Mart ayında ABD’de tarım dışı istihdam verisi piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gelerek işgücü piyasasında güçlü bir toparlanmaya işaret etti.
Tarım dışı istihdam Mart ayında 178 bin kişi artış kaydederken, piyasa beklentisi artışın 65 bin kişi seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. Geçen ay 133 bin kişilik azalış açıklanmış olması dikkate alındığında veride görülen bu güçlü artış işgücü piyasasında kısa vadeli momentumun yeniden yukarı yönlü döndüğüne işaret ediyor.
Şubat ayında açıklanan zayıf istihdam verisi sonrasında işgücü piyasasında aşağı yönlü bir kırılma riski tartışılmaya başlanmış olsa da mart verisinin beklentileri aşan güçlü performansı, önceki ayda gözlenen zayıflamanın büyük ölçüde geçici faktörlerden kaynaklanmış olabileceğini düşündürüyor.
İstihdamdaki toparlanmaya paralel olarak işsizlik oranının %4,4’ten %4,3’e gerilemesi de işgücü piyasasının genel görünümünün sağlam kalmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Bu, ABD ekonomisinde “düşük işe alım – düşük işten çıkarma” dengesinin aşağı yönlü kırılma riskinin şimdilik sınırlı kaldığına işaret ediyor.
Öte yandan ücret artışlarında gözlenen yavaşlama dikkat çekiyor. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,4’ten %0,2’ye gerilerken, bu gelişme ücret kaynaklı enflasyon baskılarının bir miktar hafiflediğine işaret edebilir. Bu da güçlü istihdam artışına rağmen enflasyon dinamikleri açısından daha dengeli bir tablo ortaya koyuyor.
Verinin detayları, şubat ayında olumsuz hava koşulları ve bazı sektörel aksaklıklar gibi istihdamı aşağı çeken geçici faktörlerin ortadan kalkmasıyla birlikte istihdam artışının yeniden normalleştiğini gösteriyor. Bu da işgücü piyasasının temel dinamiklerinin hâlen dirençli olduğuna işaret ediyor.
Para politikası açısından değerlendirildiğinde, beklentilerin üzerinde gelen güçlü istihdam artışı Fed’in faiz indirimlerine yönelik aceleci bir adım atma ihtimalini zayıflatabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor.
Özellikle işsizlik oranındaki gerileme ile birlikte değerlendirildiğinde, işgücü piyasasının ekonomik aktiviteyi desteklemeye devam ettiği görülüyor.
Buna karşın ücret artış hızındaki yavaşlama, Fed açısından enflasyonla mücadelede sınırlı da olsa bir rahatlama alanı yaratabilir. Yani veri, tek yönlü bir sıkılaşma baskısı yerine daha dengeli bir politika patikasını destekleyen bir görünüm sunuyor.
Son dönemde jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle makro veri akışının ikinci planda kaldığı bir ortamda, bu ölçüde güçlü bir istihdam verisi yatırımcıların yeniden ekonomik temellere odaklanmasını sağlayabilir.
Mart ayı verisi, ABD işgücü piyasasında görünümün beklenenden daha güçlü bir zeminde ilerlediğini ortaya koyarken, önümüzdeki dönemde açıklanacak veriler bu toparlanmanın sürdürülebilir olup olmadığını belirleyecek.
ABD endeksleri bugün işleme kapalı olsa da vadeli piyasalarda veri sonrasında negatif görünümün pozitife döndüğü dikkat çekiyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
