Wolfe Research, çarşamba günü beş kumarhane hissesi için kapsamlı analizine başladı.
Analist Peter Supino, kara tabanlı oyun sektöründe eğilimlerin karışık olduğunu belirtti. Las Vegas’ta uygun fiyat baskıları ziyaretçi sayısını olumsuz etkilerken, K-şeklinde bir tüketici profili sayesinde oyun gelirlerinde dirençli bir seyir gözleniyor. Bölgesel oyun sektöründe ise Supino ve ekibi, iGaming’in yasallaşmasının uzun vadede bu alanın kolaylık avantajını azaltabileceğine dikkat çekiyor.
Bu temkinli ortamda Wolfe Research, Wynn Resorts (WYNN), Churchill Downs (CHDN) ve Red Rock Resorts’u (RRR) sektör üstü performans gösterebilecek üç hisse olarak öne çıkardı ve her üçüne de SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS notu verdi.
Wynn Resorts (WYNN), küresel oyun sektörünün lüks markası olarak tanımlandı ve K-şeklindeki ekonominin üst segmentinde konumlandığı belirtildi. Supino, Birleşik Arap Emirlikleri’nde bir yıldan kısa bir süre içinde açılması planlanan entegre tesisin, hisse fiyatına tam olarak yansımamış bir yukarı potansiyel sunduğunu ifade etti. Wolfe, 2028 EV/EBITDA tahminine göre 8,5 kat çarpanı temel alarak ve BAE fırsatı için hisse başına 47 doları hesaba katarak Wynn için 128 dolar hedef fiyat belirledi.
Churchill Downs (CHDN) için olumlu görüşün temelinde, yeterince takdir edilmeyen Kentucky Derby varlığı yer aldı. Bu varlığın 2030 yılı EBITDA’sının yaklaşık %25’ine ulaşabileceği öngörülüyor. Bölgesel oyun birimlerinin elden çıkarılması ve Derby’nin gelecekteki genişleme projeleri de CHDN’nin sonuçlarını destekleyecek unsurlar arasında. Şirket için 119 dolar olarak belirlenen hedef fiyat, 2028 EV/EBITDA tahmininin 9 katına dayanıyor.
Red Rock Resorts (RRR) ise Güney Nevada’daki güçlü demografik eğilimlerden uzun vadede fayda sağlayacak bir şirket olarak öne çıktı. Supino’ya göre, şirketin 454 dönümlük geliştirilmemiş ve kumarhane ruhsatlı arazisi, organik büyüme için önemli bir potansiyel sunuyor. Red Rock’ın yüksek getirili geliştirme stratejisi ve iyi durumdaki varlıkları, hisse için daha fazla yükseliş alanı olduğu görüşünü destekliyor. RRR için 73 dolar olarak açıklanan hedef fiyat, 2028 EV/EBITDA çarpanının 10 katına dayanıyor.
Wolfe Research, Boyd Gaming (BYD) ve Las Vegas Sands (LVS) için ise SEKTÖRE PARALEL PERFORMANS notu verdi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
