Varlık yönetim şirketi Vulcan Value Partners, ikinci çeyrek yatırımcı mektubunu yayımladı. Şirket, kısa vadeli performans yerine uzun vadeli getiri ve düşük risk önceliğiyle hareket ettiğini belirtti. Çeyrekte Large Cap Composite (Net) %9,5, Small Cap Composite (Net) %13,3, Focus Composite (Net) %10,4, Focus Plus Composite (Net) %10,5 ve All-Cap Composite (Net) %9 getiri sağladı. Şirket, 2026’nın ikinci çeyreğinde tüm stratejilerinde güçlü bileşik getiri elde ettiğini açıkladı. Yönetim, portföylerindeki bazı varlıkların hâlâ piyasada öne çıkanlara kıyasla düşük değerli olduğunu ve bunun sabırlı yatırımcılar için önemli bir fırsat sunduğunu vurguladı.
Şirketin ikinci çeyrek yatırımcı mektubunda SAP (SAP) öne çıkarıldı. Merkezi Almanya’nın Walldorf kentinde bulunan SAP, kurumsal uygulama ve iş çözümleri alanında lider konumda. 29 Temmuz 2026’da SAP hisseleri 185,99 dolardan kapanırken, şirketin piyasa değeri 214,67 milyar dolar oldu. SAP, son bir ayda %14,39 getiri sağlarken, son 52 haftada hisseleri %35,13 değer kaybetti.
Vulcan Value Partners, SAP ile ilgili olarak şu değerlendirmede bulundu:
SAP, kurumsal kaynak planlama (ERP) yazılımlarında küresel lider konumunda. Şirketin ERP çözümleri, dünyanın en büyük şirketlerinin çoğu için adeta bir işletim sistemi işlevi görüyor. SAP’nin ERP sistemlerinde onlarca yıllık veri, iş süreçleri ve yazılım özelleştirmeleri bulunuyor. Yüksek maliyet, zaman ve operasyonel risk nedeniyle şirketlerin ERP sağlayıcısını değiştirmesi oldukça nadir. SAP’nin birinci çeyrek sonuçları güçlüydü; toplam gelir %12, FAVÖK ise %16 arttı. Bulut gelirleri %27, bulut sipariş bakiyesi ise %25 büyüdü. Şirket, çeyrekte 2,6 milyar avroluk hisse geri alımı yaptı ve yıl geneli için beklentilerini korudu. SAP’nin değeri artmaya devam ediyor ve hisselerin hâlâ önemli ölçüde düşük değerli olduğunu düşünüyoruz. Çeyrek boyunca hisse fiyatındaki dalgalanmalardan yararlanarak SAP’deki pozisyonumuzu artırdık.
SAP, 2026 yılına girerken en popüler 40 hedge fon hissesi arasında yer almıyor. Verilere göre, ilk çeyrek sonunda 33 hedge fon portföyünde SAP bulunurken, bir önceki çeyrekte bu sayı 36 idi. SAP’nin yatırım açısından risk ve potansiyel taşıdığını kabul etmekle birlikte, bazı yapay zekâ hisselerinin daha kısa sürede daha yüksek getiri potansiyeli sunduğuna inanıyoruz.
Ayrıca, başka bir haberde SAP ile ilgili Ironvine Capital Partners’ın görüşlerine de yer verilmişti. Hedge fonlara ve diğer büyük yatırımcılara ait ikinci çeyrek yatırımcı mektuplarının tamamı ilgili sayfada bulunabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: insidermonkey.com
