Universal Technical Institute (UTI), 17. Midwest IDEAS Konferansı’nda uzun vadeli büyüme planını iş gücü talebi, kampüs genişlemesi ve güçlü istihdam sonuçları üzerine inşa ettiğini açıkladı. CEO Jerome Grant, kariyer odaklı eğitime yönelik büyük bir pazar gördüklerini ancak kısa vadede kayıt sayısında düşüş ve öğrencilerin daha kısa, düşük maliyetli programlara yöneldiğini belirtti.
Finansal sonuçlar ve beklentiler
UTI, son yıllarda işlerinin hızla büyüdüğünü ve daha büyük ölçekli bir yapıya doğru ilerlediğini bildirdi. Geçen yıl UTI’nin geliri 542 milyon dolar, Concorde Career Colleges’ın geliri ise 294 milyon dolar olarak gerçekleşti; toplamda 836 milyon dolarlık bir baz oluştu. 2026 için yaklaşık 900 milyon dolar gelir bekleniyor. 2026 yılı net kâr beklentisi 32 milyon ila 36 milyon dolar, FAVÖK beklentisi ise 100 milyon ila 103 milyon dolar aralığında. UTI, 2025’te FAVÖK’ün 126 milyon dolara ulaştığını ve bunun North Star Faz 1 planının başlangıcı olduğunu açıkladı. Dönüşüm öncesi 2018’de gelir 317 milyon dolar, FAVÖK ise 6 milyon dolardı. 2029 hedefi olan 1,2 milyar dolarlık gelir, 2026 beklentisinin orta noktasına göre yüzde 43,5’lik bir artış anlamına geliyor. 2029 FAVÖK hedefi olan 220 milyon dolar ise 2026 beklentisinin iki katından fazla. Şirketin hisseleri, 22,16 dolar seviyesinde işlem görüyor ve piyasa değeri 1,22 milyar dolar. Bu rakam, 52 haftalık zirve olan 51,34 dolardan önemli ölçüde düşük. Hisseler son altı ayda yüzde 34,56 değer kaybetti. InvestingPro analizine göre, hisse adil değer tahminine kıyasla hafifçe aşırı değerlenmiş görünüyor ve en aşırı değerlenmiş şirketler arasında yer alıyor.
Şirketin gelir portföyünün yaklaşık üçte ikisi vasıflı meslekler, üçte biri ise sağlık alanından oluşuyor.
Operasyonel güncellemeler
Grant, UTI’yi derece gerektirmeyen, kariyer odaklı eğitim almak isteyen öğrencilere hizmet veren bir iş gücü çözümleri sağlayıcısı olarak tanımladı. UTI, ülke genelinde 35 kampüs işletiyor. Şirket, Universal Technical Institute ve Concorde Career Colleges olmak üzere iki marka altında yaklaşık 35-36 program sunuyor. Her an yaklaşık 25.000 aktif öğrenciye hizmet veriliyor. Mezuniyet oranı yüzde 70 seviyesinde; bu oran, topluluk kolejlerinde yaklaşık yüzde 35. Mezunların yaklaşık yüzde 80’i bir yıl içinde iş buluyor. İşveren memnuniyeti yüzde 96-97 aralığında. Dokuz haftalık sürecin ardından öğrenci tutma oranı yüzde 95 civarında. UTI, toplam terklerin yüzde 75’inin ilk dokuz haftada gerçekleştiğini belirtti.
Grant, programların sektör ihtiyaçları ve işveren talepleri doğrultusunda tasarlandığını söyledi. UTI’nin 6.000, Concorde’un ise 7.000 işveren ortağı bulunuyor.
Büyüme stratejisi ve kampüs genişlemesi
Yönetim, uzun vadeli planın üç ana büyüme unsuruna dayandığını belirtti: Her yıl yüzde 2-3 organik zincir mağaza büyümesi, yüzde 2-3 fiyat artışı ve yeni kampüs/program genişlemesinin toplam büyüme hedefinin yaklaşık yüzde 5’ini oluşturması.
UTI, önümüzdeki beş yıl boyunca her yıl iki UTI ve iki Concorde olmak üzere toplam dört yeni kampüs açmayı planlıyor. 2029’a kadar yaklaşık 20 yeni kampüs hedefleniyor. UTI kampüslerinin inşaat maliyeti 25-26 milyon dolar, sağlık kampüslerinin ise 10-12 milyon dolar olarak öngörülüyor. UTI kampüslerinin tam kapasiteye ikinci veya üçüncü yılda ulaşması bekleniyor. Bir UTI kampüsünün geri dönüş süresi yaklaşık beş yıl. UTI kampüslerinde tam kapasitede yüzde 32 katkı marjı, sağlık kampüslerinde ise yüzde 29-30 katkı marjı hedefleniyor.
Şirket, kampüs inşaatı için yıllık 110-120 milyon dolar sermaye harcaması ve açılış operasyon giderleri için 45-50 milyon dolar ayırmayı planlıyor. YatırımPro verilerine göre, UTI hisseleri 52 haftanın en düşük seviyesine yakın işlem görüyor ve 36,33’lük yüksek bir F/K oranına sahip. Ön açılış maliyetlerinin, kampüsün finansal yardıma hak kazanabilmesi için tam kadro ile açılması gerekliliğinden kaynaklandığı belirtildi.
Program portföyü, fiyatlandırma ve öğrenci ekonomisi
Grant, UTI’de talebin daha kısa ve ucuz vasıflı meslek programlarına kaydığını, uzun süreli otomotiv-dizel programlarının ise daha az tercih edildiğini söyledi. UTI, öğrenci başına çeyreklik ortalama gelirin yaklaşık 9.000 dolar olduğunu açıkladı. Radyoloji teknisyenliği ve cerrahi teknisyenliği gibi klinik sağlık programlarında da çeyreklik gelir 9.000 dolar civarında. Tıbbi asistanlık ve tıbbi kayıt gibi klinik olmayan sağlık programlarında ise bu rakam 6.000 dolar. Kaynakçılık programı, dokuz aylık (üç çeyrek) eğitim için yaklaşık 27.000 dolara mal oluyor. Otomotiv-dizel programı 51 hafta sürüyor ve 17 üç haftalık döngüden oluşuyor. Şirket, altı saatlik beş günlük sınıf modelinden, günde üç saat yüz yüze ve çevrim içi hibrit modele geçti. Otomotiv-dizel programı artık yaklaşık yüzde 50 çevrim içi akademik, yüzde 50 uygulamalı eğitimden oluşuyor.
Grant, şirketin öğrenim ücretlerinin topluluk kolejlerinden yüksek olduğunu ancak bu modelin işveren talebi, finansal destek ve istihdam sonuçlarıyla desteklendiğini vurguladı.
UTI, 51 haftalık bir programın maliyetinin yaklaşık 37.000-38.000 dolar olduğunu belirtti. Benzer bir topluluk koleji programı ise iki yılda yaklaşık 12.000 dolara mal oluyor. UTI öğrencilerinin yüzde 75-80’i Pell Grant burslarına hak kazanıyor. Otomotiv-dizel örneğinde, Pell Grant bursları yaklaşık 13.000 doları karşılayabiliyor. Öğrenciler ayrıca Stafford kredileri, ebeveyn kredileri, özel krediler ve perakende taksit anlaşmalarından da yararlanabiliyor.
Öğrenci kazanımı ve pazarlama
UTI, pazarlamanın büyük bir gider kalemi olmaya devam ettiğini ancak bunun geniş bir pazarda öğrenci talebini desteklediğini belirtti. Pazarlama harcamaları gelirin yaklaşık yüzde 14’üne denk geliyor. Öğrenci başına ortalama kazanım maliyeti yaklaşık 8.000 dolar. Sağlık alanında, tıbbi asistanlık ve dişçilik gibi programlarda öğrenci kazanım maliyeti daha düşük. Şirketin lise temsilci sayısı geçen yıla göre iki kat artarak 180’e çıktı. Lise öğrencileri, UTI kayıtlarının yaklaşık yüzde 40’ını oluşturuyor. UTI, her yıl otomotiv-dizel programına yaklaşık 8.000 lise öğrencisi kazandırıyor.
Şirket, mevcutta sınırlı olduğu eyaletlerde ve yeni pazarlarda da varlığını artırıyor. Teksas’ta şu anda yedi kampüs bulunuyor ve talebe bağlı olarak bu sayı 12’ye çıkabilir. İki yıl önce açılan Austin kampüsünde öğrenci sayısı 1.300’e ulaştı.
Gelecek görünümü ve North Star stratejisi
Grant, şirketin North Star stratejisine odaklanmaya devam ettiğini, bu stratejinin satın almalardan ziyade organik büyümeyle gelir ve kârlılığı artırmayı hedeflediğini söyledi. Faz 1 tamamlandı ve gelir 2018’deki 317 milyon dolardan 2025’te yaklaşık 800 milyon dolara çıktı. Faz 2, 2029’a kadar kampüs ve program genişlemesine odaklanıyor. 2029 hedefi, yıllık 1,2 milyar dolar gelir ve 220 milyon dolar FAVÖK. 2029 sonrası hem UTI hem de Concorde, en yüksek potansiyele sahip 25 şehirde büyümeyi hedefliyor.
Şirket, pazarın hâlâ büyük olduğunu belirtti. Grant, hedef sektörlerde her mezun için dört ila beş iş bulunduğunu, ancak bu işlerin yalnızca yüzde 20-25’inin her yıl doldurulabildiğini söyledi. Bu dengesizliğin, 2029’a kadar iş yaratımı iş gücü arzını aşmaya devam ettikçe daha da kötüleşmesi bekleniyor.
UTI ayrıca, meslek kariyerlerine ebeveyn desteğinin son beş yılda yüzde 5’in altından yüzde 32’ye yükseldiğini açıkladı. Toplam ulaşılabilir pazarın her yıl yaklaşık 25 milyon lise öğrencisini kapsadığı belirtildi.
Soru-cevap öne çıkanlar
Soru-cevap bölümünde Grant, fiyatlandırma, rekabet, kalite kontrolü ve sertifikasyon konularına değindi. UTI’nin ana rakibinin “ebeveynler ve ilgisizlik” olduğunu, diğer okulların rakip olarak görülmediğini söyledi. Pazarın doygunluğa ulaşamayacak kadar büyük olduğunu ve 1 milyon nüfuslu her şehrin bir UTI kampüsünü destekleyebileceğini belirtti. Topluluk kolejlerinin dolu olduğunu ve UTI’nin karşılanmayan talebe hizmet ettiğini vurguladı. 1 milyon nüfuslu bir şehrin bir UTI ve iki Concorde kampüsünü destekleyebileceğini, Austin’de UTI’nin 1.300 öğrenciye ulaşırken, yerel bir rakibin UTI geldikten sonra 500’den 750’ye çıktığını örnek gösterdi.
Grant, kalite standartlarının büyüme planının merkezinde olduğunu, hızlı büyümenin kalite düşerse mezuniyet ve istihdam sonuçlarını olumsuz etkileyebileceğini söyledi. Şirketin Obama, Trump ve Biden dönemlerinde daha sıkı bir düzenleyici ortamda faaliyet gösterdiğini belirtti. UTI’nin topluluk kolejleri ve üniversiteler gibi tam akredite olduğunu, sertifika sınavlarının ASE, FAA ve International Windship Association gibi üçüncü taraflarca yapıldığını aktardı. ABD Eğitim Bakanlığı kuralları gereği başarı oranı garantisi veremediklerini, ancak başarı oranlarının yüksek olduğunu ekledi.
Öğrenci tutma ve erken terk
Grant, yüzde 70’lik mezuniyet oranının programların yapısı ve öğrencilerin ayrılma zamanlamasıyla ilgili olduğunu belirtti. UTI her üç haftada bir yeni sınıf başlatıyor. Otomotiv programı, 51 haftada 17 üç haftalık kurstan oluşuyor. Terk eden öğrencilerin yaklaşık yüzde 75’i ilk üç döngüde, yani dokuz hafta içinde ayrılıyor. Erken terklerin başlıca nedeni finansal baskı ve müfredatın zorluğu. İlk dokuz haftadan sonra öğrencilerin yaklaşık yüzde 95’i mezuniyete kadar devam ediyor.
Grant, müfredatta bilgisayar bilimi, mukavemet ve malzeme, mühendislik bilimi gibi akademik derslerin yanı sıra uygulamalı teknik eğitimin de yer aldığını söyledi.
Kısa vadeli zorluklar
Uzun vadeli olumlu görünüme rağmen UTI, dördüncü çeyrekte iki nedenle 2026 beklentilerini aşağı çektiğini açıkladı. Şirket, beş kampüste yaklaşık 1.000 daha az lise öğrencisi bekliyor. Bu açığın, 17 kampüsten beşindeki lise temsilcilerinin değişiminden kaynaklandığı belirtildi. Söz konusu beş kampüs, öngörülen açığın yaklaşık yüzde 70’ini oluşturuyor. Kalan yüzde 30 ise daha kısa ve ucuz vasıflı meslek programlarına yönelimden kaynaklandı. UTI, lise temsilci sayısını 162’den 181’e çıkardı ve yönetim ile eğitim uygulamalarını güncelledi. Ayrıca, eski kampüslerde vasıflı meslek programlarının genişletilmesi için ek 10 milyon dolar kaynak ayırdığını açıkladı.
UTI, konferansta işinin büyük bir iş gücü pazarına doğru büyüdüğünü, kısa vadeli kayıt sorunlarıyla mücadele ederken bile uzun vadeli planın istikrarlı uygulama, disiplinli genişleme ve meslek ile sağlık eğitimi talebinin devamına bağlı olduğunu vurguladı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
