Nisan ayında ABD’de tarım dışı istihdam verisi piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gelerek işgücü piyasasının enerji şoku ve jeopolitik belirsizliğe rağmen dirençli kalmaya devam ettiğine işaret etti. Tarım dışı istihdam Nisan ayında 115 bin kişi artış kaydederken, piyasa beklentisi artışın 65 bin kişi seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. Mart ayındaki 178 bin kişilik güçlü artışın ardından bir miktar yavaşlama beklenmekle birlikte, gerçekleşmenin beklentiyi neredeyse ikiye katlaması işgücü piyasasındaki momentumun korunduğunu düşündürüyor.
Hafta başında açıklanan ADP özel sektör istihdam verisinin 109 bin kişiyle beklentilerin üzerinde gelmesi, bugünkü güçlü verinin sinyallerini önceden vermiş olabilir. ISM imalat istihdam endeksinin Nisan’da 46,4’e gerileyerek daralma bölgesine inmesine rağmen, manşet istihdam rakamının bu denli güçlü gelmesi, zayıflamanın hizmet sektöründeki sağlam istihdam yaratma kapasitesiyle telafi edildiğine işaret edebilir.
İşsizlik oranının %4,3 seviyesinde sabit kalması da işgücü piyasasının genel görünümünün dengeli bir seyir izlediğini teyit ediyor.
Para politikası açısından değerlendirildiğinde, beklentilerin belirgin biçimde üzerinde gelen istihdam artışı, Fed’in faiz indirimine yönelik aceleci bir adım atma ihtimalini zayıflatan bir gelişme olarak öne çıkıyor. Nisan FOMC toplantısında faizin %3,50-3,75 bandında sabit tutulması 8’e karşı 4 gibi alışılmadık ölçüde bölünmüş bir oylama ile gerçekleşmişti. Bugünkü güçlü istihdam verisi, kararda şahin tarafta yer alan üyelerin duruşunu destekler nitelikte görünüyor.
Öte yandan Mart ayında TÜFE’nin yıllık bazda %3,3’e yükselmesi ve enerji fiyatlarındaki sert yükseliş dikkate alındığında, güçlü istihdamın enflasyon baskılarını daha da besleyip beslemeyeceği ayrı bir soru işareti oluşturuyor.
Jeopolitik cephede ise ABD-İran arasında müzakere edilen barış mutabakat metni piyasaların gündeminde kalmaya devam ediyor. İran savaşının başlangıcından bu yana Brent petrolün 100 doların üzerinde seyrettiği ve Hürmüz Boğazı’ndaki geçiş kısıtlamalarının küresel arz üzerinde baskı oluşturduğu bir ortamda, bugünkü istihdam verisinin enerji şokuna rağmen ekonomik aktivitenin henüz belirgin bir kırılma yaşamadığını ortaya koyduğu söylenebilir.
Kevin Warsh’ın Fed başkanlığına geçişinin önümüzdeki hafta Senato’da oylanacak olması da para politikası belirsizliğine ayrı bir katman ekliyor.
Genel tabloya bakıldığında, beklentiyi güçlü biçimde aşan istihdam artışı, ABD ekonomisinin tarife etkileri, enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler gibi çoklu baskı unsurlarına karşın dayanıklılığını koruduğunu düşündürebilir. Ancak 12 Mayıs’ta açıklanacak Nisan ayı TÜFE verisi, bu güçlü istihdam performansının enflasyon dinamiklerine nasıl yansıdığını belirlemede kritik bir eşik oluşturacak.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
