Elon Musk’ın şirketi SpaceX, şimdiye kadarki en büyük halka arzı (IPO) fiyatlamaya hazırlanıyor. Kripto yatırımcıları, şirketin Nasdaq’ta SPCX koduyla işlem görmeye başlamasıyla birlikte hissenin %22 artış göstereceğine dair pozisyon alıyor. Ancak Polymarket yatırımcıları bu kadar iyimser değil; aynı yükselişe yaklaşık eşit olasılık veriyorlar. Böylece, Musk’ın uzay şirketi üzerine bahis oynayan iki büyük yatırımcı kitlesi arasında bir görüş ayrılığı oluşmuş durumda.
Sürekli vadeli işlemlerin fiyatlaması
Bloomberg verilerine göre, SpaceX’e bağlı sürekli vadeli işlemler, Hyperliquid ve Binance gibi kripto platformlarında perşembe sabahı 165 seviyesinden el değiştirdi. Bu fiyatlama, şirketin yaklaşık 2,2 trilyon dolarlık bir piyasa değerine işaret ediyor. SpaceX ise hisselerini sabit 135 dolardan, yani yaklaşık 1,8 trilyon dolar değerleme üzerinden satışa sunuyor. Böylece sürekli kontratlar, halka arz fiyatına göre %22 primli işlem görüyor.
Bu kontratlar, açılış ziliyle birlikte doğrudan hisseye dönüşmüyor. Bunun yerine, Nasdaq’taki canlı fiyatı takip eden ve nakit olarak sonlanan standart varlık sürekli kontratlarına dönüşüyorlar. Benzer bir sürekli kontrat, mayıs ayında ilk işlem gününde %68 yükselen Cerebras Systems (CBRS) halka arzında da öne çıkmıştı.
Polymarket’in farklı bakışı
Polymarket’te SpaceX’in ilk gün kapanış piyasa değerine yönelik açılan piyasada ise daha temkinli bir tablo var. Yatırımcılar, hissenin ilk gün sonunda 1,8 trilyon dolarlık halka arz değerinin üzerinde kapanma olasılığını %84 olarak fiyatlıyor; yani bir miktar yükseliş ana senaryo olarak görülüyor. Ancak, sürekli kontratların ima ettiği 2,2 trilyon dolar seviyesinin aşılması ihtimali %42’de kalıyor. Daha mütevazı bir seviye olan 2 trilyon dolar (yaklaşık %11 artış) için ise olasılık %64.
Bu farkın bir nedeni, sürekli kontrat alıcılarının SpaceX’in yörüngesel yapay zeka veri merkezi projelerindeki spekülatif potansiyele daha fazla prim ödemesi olabilir. Polymarket yatırımcıları ise beklentilerini daha çok Starlink’in mevcut gelirlerine dayandırıyor olabilir.
İşlem yapılabilir taraf
Bireysel yatırımcılar, sürekli kontratları veya ilgili sözleşmeleri doğrudan satın alamıyor. Ancak halka arz, yine de halka açık platformlar üzerinden dolaylı olarak takip edilebiliyor. Robinhood Markets (HOOD), bireysel yatırımcıların SPCX’i ilk günde yoğun şekilde takip edeceği ana platformlardan biri olarak öne çıkıyor. Coinbase Global (COIN) ise Hyperliquid gibi platformlarda bu sürekli kontratların fonlanması ve takası için kullanılan USDC stablecoin’inin ABD’deki ana giriş noktası konumunda.
Ayrıca, halka arzın dört katından fazla talep gördüğü bildiriliyor. Bu durum, hem kripto hem de Polymarket tarafında yükseliş beklentisinin neden güçlü olduğunu açıklayabilir. Öte yandan, bazı deneyimli yatırımcılar fiyatlamaya temkinli yaklaşıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
