ABD hisse senedi piyasası, iki eski endişe arasında sıkışmış durumda: Petrol fiyatlarını yüksek tutan bir savaş ve buna karşılık faiz artırabilecek bir ABD Merkez Bankası. ABD ile İran arasındaki son gerilimler, petrol piyasasında jeopolitik risk primini daha da artırdı. Dört işlem gününde yaşanan yükselişlerin ardından Brent petrolün varil fiyatı yeniden yaklaşık 95 dolar seviyesine çıktı; perşembe günü ise fiyatlarda dalgalanma görüldü. Donald Trump, Washington’un İran’a “her an” yeniden saldırabileceğini belirtirken, bir sonraki çatışma turunun uzun sürmeyeceğini de ima etti.
Başkan, benzer vaatleri daha önce de vermişti. Şubat sonunda, İran meselesinin kış bitmeden çözüleceğini öngörmüştü. Belki de 2027 kışını kastediyordu. Amerikan askeri harekâtının başlamasından altı ay sonra, ABD’nin bölgedeki varlığı azaltılmak yerine artırılıyor. Savunma Bakanı Pete Hegseth, bazı görevlerin 2027’ye kadar uzatıldığını açıkladı. ABD, bölgede şu anda 19 savaş gemisi, hava savunma birimleri, savaş uçağı filoları ve paraşütçü birlikleri bulunduruyor. Operasyon, personel üzerinde baskı yaratıyor ve bakımda birikmeye yol açıyor; bu birikimin giderilmesi yıllar alabilir.
Washington’un stratejisi de şu ana kadar hızlı bir çözüm getirmedi. Bessent’in büyük bir gösteriyle duyurduğu ve İran’ı ekonomik olarak diz çöktürmesi beklenen “ekonomik D-Day” henüz gerçekleşmedi. Küba, Kuzey Kore, Venezuela ve Suriye’deki yönetimler, otoriter rejimlerin yaptırımları yıllarca tolere edebildiğini; yükü halka yıkarak ve direnişi bastırarak ayakta kalabildiğini gösterdi.
Petrol tüccarları da benzer şekilde uzun sürecek bir çıkmaza hazırlanıyor. Goldman Sachs’a göre, deniz taşımacılığı piyasaları giderek Ortadoğu’da bir anlaşmanın olmadığı bir dünyayı fiyatlamaya başladı. İlk uyarlamalar arasında, bildirilmeyen tanker hareketlerinde artış ve fiyat hassasiyeti yüksek Çinli alıcıların satın alma alışkanlıklarında değişim yer alıyor. Bu gelişmeler, ham petrol fiyatlarında aşırı bir yükselişi engelleyebilir. Ancak yaklaşık 95 dolar seviyesindeki petrol fiyatı, hâlâ enflasyon, kamu bütçeleri ve ABD Merkez Bankası’nın para politikası üzerinde etkili olacak kadar yüksek.
Yatırımcılar, eylülde faiz artışı olasılığını artık yaklaşık yüzde 60 olarak görüyor; bu oran bir hafta öncesine göre belirgin şekilde yüksek. Cuma günü açıklanacak istihdam raporu, bu beklentileri yeniden şekillendirebilir. Öncesinde ise perşembe günü açıklanan ISM hizmet sektörü endeksi, ABD ekonomisinin en büyük alanının durumuna dair ek bir sinyal verdi.
New York Fed Başkanı John Williams, perşembe günü yaptığı açıklamada, faizlerin acilen artırılması gerektiğine dair net bir işaret görmediğini belirterek piyasaları bir miktar rahatlattı. Fed Başkanı Kevin Warsh ise daha az ılımlı bir ton benimsiyor ve enflasyon risklerini sık sık vurguluyor. Warsh’ın yaklaşımı, 2008 finansal krizinden bu yana merkez bankalarının uyguladığı açık para politikası yönlendirmesine daha az önem veriyor gibi görünüyor.
ABD Hazine tahvili getirileri, tahvil piyasasındaki son satış dalgasının ardından perşembe günü geriledi. Zaman zaman zayıflayan petrol fiyatları da bu düşüşe katkı sağladı. Ancak temel sorunlar ortadan kalkmış değil: Enflasyon inatçı şekilde yüksek, kamu borçlanması artıyor ve şirketlerin yüksek ihraç hacmi, ABD Hazine Bakanlığı ile yatırımcı talebi konusunda rekabet ediyor.
ABD doları, getiriler ve petrol fiyatları geçici olarak gerilerken değer kaybetti. Altın fiyatı ise, özel sektör istihdam verilerinin ağustos ayında zayıf bir işe alım temposuna işaret etmesinin ardından yüzde 1’in üzerinde yükseldi. Warsh’ın sıkı para politikası yaklaşımı ve enerji fiyatlarının körüklediği enflasyon, bu yükselişlerin önünde engel oluşturabilir. Bir diğer uyarı sinyali ise, Japon yeni’nin ABD doları karşısında son bir ayın en yüksek seviyesine çıkması oldu. Çarşamba günü yaşanan güçlü değerlenme, Japon yetkililerin piyasa katılımcılarından döviz kurları hakkında bilgi almış olabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı; bu adım zaman zaman müdahalenin habercisi olabiliyor. Yen’in önemi, Japonya sınırlarını aşıyor; çünkü küresel yatırımların finansmanında sıkça kullanılıyor. Ani bir değerlenme, yatırımcıları bu pozisyonları kapatmaya zorlayabilir ve bunun dünya genelindeki piyasalar, özellikle de ABD üzerinde etkileri olabilir.
Şirket cephesinde Broadcom güçlü finansal sonuçlar açıkladı; ancak dördüncü çeyrek gelir beklentisi, Wall Street’in yüksek tahminlerinin gerisinde kaldı. Hisse, açıklamanın ardından ilk etapta yaklaşık yüzde 5 değer kaybetti. CEO Hock Tan’ın, yapay zekâ çiplerindeki büyümenin 2028’e kadar süreceği yönündeki güveni, kayıpları bir miktar sınırladı. Ancak perşembe günü hisse üzerindeki baskı devam etti.
Snowflake hissesi ise, bulut yazılım şirketinin yıl geneli için güçlü bir gelir tahmini açıklamasının ardından yaklaşık yüzde 24 yükseldi. Bu gelişme, ServiceNow, Salesforce ve Adobe gibi diğer yazılım hisselerine de olumlu yansıdı.
Dax’ta Denge Arayışı – Petrol Fiyatları Baskı Yaratıyor, Telekom ve Yazılım Hisseleri Öne Çıkıyor
Dax endeksi, üç günlük kaybın ardından perşembe günü denge bulmakta zorlandı. Öğleden sonra Alman gösterge endeksi yüzde 0,03 düşüşle 25.831 puanda işlem gördü. Orta ölçekli şirketleri izleyen MDax ise yüzde 0,40 artışla 32.088 puana yükseldi; EuroStoxx 50 ise yüzde 0,25 geriledi. Dax, cuma günü 26.618 puan ile rekor seviyeye ulaşmıştı. O tarihten bu yana yükselen petrol fiyatları ve yüksek tahvil getirileri, belirgin bir düzeltmeye yol açtı. Yine de endeks, önceki gün 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde kapanarak orta vadeli teknik trendini korudu.
Dax’ta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 1,3 artışla Deutsche Telekom yer aldı. Aktivist yatırımcı Elliott’ın önemli bir pay aldığı ve ABD’li mobil iletişim iştiraki T-Mobile US ile birleşme planlarının rafa kaldırılmasını savunduğu bildirildi. Bunun yerine, hisse geri alımlarının artırılması gibi başka adımların hissedar değeri yaratabileceği belirtiliyor. T-Mobile US, çarşamba günü New York’ta yüzde 2,8 yükselmişti. SAP ve Teamviewer da sırasıyla yüzde 1,9 ve yüzde 3,8’lik artışlarla talep gördü. ABD’li bulut yazılım şirketi Snowflake’in coşkuyla karşılanan gelir tahmini, bu hisselere de destek verdi.
Analist yorumları da hareketlilik yarattı. Auto1, JPMorgan ve Goldman Sachs’ın olumlu tavsiyelerini yinelemesinin ardından mayıs ayından bu yana gördüğü en düşük seviyeden yüzde 3,5 yükseldi. Fuchs, Kepler Cheuvreux’nün satış tavsiyesini kaldırmasının ardından yüzde 2,1 değer kazandı; hisseler zaman zaman ekim sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu yükselişte, ikinci çeyrekte beklenenden iyi gelen sonuçlar ve yukarı yönlü revize edilen operasyonel kâr tahmini etkili oldu. Flatexdegiro da Morgan Stanley’nin not artırımı ve olumlu tavsiyesiyle belirgin bir yükseliş kaydetti.
Paris’te, Infineon’un rakibi Soitec’in hisseleri yüzde 14,5 yükseldi. Fransız çip tedarikçisi, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde gelirinin geçen yıla kıyasla yaklaşık yüzde 50 artmasını bekliyor; daha önce yüzde 30’un üzerinde büyüme öngörülmüştü. Şirket, bu iyimserliği, yapay zekâ veri merkezlerinde optik bağlantılar için wafer talebindeki artışa bağladı. Medya sektöründe ise Publicis, Pepsico’nun tüm ürünlerinin reklam bütçesini kazanmasının ardından yüzde 3,2 yükseldi. İşlem hacminin yılda yaklaşık 4 milyar dolar olabileceği konuşuluyor. WPP ise yüzde 4,1 artış gösterdi; zira Publicis’in Coca-Cola’nın reklam bütçesi yarışından çekilmesiyle WPP’nin şansı arttı.
Volkswagen, merakla beklenen denetim kurulu toplantısı öncesinde yüzde 0,3 yükseldi. Aynı zamanda, sendikalar ile yönetim arasındaki gerilimin artabileceği ve planlanan verimlilik önlemlerinin zorlaşabileceği endişeleri de büyüyor. Otomotiv üreticisinin yeniden yapılandırılması ise kaçınılmaz görülüyor. Lufthansa yüzde 1,1 değer kazandı. Akşam saatlerinde endeks sağlayıcısı Stoxx, Dax ailesi endekslerinin yeni bileşimini açıklayacak; Lufthansa’nın Dax’a girme ihtimali bulunsa da son dönemde bu şans biraz azaldı. Delivery Hero yüzde 0,3 artışla 36,66 euroya yükseldi; bu seviye, Uber’in hisse başına 41,50 euro olan satın alma teklifinin yaklaşık yüzde 12 altında kalmaya devam ediyor. Bunun nedeni, birçok ülkede hâlâ beklenen düzenleyici onaylar olarak gösteriliyor. Delivery Hero yönetimi, önceki akşam teklifi kabul etme yönünde görüş bildirmişti. Son olarak Suess Microtec, Manz Asia ile yarı iletken inkjet teknolojisinde stratejik iş birliği açıklamasının ardından yüzde 1 değer kazandı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
