Yapay zekâ, ABD hisse senedi piyasasında itici bir güç olmaya devam ediyor.
Yatırımcıların yapay zekâya olan yoğun ilgisi, zaman zaman dev piyasa değerine sahip az sayıdaki büyük teknoloji hissesinin S&P 500 endeksi üzerinde tek başına belirleyici olmasına yol açıyor.
Geçtiğimiz hafta, yapay zekâ çip tasarımcısı Nvidia’nın (NVDA) ikinci çeyrek bilanço sonuçları ve beklentileri yatırımcıları memnun etti. Şirket hisseleri perşembe günü yüzde 8,7 yükselirken, Dow Jones Market Data verilerine göre Nvidia’nın piyasa değeri rekor seviyede 441,5 milyar dolar artarak 5,49 trilyon dolara ulaştı. S&P 500 endeksinde Nvidia gibi büyük teknoloji şirketlerinin ağırlığı yüksek olduğu için, çip devinin yükselişi endeksi yukarı taşırken, endeksteki ortalama hisse S&P 500’ün gerisinde kaldı.
Aşağıdaki grafik, son birkaç yılda S&P 500 endeksinin günlük bazda yükseldiği ancak endekste değer kaybeden hisse sayısının artanlardan fazla olduğu işlem günlerinin sayısını gösteriyor. Bu yıl, S&P 500 bu tür günlerin toplamında 2025 yılının tamamına yaklaşmış durumda.
Charles Schwab makro araştırma ve strateji başkanı Kevin Gordon, cuma günü yaptığı telefon görüşmesinde, “Piyasa değeri yüksek şirketler ciddi bir etki yaratabiliyor” dedi. Gordon, bu yıl endekste “farklılaşma günleri” yaşandığını, yani “endeks bir yöne giderken, piyasa genişliği tam tersi hareket edebiliyor” diye ekledi.
Ağustos ayında büyük teknoloji hisseleri S&P 500’ün yükselmesine katkı sağladı. Örneğin, portföyünde yakından takip edilen yedi büyük teknoloji hissesini eşit ağırlıkla tutan popüler bir borsa yatırım fonu, cuma gününe kadar S&P 500’ün yüzde 3’lük aylık getirisinin üzerinde performans gösterdi.
Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), Nvidia, Apple (AAPL), Google’ın ana şirketi Alphabet (GOOGL) (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon.com (AMZN), Facebook’un ana şirketi Meta Platforms (META) ve Tesla (TSLA) hisselerini portföyünde bulunduruyor. FactSet verilerine göre, bu ETF ağustos ayında yüzde 4,7 getiriyle ayı tamamladı; yedi büyük teknoloji hissesinden beşi ağustos ayında yükseldi.
S&P 500 endeksi, bireysel hisse fiyatlarında sert hareketler yaşansa da zaman zaman yüzeyde sakin görünebiliyor. Ancak Kevin Gordon’a göre, şirket kârlılıkları ve S&P 500 hisselerinin yüzde 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görme oranı dikkate alındığında, ABD hisse piyasası genel olarak sağlıklı bir tablo çiziyor.
Dow Jones Market Data’ya göre, cuma günü piyasa kapanışında S&P 500’deki hisselerin yaklaşık yüzde 69’u bu kritik seviyenin üzerindeydi. Öte yandan, endeksteki hisseleri eşit ağırlıkla tutan Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), yıl başından bu yana yüzde 15,2 yükseldi. Bu ETF, ağırlığı büyük teknoloji hisselerine dayalı S&P 500’ün 2026’daki yüzde 12,7’lik yükselişini geride bırakıyor.
ABD hisse senedi piyasası cuma günü düşüşle kapandı; S&P 500, Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi (COMP) geriledi. Bu gelişme, cuma günü Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonun Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmasından duyduğu endişeyi dile getirmesinin ardından hazine tahvili getirilerinin yükselmesiyle gerçekleşti.
Tahvil getirileri, yatırımcıların enflasyonu düşürmek amacıyla Fed’in eylülde faiz artırımı yapabileceğini fiyatlamasıyla birlikte hızla yükseldi ve bu durum hisse piyasası üzerinde baskı yarattı. Yine de Dow Jones Market Data’ya göre, S&P 500 cuma gününü 13 ağustosta gördüğü rekor kapanış zirvesinin sadece yüzde 1,1 altında tamamladı.
Natixis Investment Managers portföy danışmanı Kevin McCullough, cuma günü yaptığı telefon görüşmesinde, “Piyasa, yapay zekâ ile uzun vadeli bir yatırım döngüsünden geçiyor” dedi.
McCullough, “Yapay zekâ anlatısındaki bazı unsurlar sorgulandıkça, piyasayı birkaç hissenin sürüklediği bu dinamikten kısa vadede çıkılacağını düşünmüyorum” ifadelerini kullandı. Ancak finans hisseleri dahil olmak üzere “değer alanında pozisyon almak”, “yapay zekâ kompleksi”nde oluşan dalgalanmaların bir kısmını azaltmaya yardımcı olabilir, diye ekledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
