DeFi platformu Sky’ın yerel token’ı SKY, protokolün yönetişim teklifiyle birlikte %5’in üzerinde yükseldi. Söz konusu teklif, staking ödülleriyle yeni token üretim hızını yavaşlatırken, USDS stablecoin’i etrafında kredi sistemini genişletti ve piyasadan token çekmeye devam eden kapsamlı bir geri alım programını sürdürdü.
27 Şubat’ta kabul edilip 2 Mart’ta uygulamaya alınan yönetişim teklifi, Sky Protokolü genelinde staking ödüllerinde ve USDS stablecoin ekosistemini büyütmeye yönelik yeni kredi altyapısında çeşitli değişiklikler getirdi.
En yakından takip edilen değişikliklerden biri, staking ödüllerinin yani protokolde kilitli tutulan varlıklar karşılığında yeni coin’lerin dağıtım hızının ayarlanması oldu.
Arz Artışında Yavaşlama
Teklif kapsamında, SKY staking ödüllerinin dağıtımı önümüzdeki 180 gün boyunca yaklaşık 838,18 milyon token ile “normalize” edildi. Bu, önceki takvime kıyasla yaklaşık 161,82 milyon token’lık bir azalmaya işaret ediyor. Düşen token arzı, yönetişim token’larında yatırımcıların yakından izlediği seyrelme baskısını azaltabiliyor.
Bununla birlikte protokol, USDS ile finanse edilen otomatik bir geri alım programı aracılığıyla kendi token’ını düzenli olarak piyasadan topluyor. Sky’ın verilerine göre, bugüne kadar yaklaşık 114,5 milyon dolar harcanarak 1,83 milyar SKY token’ı geri alındı.
Bu alımlar, gün boyunca genellikle 10.000 dolar civarında küçük işlemlerle gerçekleşiyor ve piyasada sürekli bir talep oluşturuyor. Program, şu anda her gün yaklaşık 3,6 milyon SKY token’ını dolaşımdan çıkarıyor.
Staking ödüllerindeki düzenleme ile geri alımlar birleştiğinde, token’ın efektif arzı önemli ölçüde daraldı. Protokol verileri, SKY token’larının yaklaşık %67’sinin şu anda stake edildiğini ve piyasada aktif olarak işlem gören miktarın azaldığını gösteriyor.
Yönetişim teklifi ayrıca, protokol etrafındaki kredi piyasalarını büyütmek için yeni altyapıların onaylanmasını da içeriyor. USDS stablecoin sistemine bağlı kredi ve likidite altyapısını yönetmek üzere iki yeni “Launch Agent” görevlendirildi.
Sektörde Yeni Trend: Geri Alım ve Düşük Arz Artışı
Kripto piyasasında giderek daha fazla protokol, yüksek enflasyonlu teşvik modellerinin yerine geri alım ve düşük arz artışı odaklı token modellerine yöneliyor.
Geçmişte birçok protokol, likidite sağlayıcıları, yatırımcılar ve yönetişim katılımcılarını çekmek için büyük miktarda yeni token dağıtıyordu. Bu teşvikler ağların büyümesini sağlarken, ödüllerin piyasada satılması kalıcı bir satış baskısı yaratıyordu.
Son dönemde ise protokoller, yeni token basmak yerine protokol gelirleriyle piyasadan token geri almayı veya arz artışını tamamen azaltmayı tercih ediyor.
Buna son örneklerden biri Hyperliquid oldu. Merkeziyetsiz borsa, işlem ücretlerinin bir kısmını HYPE token’ını geri alıp yakmak için kullanıyor. Geçen hafta işlem hacminin artmasıyla protokol haftalık 13 milyon doların üzerinde ücret topladı ve yedi gün içinde yaklaşık 9 milyon dolar değerinde token yakıldı.
Benzer yaklaşımlar başka projelerde de görülüyor. Solana tabanlı Jupiter, şubat ayında JUP token’ı için 2026’da net yeni arz artışını sıfırlama kararı aldı. Böylece ek token’ın dolaşıma girmesi engellenecek. Öte yandan, türev protokolü dYdX, protokol gelirlerinin %75’inin token geri alımlarına ayrılmasını onayladı.
Bu değişim, token talebini doğrudan protokol faaliyetlerine bağlarken mevcut yatırımcılar için seyrelmeyi sınırlamayı amaçlayan daha geniş bir sektör eğilimini yansıtıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coindesk.com
