Wall Street’te petrol fiyatlarının seyri konusunda görüş ayrılıkları derinleşiyor

İran’daki savaşın altıncı ayı geride kalırken, Wall Street’te petrol fiyatlarının seyri konusunda görüş ayrılıkları dikkat çekiyor. Bazı uzmanlar, piyasaların olası yeni fiyat sıçramalarına karşı fazla iyimser olabileceğini düşünüyor.

RBC Capital Markets stratejistleri, Başkan Trump’ın 9 Mart’ta CBS News’e “Bence savaş neredeyse tamamen bitti” açıklamasını yaptığı andan itibaren, piyasanın bir kesiminin savaşın yakın zamanda sona ereceğine dair güçlü bir inanç taşıdığını belirtti.

Ancak stratejistler, aylardır süren kriz boyunca 2003 Irak Savaşı’nı ve dönemin Savunma Bakanı Donald Rumsfeld’in “Altı gün, altı hafta sürebilir, altı ay süreceğini sanmıyorum” sözlerini hatırladıklarını ifade etti. Oysa bu çatışma neredeyse dokuz yıl sürdü.

Brent tipi ham petrolün (BRN00) önümüzdeki ay vadeli kontratı cuma günü yüzde 0,5 düşüşle varil başına 88 dolardan işlem gördü. Bu seviye, savaşın başladığı şubat sonuna kıyasla yaklaşık 18 dolar daha yüksek. Ancak küresel petrol göstergesi, 31 Mart’ta ulaşılan 118,35 dolarlık 52 haftanın zirvesinden oldukça uzak.

West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünün (CL.1) önümüzdeki ay vadeli kontratı ise yüzde 0,7 düşüşle 82,92 dolara geriledi. Bu seviye, çatışma öncesi yaklaşık 66 dolarlık fiyatın oldukça üzerinde. Ancak 7 Nisan’da ulaşılan 112,95 dolarlık 52 haftanın zirvesine göre yüzde 26 daha düşük. Hem Brent hem de WTI haftalık bazda kayıplara yöneldi.

Croft ve ekibi, geçen hafta Hürmüz Boğazı’ndan yapılan petrol ihracatında artış yaşandığını, ABD donanmasının eskortları ve gemiden gemiye transferler sayesinde dört haftalık ortalamanın 1 milyon varil üzerine çıkıldığını belirtti. Ancak Kızıldeniz’deki Husilerin saldırıları nedeniyle RBC, Ortadoğu’dan günlük yaklaşık 8 milyon varil petrolün hâlâ aksadığını tahmin ediyor.

RBC Capital Markets, Ortadoğu’dan yapılan ham petrol ihracatının artış eğiliminde olduğunu vurguladı.

Stratejistler, ABD yönetiminin Ortadoğu’da petrol ihracatını kolaylaştıran deniz eskort hizmetini kalıcı olarak sürdürüp sürdürmeyeceğinin belirsiz olduğunu, bunun kritik bir bilinmezlik olduğunu ifade etti.

Stratejistler, “Bu nedenle, şubat ayında yeni bir yıl dönümü notu yazacağımızı düşünüyoruz; çatışma gri bölgede kalsa ve Boğaz Schrödinger’in kedisi gibi belirsizliğini korusa bile” değerlendirmesinde bulundu.

Çatışmayı sona erdirecek bir anlaşmaya varılamamasındaki ısrarlı çıkmaza gelince, yatırımcılar bu hafta ABD’nin İran’a yönelik “ekonomik D-Day” tehditlerini büyük ölçüde görmezden geldi. İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açmak için yeni koşullar hazırladığı ve Umman’la boğazda bir koridor açılması konusunda görüştüğü bildiriliyor.

Croft ve ekibi, İran’ın dondurulmuş milyarlarca dolarlık fonlara erişim, tüm yaptırımların kaldırılması, 300 milyar dolarlık yeniden inşa fonu ve boğaz üzerinde resmi operasyonel kontrol taleplerinin hâlâ bir anlaşmanın önünde engel oluşturduğunu belirtti.

Aynı şekilde, İran-Umman deniz koridoru müzakerelerinin, Tahran’a bir geçiş ücreti hakkı tanıyan bir anlaşmayı resmileştirirse, Washington için kabul edilebilir bir sonuç doğuracağına şüpheyle yaklaşıyorlar.

Croft, bir miktar petrol piyasaya ulaşsa da, altı ayı geride bırakan çatışmada sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) konusunda daha fazla endişe duyduklarını, LNG’nin neredeyse hiç taşınamadığını söyledi. Stratejistler, “Orta Doğu ve Rus rafinerilerine yönelik devam eden saldırılar ve Katar LNG ihracatındaki kalıcı kayıplar nedeniyle, dizel ve Avrupa gaz piyasaları yaz sonunda ciddi bir stres testine girecek gibi görünüyor” dedi.

Goldman Sachs da bu görüşe katılıyor. Emtia araştırmaları eş başkanı Daan Struyven liderliğindeki ekip, perşembe akşamı müşterilere gönderdiği notta, “Süregelen aksaklık senaryolarında, Avrupa doğal gazı ve ertelenmiş petrol ürünlerinde fiyat artışı potansiyelinin ham petrole göre daha yüksek olduğunu öngörmeye devam ediyoruz” ifadesini kullandı.

Rafinerilerin benzin, kalorifer yakıtı ve dizel üretiminden talep ettiği marjlar tarihi zirvelere yükselerek, ABD’li tüketicilerin kullandığı petrol ürünlerinin fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor.

Ham petrole gelince, Struyven ve ekibi, Körfez’den tüm yollarla çıkan petrol miktarının günlük yaklaşık 15-16 milyon varil seviyesinde olduğunu, bunun savaş öncesine göre günlük 7-8 milyon varil daha düşük, ancak mart ayındaki dip seviyeye göre günlük 5-6 milyon varil daha yüksek olduğunu tahmin ediyor. Ayrıca, daha fazla tankerin Hürmüz Boğazı ve Basra Körfezi’nden transponderleri kapalı şekilde, yani “karanlık geçişlerle” ayrıldığını, uydu takibinin sınırlı olduğunu ve gemiden gemiye transferlerin arttığını belirttiler.

Struyven’in ekibi, “Uzmanlaşmış taşımacılar tarafından yapılan karanlık geçişlerdeki ve gemiden gemiye transferlerdeki artış, üreticilerin ve taşımacıların Ortadoğu’daki çatışmaya uyum sağladığını gösteriyor” değerlendirmesini yaptı.

Taşımacılık piyasaları, aksaklıkların 2027’ye kadar sürebileceğini fiyatlamaya devam ederken, “potansiyel ek karanlık akışlar ve fiyat duyarlı Çin’in net ham petrol ithalatı, Ortadoğu’daki aksaklıklar daha uzun sürse bile ham petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırlayabilir” görüşü paylaşıldı.