- Tesla’nın ikinci çeyrek bilançosunda çoğunlukla zayıf sonuçlar açıklaması beklenirken, yatırımcıların ana odağı CEO Elon Musk’ın robotaksiler, yeni ürünlere yönelik zaman çizelgesi ve yapay zeka gelişmelerinde olacak.
ABD’li elektrikli araç devi Tesla, bugün piyasa kapanışı sonrasında ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak.
Yılın ilk yarısında CEO Elon Musk’ın ABD Başkanı Donald Trump’la çalkantılı ilişkisi hisse fiyatlarında dalgalı bir seyre yol açarken, yatırımcılar şirketin geleceğine yönelik açıklamaları izleyecek.
Tesla’nın ikinci çeyrekte 22,4 milyar dolar gelir ve hisse başına 0,40 dolar kâr açıklaması bekleniyor. Bu tahminler, gelir ve hisse başına kârın sırasıyla 11% ve 23% düşeceğini ima ediyor.
DOGE’daki görevlerini bırakması ve Trump ile sert bir şekilde yollarını ayırmasının ardından yatırımcılar, Musk’ın yeniden tüm odağını Tesla’nın hikayesine çevirmesini umuyor.
Düşen satışlar
Tesla, ikinci çeyrekte dünya çapında 384.122 adet araç (373.728 Model 3/Y ve 10.394 diğer modeller) teslim etti. Bu rakam, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 13,5%’lik bir düşüşe işaret ediyor. İkinci çeyrekteki bu düşüş, aynı zamanda şirketin kayıtlarındaki en büyük çeyrek düşüş oldu.
2025 yılının ilk çeyreğinde gelirler yıllık bazda 9% düşüşle 19,34 milyar dolara geriledi, otomotiv marjları 16,3%’e düştü ve hisse başına kâr beklentileri neredeyse üçte bir oranda kaçırdı. Yönetim, “değişen ticaret politikaları” ve “belirsiz makroekonomik koşullar”ı gerekçe göstererek 2025 yılı büyüme beklentisini geri çekti.
İlk çeyrek satışlarındaki düşüş, şirketin Model Y üretimine geçmesi nedeniyle ürün karmasında meydana geldiği için açıklanmış olsa da bu sefer aynı mazeret geçerli olmayacak.
Avrupa Birliği’nin ABD’de üretilen kartlara misilleme gümrük vergileri getirmeyi düşünmesi ve Çin’in de elektrikli araçlara uyguladığı vergileri artırabileceğini belirtmesi nedeniyle ticaret politikası riskleri devam ediyor.
Musk’ın Avrupa’daki sağcı partilere verdiği destek de tüketicilerin çekinmesine neden olan politik bir faktör oldu. Bölgedeki elektrikli araç pazarının genel büyümesine rağmen, mayıs ayında Avrupa satışları 28% düştü.
Bir yandan rekabet de çok şiddetli: BYD gibi rakiplerin ABD markasını yakalamasıyla Tesla’nın Çin’deki pazar payı son 5 yılda yaklaşık yarı yarıya azalarak 10%’dan 5%’e düştü ve BYD, Tesla’nın küresel pazar payını geçti.
Elektrikli araç kredileri
Öte yandan bir diğer endişe konusu da ABD’deki düzenleyici değişiklikler. Bu çeyrekte yasalaşan Trump’ın “büyük, güzel vergi yasası”, elektrikli araçlara verilen vergi kredilerinin kaldırılması anlamına geliyor.
Bu durum, Model 3 ve Model Y araçlarda şimdiden 7.500 dolara varan geçici fiyat indirimlerine yol açarak, hâlihazırda zor durumda olan kâr marjlarını daha da baskı altına aldı.
Tesla’nın elektrikli araç vergi kredilerinde yaklaşık 2 milyar dolarlık kesintiye yol açacak olan Trump’ın yasası, Tesla’dan milyarlarca dolarlık emisyon kredisi satın alan, daha fazla kirlilik yaratan otomobil üreticileri için kurumsal ortalama yakıt ekonomisi (Cafe) standartları kapsamındaki cezaları kaldırıyor. Yasa uyarınca, Cafe cezaları sıfıra indirilerek, gelir akışına büyük ölçüde bağımlı olan Tesla’dan kredi satın alma zorunluluğu ortadan kalkıyor.
İlk çeyrekte, Tesla’nın emisyon kredilerinden elde ettiği gelir 35% artarak 595 milyon dolara yükseldi ve şirketin 409 milyon dolarlık toplam net gelirini aştı. Geçen yıl Tesla, dünya çapında düzenleyici kredilerin satışından 2,8 milyar dolar gelir elde etti.
Emisyon kredilerinin sona ermesi, Tesla’nın diğer otomobil üreticileriyle çok yıllı anlaşmalar imzalamış olması ve bu anlaşmaların sona ermesinin yıllar alabileceği için şirketin kârında hemen bir etki yaratmayabilir.
Ayrıca Tesla, yurtdışında kredi satarak hâlâ para kazanabilir. Ki şirket, kısa süre önce AB’deki diğer otomobil üreticileriyle bir havuz anlaşması imzaladı. Ancak emisyon kredisi gelirlerinin yaklaşık dörtte üçünün şu anda ABD’de elde edildiği düşünülüyor. Bu gelir kaybının Musk tarafından bilanço konferansında ele alınması bekleniyor.
Robotaksiler
Bilanço açıklamasında öne çıkacak konulardan biri de Musk’ın robotaksi uygulaması ve FSD’nin durumuna yönelik tutumu olacak.
Tesla, 22 Haziran’da Teksas’ın Austin kentinde çok az sayıda Model Y aracıyla robot taksi hizmetini başlattı. Austin’de bazı robotaksilerin trafik kurallarını ihlal ettiği, örneğin kısa süreli şerit ihlali ve yayaların yakınında hız yaptığına dair videolar yayınlandı.
ABD Ulusal Karayolu Trafik Güvenliği İdaresi bu konuyu araştırıyor ve bu durum, teknoloji için uzun vadeli bir sorun teşkil etmeyebilir ancak nispeten küçük ve kontrollü bir başlangıçta bile Tesla’nın daha fazla inceleme ve sorun yaşamadan bu teknolojiyi yaygınlaştırmak için aşması gereken büyük bir engel olduğunu gösteriyor.
Bu durum, Tesla’nın Tam Otonom Sürüş teknolojisine ilişkin temkinli yaklaşımını da vurguluyor. Austin’de denenen FSD Unsupervised teknolojisi şu anda genel Tesla sahiplerine satışta değil.
Siyaset
Son olarak yatırımcılar, CEO’nun siyasi hamleleriyle ilgili açıklamalar da bekliyor. Musk’ın Trump’a yakınlığı birçok kesimde markaya zarar verdi ve birçok hissedara göre Devlet Verimliliği Departmanı’ndaki (DOGE) görevine odaklanması, CEO’nun Tesla’dan uzaklaşmasına neden oldu.
Musk’ın Tesla’yı yönetmeye odaklanıp odaklanmadığına dair şüpheler, bu ay yeni bir siyasi parti kurma planlarını açıklamasının ardından yeniden gündeme geldi. Musk, “sadece 2 veya 3 Senato koltuğu ve 8 ile 10 Temsilciler Meclisi bölgesi”ne odaklanarak Cumhuriyetçi ve Demokratların iktidarını ele geçirmeyi hedefleyen Amerika Partisi adında bir parti kurmayı planlıyor.
Musk, Tesla’dan ayrılacağına dair herhangi bir açıklama yapmasa da yatırımcılar, onun siyasi arenaya geri dönmesinin dikkatinin daha da dağılacağı anlamına geldiğinden endişe ediyor.
Yatırımcılar, Musk’ın geçen çeyrekte DOGE’dan ayrılmasıyla istediklerini elde etti ve yeni siyasi hamlelerinden endişe duyuyor. Ancak bilanço konfernasındaki kilit soru, Musk’ın yatırımcılarının hangi Musk’ı gördüğü: Tesla’ya tamamen odaklanmış olan bir CEO mu, yoksa siyaset ve borçlardan bahseden bir siyasetçi mi?
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Saxo
