Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) yaptığı düzenleme sonrası, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin fiili dolaşımdaki payları yeniden hesaplandı.
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) verilerine göre, 11 Haziran ile 12 Haziran arasında fiili dolaşım oranı azalan şirket sayısı 138 oldu. Toplamda 4,6 milyar adet pay fiili dolaşımdan çıkarılırken, bu payların cuma günü kapanış fiyatlarıyla toplam piyasa değeri 141,6 milyar lira olarak hesaplandı.
Fiili dolaşım oranlarındaki azalışın tamamının yeni hesaplama kriterinden kaynaklanmadığı, pay geri alımı gibi hisse bazlı farklılıkların da bu oranı etkileyebileceği belirtiliyor.
En fazla düşüş Lila Kağıt’ta
Fiili dolaşım oranı en fazla azalan hisse senedi, 27 yüzde puanlık düşüşle (yüzde 44,01’den yüzde 16,95’e gerileyen) Lila Kağıt oldu. Lila Kağıt’ı 18 yüzde puanlık azalışla Gezinomi Seyahat, 16 yüzde puanlık düşüşle Ziraat GYO ve 15 puanlık düşüşle Margün Enerji izledi.
Geçtiğimiz aylarda MSCI tarafından, MSCI Türkiye endeksine girme kriterini sağlamasına rağmen fiili dolaşım oranının pratikte gerçeği yansıtmadığı gerekçesiyle endekslerden çıkarılan Kiler Holding’in fiili dolaşım oranı ise 12 puan azalarak yüzde 21’den yüzde 9,4’e düştü. Kiler Holding’in fiili dolaşımdaki paylarının toplam piyasa değeri 17,6 milyar lira olarak hesaplandı ve böylece cari fiyatlarla TL bazında fiili dolaşımı en fazla gerileyen hisse oldu.
SPK’nın düzenlemesi
SPK, 5 Haziran’da yaptığı düzenleme ile BIST 30 ve BIST 100 gibi endekslerde kullanılan önemli kriterlerden biri olan fiili dolaşım oranı hesaplamasında değişikliğe gitti. Buna göre, fiili dolaşımdaki pay oranı hesaplamasında dikkate alınmayan paylar arasına, sermaye veya yönetim kontrolünü elinde bulunduran ortakların sahip olduğu ve serbest ya da özel fon katılma paylarına verilen paylar da eklendi. Bu paylar, 15 Haziran’dan itibaren ihraççı paylarının fiili dolaşımdaki pay oranı dışında tutulacak.
SPK’nın yayımladığı duyuruda, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlere ilişkin fiili dolaşımdaki pay oranı kavramının belirlenmesine yönelik olarak, ilgili ilke kararlarına yeni bir bent eklendiği ve serbest veya özel fon katılma payları nedeniyle ilgili fondaki katılma payı sahiplik oranına isabet eden ihraççı paylarının da fiili dolaşımdaki pay oranı dışında tutulacağı belirtildi. Ayrıca, fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranı verilerinin 15 Haziran 2026’dan itibaren MKK tarafından günlük olarak hesaplanmasına karar verildi.
MSCI uyarısı sonrası düzenleme
MSCI tarafından mayıs ayında yayımlanan ve Kiler Holding’in endekslerden çıkarılmasıyla ilgili açıklamada, şubat 2026 endeks incelemesi ve piyasa katılımcılarından gelen geri bildirimler sonrası Kiler Holding’in serbest dolaşımına ilişkin daha fazla analiz yapıldığı, bazı hissedarların serbest dolaşımdan serbest olmayan dolaşıma yeniden sınıflandırıldığı ve bu nedenle Kiler Holding’in endekse dahil edilme şartlarını karşılamadığı için MSCI Global Small Cap Endekslerinden çıkarıldığı belirtildi.
Ayrıca, MSCI bu incelemeyi diğer bazı Türk menkul kıymetlerine de genişlettiğini ve Türk piyasasındaki gelişmeleri izlemeye devam edeceğini, serbest dolaşımdaki hisse senedi değerlendirmesi ve piyasa yatırım yapılabilirliğiyle ilgili konularda paydaşlarla iletişim halinde olacağını açıkladı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: bloomberght.com
