SoFi Technologies (SOFI), 29 Temmuz’daki ikinci çeyrek bilançosu öncesinde, hisse performansı ile iş sonuçları arasında belirgin bir ayrışma yaşıyor. Yıl başından bu yana hisse fiyatı %37,13 gerilerken, kredi hacmi %68 arttı, net kâr %134 yükseldi ve şirket yönetimi yıl genelinde yaklaşık %30 düzeltilmiş gelir büyümesi beklemeye devam ediyor.
Hisse başına 16,46 dolar seviyesindeki mevcut fiyatla, ikinci çeyrek sonuçları öncesinde en büyük soru, SoFi’deki bu düşüşün bir alım fırsatı yaratıp yaratmadığı.
Kârlar Artarken SoFi Hissesi Düşüşte
2026’nın ilk çeyreğinde SoFi, yıllık bazda %68 artışla 12,18 milyar dolarlık rekor kredi hacmine ulaştı. GAAP net kârı %134,45 artışla 166,73 milyon dolar oldu; faaliyet geliri ise %150,12 yükseldi. Üye sayısı yıllık bazda %35 artarken, yeni ürünlerin %43’ü mevcut üyelerden geldi. Bu da yönetimin beş yıldır üzerinde çalıştığı çapraz satış stratejisinin etkili olduğunu gösteriyor.
2026 yılı için şirketin öngörüsü, yaklaşık %30 büyümeyle 4,655 milyar dolar düzeltilmiş net gelir ve hisse başına 0,60 dolar düzeltilmiş kâr yönünde. Orta vadede ise 2028’e kadar hisse başına kârda %38 ila %42 bileşik yıllık büyüme hedefleniyor.
%38-%42 Kâr Büyümesine Karşılık 28 F/K Oranı Cazip
SoFi, ileriye dönük 28 F/K oranı ve 0,81 PEG çarpanıyla işlem görüyor. Bankalar genellikle piyasa ortalamasının altında çarpanlarla değerlenirken, SoFi’nin 1’in altındaki PEG oranı, büyümesine kıyasla değerlemesinin hâlâ cazip olduğunu gösteriyor. Analistlerin ortalama hedef fiyatı 20,58 dolar seviyesinde; SoFi ise son yedi çeyrekte beklentileri karşılamış veya aşmış durumda.
SoFi’nin Banka Lisansı Rakiplerine Karşı Avantaj Sağlıyor
Daha uygun fiyatlı fintech yatırımı arayanlar LendingClub (LC) veya Upstart Holdings’e (UPST) yönelebilir. LendingClub’ın ileriye dönük F/K oranı 12 seviyesinde; ancak çeyreklik gelir büyümesi %12,5 ile SoFi’nin oldukça gerisinde. Upstart ise %4,21 kâr marjı ve %0,9 faaliyet marjıyla 36 F/K oranından işlem görüyor; ancak banka lisansı veya mevduat tabanı bulunmuyor.
SoFi’nin %14,8 kâr marjı ve %18,3 faaliyet marjı, şirketin yüksek kaliteye sahip olduğunu gösteriyor. Ancak yatırımcılar, 28 F/K oranıyla bu kalite için daha yüksek bir çarpan ödemek durumunda kalıyor.
29 Temmuz Bilançosunda İzlenmesi Gereken İki Risk
Teknoloji Platformu segmenti, büyük bir müşteri kaybı nedeniyle yıllık bazda %27 daraldı. Bireysel kredi tahsilat kayıpları ise çeyreklik bazda %2,80’den %3,03’e yükseldi. Her iki risk de genel tabloya göre yönetilebilir seviyede; ancak yakından takip edilmeye devam edilmeli. 40,24 milyar dolarlık mevduat, yükümlülüklerin %90’ından fazlasını finanse ediyor; fonlama maliyeti 48 baz puan gerilerken, net kâr aynı çeyrekte iki kattan fazla arttı.
Tahsilat kayıpları kontrol altında tutulur ve SoFi 2026 öngörüsünü korursa, mevcut değerleme fintech sektöründe en cazip büyüme fırsatlarından biri olabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
