Küresel piyasalarda altın fiyatları yakından izlenirken, önde gelen varlık yönetim şirketlerinden State Street Global Advisors dikkat çekici bir altın raporu yayımladı. Kurum, kısa vadede altın piyasasında dalgalanma ve baskının sürebileceğini belirtirken, uzun vadeli tahminleriyle yatırımcıların ilgisini çekti. State Street’in baz senaryosuna göre ons altın, 2027’nin ilk çeyreğinde 5.500 dolara ulaşarak tarihi bir rekor kırabilir.
Kısa Vadede Altını Baskılayan Unsurlar Neler?
State Street stratejistlerine göre, altın piyasası 2024-2025 dönemine kıyasla çok daha volatil bir seyir izliyor. Özellikle haziran ayında altına olan yatırımcı ilgisini azaltan ve fiyatları gerileten üç temel unsur öne çıkıyor:
Güçlü ABD Doları: Dolar endeksinin küresel ölçekte değer kazanması altın fiyatlarını baskılıyor.
Yüksek Tahvil Faizleri ve Reel Faiz Artışı: Faiz getirilerinin yükselmesi, faizsiz bir varlık olan altına olan talebi zayıflatıyor.
Fed’in Faiz Hamlesi Beklentisi: ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasında sıkı duruşunu koruyarak yeniden faiz artışına gidebileceği yönündeki sinyaller, altın üzerinde satış baskısı yaratıyor.
Bu gelişmelerin etkisiyle haziran ayında spot altın %11,7 değer kaybetti. Aynı dönemde küresel piyasalarda gümüş %22,2, Bitcoin (BTC) ise %20,4 geriledi. Yaşanan bu sert düşüşe rağmen raporda, risk düzeltilmiş getiri açısından altının hâlâ birçok yatırım aracına kıyasla daha güçlü ve dayanıklı bir performans sergilediği vurgulandı. Ayrıca, ABD’de işlem gören altın ETF’lerinden haziran ayında 5,3 milyar dolarlık net çıkış yaşandığı bildirildi.
Küresel Borç Stoku Tarihi Zirvede: Güvenli Liman Arayışı
Raporda, altının uzun vadeli yükseliş trendinin arkasındaki en büyük yapısal dinamiklerden birinin küresel borç krizi olduğu belirtildi. 2026’nın ilk yarısı itibarıyla küresel borç stoku 353 trilyon dolarla tarihi zirveye ulaştı.
Stratejistler, özellikle kamu borçlarındaki bu büyük artışın küresel finans sistemine yönelik riskleri artırdığına dikkat çekiyor. Yüksek borçluluk ve beraberinde gelen enflasyon riski, yatırımcıların portföylerini korumak için yeniden güvenli liman olan altına yönelmesini sağlayacak.
Çin ve Merkez Bankalarından Güçlü Altın Talebi
Altın fiyatlarını orta ve uzun vadede yukarı taşıyacak bir diğer önemli unsur ise fiziksel talep. Raporda, özellikle Çin’in fiziksel altın talebinin oldukça güçlü seyrettiği vurgulandı.
İran krizi sonrasında Çin’in altın ithalatının hızlandığı, ülkedeki yerel altın fiyat primlerinin yükseldiği ve arz-talep dengesinin sıkılaştığı belirtildi. Ayrıca, dünya genelindeki merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla yaptıkları güçlü altın alımlarının da piyasayı destekleyen en önemli faktörlerden biri olmaya devam ettiği ifade edildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: paraanaliz.com
