Sto Group, 2026 yılının ikinci çeyreğinde büyüme kaydederek yılın ilk üç ayındaki ciro açığını telafi etmeyi başardı. Yıl boyunca devam eden zorlu piyasa koşullarına rağmen, en büyük zorluklardan biri hava koşulları oldu. Yılın başındaki şiddetli don, soğuk ve yağışlı hava ile ikinci çeyrekteki aşırı sıcaklar, dış mekan şantiyelerinde çalışmaları zaman zaman kısıtladı. Bu durum, özellikle grubun en yüksek gelir getiren ürün alanı olan cephe segmentinde belirgin şekilde hissedildi. Sto’nun kademeli olarak büyüttüğü iç mekân segmenti ise iyi bir performans gösterdi. Öte yandan, Sto için önemli olan bazı bölgelerde inşaat faaliyetleri beklentilerin altında kaldı. Şirket, bazı ülkelerdeki pazar hacmindeki durgunluk veya düşüşe karşı pazar payını artırarak ve stratejik girişimlerini hayata geçirerek avantaj sağladı.
Genel olarak, 2026 yılının ilk yarısında konsolide ciro yüzde 3,7 artışla 805,5 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 777,1 milyon avro). Kur etkileri toplamda 1,9 milyon avro olumsuz etki yarattı; bu durumun başlıca nedeni ABD doları kurundaki hareketlerdi. Kur dalgalanmalarının etkisi hariç tutulduğunda, grup genelinde büyüme geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 3,9 oldu. Temmuz 2026’da konsolide ciro, geçen yılın değerinin üzerine çıkarak beklentileri hafifçe aştı.
Almanya pazarında yılın ilk aylarındaki düşüş, ikinci çeyrekteki güçlü performansla dengelendi. Almanya’daki toplam ciro, haziran sonu itibarıyla yüzde 4,7 artışla 323,8 milyon avroya ulaştı (önceki yıl: 309,3 milyon avro). Almanya dışındaki ciro ise yüzde 3 artışla 481,7 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 467,8 milyon avro). Kur etkilerinden arındırıldığında artış yüzde 3,4 olarak gerçekleşti. Grubun Almanya dışındaki ciro oranı ise hafif bir düşüşle yüzde 59,8’e geriledi (önceki yıl: yüzde 60,2).
En büyük segment olan Batı Avrupa’da, ciro yüzde 4,5 artışla 623,1 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 596,5 milyon avro). Bu büyümede Almanya, Avusturya, İspanya ve İsviçre’deki iştiraklerin olumlu performansı etkili oldu. Fransa’daki iş hacmi ise beklentilerin altında kaldı; burada hükümet teşvik programlarındaki değişiklikler nedeniyle bazı büyük projeler ertelendi. İsviçre frangı kurundaki olumlu değişimlerin etkisi hariç tutulduğunda, segmentteki büyüme yüzde 4,3 olarak kaydedildi.
Kuzey/Doğu Avrupa segmentinde ciro yüzde 9,1 artışla 84 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 77 milyon avro). Bu artışın bir kısmı da kur etkilerinden kaynaklandı. Macaristan, İsveç ve Norveç gibi ülkelerdeki olumlu kur etkileri hariç tutulduğunda, artış yüzde 7,3 oldu. Doğu Avrupa’daki tüm iştirakler büyüme kaydederken, bazı İskandinav iştiraklerinde ciro 2025 seviyesinin altında kaldı. Bunun başlıca nedeni, yılın başında Kuzey Avrupa’daki olumsuz hava koşullarıydı.
Amerika/Asya/Pasifik segmentinde ise ciro yıllık bazda yüzde 5 azalarak 98,4 milyon avroya geriledi (önceki yıl: 103,6 milyon avro). Kuzey Amerika’daki iş performansı, ABD dolarındaki değer kaybı ve Kanada’daki Skyrise Prefab Building Solutions Inc. şirketinin faaliyetlerinin kademeli olarak sonlandırılmasından etkilendi. Kuzey Amerika’daki başarılı StoPanel işi ise kapanıştan bağımsız olarak devam edecek. Kuzey, Orta ve Güney Amerika’daki diğer iştirakler ise raporlama döneminde iş hacmini artırdı. Asya’da ise özellikle Çin’de talep çok zayıf seyretti. Çin’de yeni bina inşaatındaki zorlu piyasa koşulları nedeniyle şirket yeniden yapılandırılıyor ve bundan sonra daha çok iç mekân tasarımı ve yenileme sektörlerine odaklanacak. Net olumsuz kur etkileri hariç tutulduğunda, segmentte ciro yüzde 1 azaldı.
Sto SE & Co. KGaA’nın 2026 yılının ilk yarısındaki konsolide kârlılığı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla iyileşti. Ancak inşaat sektöründeki daralma nedeniyle rekabetin artması, satış fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Ayrıca İran’daki savaş, tedarik ve nakliye maliyetlerinde fiyat artışlarına yol açıyor. Genel olarak, Sto Group’un faiz ve vergi öncesi kârı (EBIT) yüzde 20,6 artışla 30,5 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 25,3 milyon avro). Vergi öncesi kâr (EBT) ise 25,6 milyon avrodan 29,9 milyon avroya çıktı. Bu büyümeye rağmen, hem konsolide kârlılık hem de yüzde 3,7 olan satış kârlılığı (önceki yıl: yüzde 3,3), önceki yılların belirgin şekilde altında kaldı. Dönem net kârı (EAT) 18,5 milyon avroya yükseldi (önceki yıl: 16,3 milyon avro). Bu sonuçla, Sto imtiyazlı pay başına kâr 2,92 avro (önceki yıl: 2,58 avro), adi pay başına kâr ise 2,86 avro (önceki yıl: 2,52 avro) oldu. Kullanılan sermaye getirisi (ROCE), 30 Haziran 2026 itibarıyla yüzde 4,1 seviyesinde gerçekleşti (30 Haziran 2025: yüzde 3,4).
Sto Group’un bilanço ve finansal durumu, işlerin mevsimsel doğasıyla şekillendi. Yılın ilk altı ayında nakit ihtiyacı yüksek olurken, yılın ikinci yarısında genellikle nakit girişleri öne çıkıyor. Stokların 175,7 milyon avroya yükselmesi (31 Aralık 2025: 145,8 milyon avro; 30 Haziran 2025: 163,1 milyon avro), Sto’nun İran’daki savaş nedeniyle yaşanan ve beklenen fiyat artışlarına karşı stoklarını proaktif şekilde artırdığını gösteriyor. Nakit ve kısa/uzun vadeli borçlar düşüldükten sonra hesaplanan net finansal varlıklar, 2026 ortası itibarıyla 100,6 milyon avro oldu (31 Aralık 2025: 113 milyon avro; 30 Haziran 2025: 92 milyon avro). Özsermaye oranı ise yüzde 63,3 ile güçlü seyrini korudu (31 Aralık 2025: yüzde 65,5; 30 Haziran 2025: yüzde 62,2).
Sto Group’un faaliyetlerden elde edilen nakit akışı, 2026 yılının ilk yarısında eksi 19,2 milyon avro olarak gerçekleşti (önceki yıl aynı dönem: eksi 0,7 milyon avro). Bu durumun başlıca nedeni, net işletme sermayesine bağlı olarak ilave fonların bağlanmasıydı. Şirketin maddi ve maddi olmayan duran varlıklara yaptığı yatırımlar, raporlama döneminde 12 milyon avro oldu (önceki yıl: 22,2 milyon avro). En büyük projeler arasında çok yıllık SAP S/4HANA ERP sistemi kurulumu ve Avusturya Röthis’teki, Vorarlberg bölgesi Satış Merkezi’nin bulunduğu daha önce kiralanan bir arazinin satın alınması yer aldı.
Haziran 2026 sonunda Sto Group’un dünya genelindeki çalışan sayısı 5.507 oldu. Geçen yılın aynı gününe kıyasla çalışan sayısı 27 kişi (yüzde 0,5) azaldı (30 Haziran 2025: 5.534); 2025 sonuna göre ise 25 kişi arttı (31 Aralık 2025: 5.482). Almanya’daki çalışan sayısı yıl ortasında 3.027 olarak kaydedildi; bu, geçen yıla göre beş kişi daha az (30 Haziran 2025: 3.032). Almanya dışındaki çalışan sayısı ise yıllık bazda 22 kişi azalarak 2.480’e geriledi (30 Haziran 2025: 2.502). Çin gibi bazı iştiraklerde ekonomik nedenlerle küçülmeye gidilirken, Kanada’daki Skyrise Prefab Building Solutions Inc. şirketinde de benzer bir azalma yaşandı. Buna karşılık, kısa ve orta vadede büyüme potansiyeli olan iştiraklerde yeni işe alımlar yapıldı. Grubun Almanya dışındaki çalışan oranı yüzde 45,2’den yüzde 45’e hafifçe geriledi.
2026 yılı için ciro ve kârlılık beklentisi teyit edildi
Özellikle jeopolitik alandaki öngörülemez gelişmeler ve bunların sonuçları nedeniyle, önümüzdeki aylara ilişkin iş gelişimi tahminleri büyük belirsizlik taşıyor. Temel parametreler neredeyse sürekli değiştiği için güvenilir öngörüler yapmak neredeyse imkânsız. İran, İsrail ve ABD arasındaki savaşın yol açacağı somut etkiler güvenilir şekilde ölçülemiyor. Çatışmanın süresi ve yayılmasıyla birlikte olumsuz sonuçların riski artıyor. Mevcut durumda Sto, savaşın tedarik tarafında ek fiyat artışlarına yol açmasını bekliyor. Grubun faaliyet gösterdiği pazarlarda talep üzerinde olumsuz etkiler veya işlerin yürütülmesinde, hammadde, ürün ve enerji tedarikinde kısıtlamalar yaşanması ihtimali göz ardı edilmiyor.
2026 yılı genelinde, Sto SE & Co. KGaA, büyük belirsizliklere rağmen grup cirosunun hafif bir artışla 1,62 milyar avroya ulaşmasını öngörüyor (2025: 1,59 milyar avro). EBIT’in 56 milyon ile 76 milyon avro arasında (2025: 64,4 milyon avro), vergi öncesi kârın (EBT) ise 55 milyon ile 75 milyon avro arasında (2025: 65,3 milyon avro) olması bekleniyor. Buna bağlı olarak satış kârlılığının yüzde 3,3 ile yüzde 4,7 aralığında (2025: yüzde 4,1), kullanılan sermaye getirisinin (ROCE) ise yüzde 7,4 ile yüzde 10,2 arasında (2025: yüzde 8,7) gerçekleşmesi öngörülüyor.
2026 yarıyıl finansal raporunun tamamı www.sto.de adresindeki “Yatırımcı İlişkileri” bölümünden indirilebilir. Sto SE & Co. KGaA, bina kaplamaları için ürün ve sistemler üreten uluslararası bir şirkettir. Şirket, dış cephe ısı yalıtım sistemleri alanında lider konumdadır. Sto’nun ana ürün portföyünde yüksek kaliteli cephe elemanları, dış ve iç mekânlar için sıva, alçı ve boyalar yer alıyor. Ayrıca beton onarımı, zemin kaplamaları, akustik sistemler ve havalandırmalı cephe sistemleri de şirketin odaklandığı diğer alanlar arasında bulunuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
