Likidite, kripto piyasasının temelini oluştururken stablecoin’ler bu yapının merkezinde yer alıyor. Stablecoin arzındaki artış, piyasada beklemede olan kullanılabilir sermayeyi yansıtıyor ve genellikle riskli varlıklarda yön değişiminden önce gerçekleşiyor.
Bitcoin ve diğer büyük piyasa değerine sahip varlıklar henüz anlamlı bir tepki vermemiş olsa da, stablecoin arzındaki istikrarlı yükseliş, sermayenin sistemden çıkmadığını gösteriyor.
Son veriler, stablecoin piyasa değerinin yeni zirvelere ulaşmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Buna karşın, genel kripto piyasası dar bir bantta yatay seyrediyor.
Tarihsel olarak benzer koşullar, sermayenin riskli varlıklara yönelmesiyle sonuçlanıyor ve uzun süreli bir durgunluk yerine piyasa hareketliliği yaşanıyor.
Küresel Likidite Artıyor, Ancak Etkisi Gecikiyor
CryptoQuant verilerine göre stablecoin büyümesi, şu anda ABD küresel M2 arzının yalnızca %1,4’üne karşılık geliyor. Mutlak olarak küçük bir oran olsa da, dijital varlık piyasalarında yön belirleyici bir sinyal olarak giderek daha fazla önem kazanıyor.
Küresel M2, başta nakit ve nakde yakın varlıklar olmak üzere büyük ekonomilerdeki toplam likiditeyi ölçüyor. M2’deki artış, genellikle sermaye maliyetini düşürerek riskli varlıklara yönelimi ve yüksek getiri arayışını destekliyor.
Mart 2026 itibarıyla küresel M2 arzı yaklaşık 100,86 trilyon dolara ulaştı. Bu büyümede ABD, Avrupa, Çin ve Japonya gibi büyük ekonomilerdeki parasal genişleme etkili oldu.
Bu tablo, makro düzeyde likidite koşullarının destekleyici olmaya devam ettiğine işaret ediyor.
Ancak bu likidite, henüz Bitcoin gibi riskli varlıklara kalıcı bir talep olarak yansımış değil. Bu kopukluk, büyük ölçüde makroekonomik istikrarsızlıktan kaynaklanıyor.
ABD, İran ve İsrail arasındaki jeopolitik gerilimler ile önceki dönemde yaşanan gümrük tarifesi artışları, volatil piyasalara sermaye girişini sınırlayan belirsizlikler yarattı.
Stablecoin Likiditesi ile Fiyat Hareketi Arasındaki Ayrışma
Stablecoin piyasa değeri, kripto piyasalarında yaşanan kalıcı geri çekilmelere rağmen büyümeye devam ediyor.
Ekim 2025’ten bu yana toplam kripto para piyasa değeri -%42,91 gerilerken, stablecoin’ler aynı dönemde yıllık bazda %50 büyüdü ve %4,67 artışla 321,37 milyar dolara ulaştı.
Bu ayrışma, sermayenin ekosistemde kalmaya devam ettiğini ancak daha düşük volatiliteye sahip enstrümanlara yöneldiğini gösteriyor. Önceki döngülerde bu yapı, genellikle birikim dönemlerinin ve ardından gelen piyasa genişlemesinin habercisi oldu.
11 Eylül 2023 ile 12 Ağustos 2024 arasında stablecoin piyasa değeri 124,31 milyar dolardan 145,09 milyar dolara yükseldi. Bu 20,78 milyar dolarlık artış, genel piyasa yükselişiyle paralel gerçekleşti.
Benzer bir eğilim, 2 Eylül 2024 ile Aralık 2024 arasında da görüldü. Stablecoin’ler bu dönemde 170,69 milyar dolardan 194,01 milyar dolara çıkarak yaklaşık 23 milyar dolarlık büyüme kaydetti. Aynı süreçte kripto piyasası %110 değer kazandı.
En belirgin büyüme ise 6 Nisan ile 6 Ekim 2025 arasında yaşandı. Stablecoin piyasa değeri 235,29 milyar dolardan 302,56 milyar dolara çıkarak 67 milyar dolarlık artış gösterdi. Toplam kripto piyasa değeri ise bu dönemde %90 yükseldi.
Bu dönemlerde ortak bir eğilim öne çıkıyor: Stablecoin büyümesi, genel piyasa genişlemesiyle yakından ilişkili ve bazı durumlarda bu hareketi önceden işaret ediyor.
Mevcut görünüm, özellikle nisan ayının üst üste ikinci boğa yönlü kapanışıyla birlikte, benzer bir yapının oluşmaya başladığına işaret ediyor.
Bu eğilim devam ederse, stablecoin arzındaki mevcut genişleme, daha geniş piyasa katılımının öncüsü olabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ambcrypto.com
