beklentisini destekliyor. Yıl sonuna kadar yer üstü stokların %15 azalarak sadece 1,7 milyon onsa düşebileceği öngörülüyor. Bu miktar, küresel talebin üç aydan daha azını karşılayabiliyor.
Değişen Talep ve Yatırımcı Psikolojisi
Temel göstergeler piyasayı desteklerken, SFA (Oxford) CEO’su Henk de Hoop, yatırımcı davranışının da en az temel faktörler kadar önemli hale geldiğini düşünüyor.
Tarihte platin yatırımı oldukça döngüseldi ve fiyatlar düştüğünde fiziksel yatırımcılar genellikle agresif satış yapıyordu. Mining Weekly’ye verdiği röportajda De Hoop, bu dinamiğin değiştiğini belirtiyor.
“Platin için yatırım bakış açısı giderek güçleniyor ve geçmişte yaşadığımız kadar sert bir düşüş yaşamayacağız,” diyor ve özellikle Japonya ve Çinli yatırımcılara dikkat çekiyor.
Artan makroekonomik belirsizlik bu değişimin ana nedeni. Borsalardaki dalgalanma ve jeopolitik risklerin yükselmesi, yatırımcıları fiziksel platini elde tutmaya yöneltiyor. Platin artık kısa vadeli bir işlemden çok çeşitlendirme aracı olarak görülüyor.
Yatırım ilgisi sadece platinin kendisiyle sınırlı kalmıyor. De Hoop’a göre, Çin’e ithal edilen bazı rutenyumun yarısı artık endüstriyel kullanım yerine yatırım amaçlı olabilir.
Yeni Talep Kaynakları
Batarya elektrikli araçlar talep açısından uzun vadeli bir zorluk oluştursa da De Hoop, içten yanmalı ve hibrit araçların varlığını sürdüreceğini öngörüyor. On yıl içinde otomotiv sektörünün platin talebinin %40 azalacağını ve toplam tüketimin üçte birine düşeceğini tahmin ediyor.
Bunun yanında, gelişmekte olan teknolojiler umut vadediyor. Çin’in hidrojen altyapısına yaptığı yatırımlar önemli bir faktör olabilir; çünkü ağır hizmet tipi hidrojen yakıt hücreli araçlar, kamyon başına 2-3 ons platin gerektirebiliyor.
“Başarıya ulaşacaksa, bu Çin’de olur ve biz de bunu yakından takip ediyoruz,” diyor.
Yapay zekâ altyapısı da talebi artıran önemli bir unsur haline geliyor. Platin grubu metaller, yarı iletkenler, optik iletişim sistemleri ve veri merkezlerinde kullanılan özel kristallerin üretiminde kritik rol oynuyor.
Yine de De Hoop, yatırımcıların makroekonomik riskleri göz ardı etmemesi gerektiği konusunda uyarıyor.
“Emtia transferleri için en önemli kanallardan biri olan Hürmüz hâlâ kapalı,” diyor ve enerji, gübre ve endüstriyel tedarik zincirlerindeki aksaklıkların enflasyonist baskı yarattığını ve küresel büyüme beklentilerini olumsuz etkilediğini belirtiyor.
Ekonomik büyümedeki yavaşlama ve otomotiv satışlarındaki zayıflama, platin grubu metallerin talebini etkileyebilir. Ancak bu tür zayıflıkların kısa vadeli kalması bekleniyor. Çünkü yapısal arz açığı, azalan stoklar, artan yatırım talebi ve yeni sanayi uygulamaları uzun vadeli görünümü destekliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
