ABD Hazine tahvili getirileri, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın merakla beklenen konuşması öncesinde cuma günü yükseldi. Öte yandan, 10 yıllık Alman Bund getirisi de enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi nedeniyle euro bölgesi tahvillerinin baskı altında kalmasıyla son 15 yılın zirvesine çıktı.
Tüm dikkatler, Kansas City Fed’in düzenlediği Jackson Hole sempozyumuna ve özellikle Warsh’ın saat 14.00’teki ana konuşmasına çevrildi.
Warsh, merkez bankasının faiz oranlarının gelecekteki yönüne dair ipucu verdiği ileriye dönük yönlendirme uygulamasını terk etti. Buna rağmen, yatırımcılar Warsh’ın ekonomi ve enflasyon hakkındaki görüşlerini yakından takip edecek. Sempozyumun ilk gününde bazı Fed üyeleri, enflasyonun yüksek kalma riskine dikkat çekerek önümüzdeki aylarda faiz artışına ihtiyaç olabileceğine işaret etti.
Boston Fed Başkanı Susan Collins, sempozyumun oturum aralarında verdiği röportajda, “Aradığım sürekli dezenflasyon kanıtını göremezsem, faiz artışını desteklemeye açığım” dedi.
Tradeweb verilerine göre, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi Avrupa işlemlerinin başında 1 baz puan artışla yüzde 4,682’ye yükseldi. Geçen hafta 19 yılın zirvesi olan yüzde 5,337’ye ulaşan 30 yıllık tahvil getirisi ise son olarak 1,4 baz puan artışla yüzde 5,200 seviyesindeydi.
ABD Hazine Bakanlığı’nın geçen hafta uzun vadeli tahvillerin geri alım miktarını işlem başına 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkarmasının ardından, 10 ve 30 yıllık tahvil getirileri son zirvelerinin altında kaldı.
Impax Asset Management’ın sabit getirili varlıklardan sorumlu yatırım direktörü Ross Pamphilon, ileriye dönük yönlendirmeye karşı tutumuyla bilinen Warsh’tan politika sinyali beklemediğini belirtti.
Euro bölgesi tahvil getirileri genel olarak yükseldi. Tradeweb verilerine göre, 10 yıllık Alman Bund getirisi yüzde 3,276 ile 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllık İngiliz tahvili (gilt) getirisi ise 2,1 baz puan artışla yüzde 5,048’e çıktı.
Societe Generale faiz stratejistleri, euro bölgesi tahvilleri için 2027 bütçelerine ilişkin müzakerelerin önemli bir risk oluşturduğunu ve bu görüşmelerin yatırımcıların odağını mali zorluklar ile siyasi belirsizliğe yeniden çekebileceğini ifade etti.
“Kalıcı jeopolitik belirsizlik ve yüksek petrol ile gaz fiyatları, artan kamu borcu, yeni arz beklentileri ve yaz tatili sonrası artan siyasi belirsizlikle birlikte piyasaya yardımcı olmuyor” değerlendirmesinde bulundular.
Uzun vadeli ABD tahvilleri de kırılganlığını korudu. Yatırımcılar, uzun vadeli tahvillerin geri alımının ABD bütçe açığı ve 40 trilyon dolara ulaşan kamu borcu gibi temel sorunları çözmediği yönündeki endişelerini dile getirmeye devam etti.
CIFC Asset Management genel müdürü Natalia Lojevsky, bir notunda “Geri alım işlemi borcu ortadan kaldırmaz, dolayısıyla getirileri yükselten yapısal sorunları çözmez” dedi.
Impax Asset Management’tan Pamphilon, son iki ayda bütçe açıkları, vade primi ve şirket tahvillerinin yoğun arz takviminin ABD Hazine tahvili getirilerini yukarı çektiğini belirtti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
