Shein’in (SHEIN) Hong Kong’daki halka arzında ulaştığı 26 milyar dolarlık değerleme, yatırımcılar arasında şirketin büyüme görünümüne dair soru işaretleri yaratıyor. Gümrük vergileri ve artan rekabet, hızlı moda devinin işini daha da zorluyor.
Şirket, Hong Kong’daki halka arzında 1,7 milyar dolar topladı ve yaklaşık 26 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı. Bu rakam, 2022’deki neredeyse 100 milyar dolarlık değerlemenin oldukça altında. Hisselerin salı günü işlem görmeye başlaması bekleniyor.
Shein’in büyümesi, son bir yılda gümrük vergilerinin etkisiyle ciddi şekilde yavaşladı. Özellikle ABD ve Avrupa gibi kilit pazarlarda Temu ile artan rekabet de şirketin performansını olumsuz etkiliyor. Bloomberg Intelligence’a göre, şirketin yıllık satışlarının gelecek yıl %3,4 artışla 44,3 milyar dolara ulaşması, net kârının ise 1,7 milyar dolar olması bekleniyor.
Halka arz değerlemesiyle Shein, ileriye dönük kârının 15 katından fazla bir çarpanla işlem görüyor. Bu oran, rakibi Temu’nun ana şirketi PDD Holdings’in (PDD) yaklaşık 7,4 katı ve Hong Kong Hang Seng Endeksi’nin 10,7 katı seviyesinde.
Shein’in 2025 gelirleri 41,8 milyar dolar olurken, net kârı %39 düşüşle 2,06 milyar dolara geriledi. Şirket, 2026’nın ilk çeyreğinde ise 99 milyon dolar net zarar açıkladı; geçen yılın aynı döneminde 395 milyon dolar kâr elde etmişti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
