UBS, esnek finansman sağlayıcısı Klarna’yı (KLAR) hedef fiyatını 23 dolardan 16 dolara indirerek AL’dan NÖTR’e çekti. Bu karar, şirketin beklentilerini ciddi şekilde düşürmesi ve finans direktörü ile pazarlama direktörünün görevden ayrılacağını açıklamasının ardından geldi.
Analist Timothy E. Chiodo, Klarna’nın Apple (AAPL) ile yapılan yeni dağıtım ortaklığı, büyüyen kart programları ve ABD’deki Fair Financing ürününün potansiyeli gibi olumlu yönlerinin altını çizdi. Ancak, yılın ikinci yarısı için brüt mal hacmi (GMV) beklentisindeki sert düşüş ve uzun süredir görevde olan iki üst düzey yöneticinin ayrılması, analistin temkinli olmasına yol açtı. Chiodo, özellikle Almanya’da uluslararası büyüme beklentilerinin anlamlı şekilde aşağı çekildiğine dikkat çekti.
Klarna, 2026 yılının ikinci yarısı için GMV beklentisini 155 milyar doların üzerinden 149-151 milyar dolar aralığına indirdi. Analist, bu durumun en üst seviyeden bakıldığında döviz kurları hariç tutulduğunda yaklaşık 3,4 milyar dolarlık veya yıllıklandırılmış bazda yaklaşık 6 milyar dolarlık bir düşüş anlamına geldiğini belirtti.
Chiodo ayrıca, Klarna’nın Fair Financing portföyünde daha fazla krediyi yatırımcılara devretmeye başlamasının, işlem marjı oranlarını düşürdüğünü ve şirketin düşük fonlama maliyetinden kaynaklanan rekabet avantajını bir miktar azalttığını belirtti. Bu değişim, kredi kalitesinde disiplinin korunması baskısını da artırıyor. Ancak, daha az sermaye gerektiren bu yaklaşımın, kullanılan sermaye getirilerini güçlendirmesi bekleniyor.
UBS’in NÖTR notu, ortalama SA Analist notu ve Wall Street’in AL tavsiyesiyle tezat oluşturuyor.
Klarna (KLAR) hisseleri, cuma günü %5,0 düştükten sonra pazartesi sabahı işlemlerinde %0,4 geriledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
