SFC Energy (F3CG), 26 Ağustos 2026 tarihinde düzenlenen 16. Hamburg Yatırımcı Günleri’nde, savunma ve güvenlik sektöründe hızlanan büyüme ile artan sivil talebin öne çıktığı bir iş modeli sundu. Şirket yönetimi, yılın ilk yarısında rekor gelir, daha yüksek marjlar ve siparişlerde güçlü artışa dikkat çekerken, tedarik zinciri baskısı ve ABD ile diğer pazarlarda daha fazla büyüme ihtiyacına da vurgu yaptı.
Finansal Sonuçlar
SFC Energy, 2024 yılının ilk yarısında 82 milyon euro ile rekor gelir elde ettiğini açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 12 artış anlamına geliyor. Kârlılık ise gelir artışının üzerinde gerçekleşti.
Şirketin FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine kıyasla iki kattan fazla arttı.
Düzeltilmiş faaliyet kârı (EBIT) ise yıllık bazda üç kattan fazla yükseldi.
Alınan siparişler, 2023 yılının ilk yarısındaki 43 milyon eurodan yüzde 151 artışla 108 milyon euroya çıktı.
Yönetim, yüksek sipariş stoğunun mayıs ayında güncellenen tahminler için iyi bir görünürlük sağladığını belirtti.
Tahmin aralığı üst banda çekildi ve şirket, sonbaharda yapılacak gözden geçirmede bu aralığın hâlâ temkinli kalabileceğini ifade etti.
Ayrıca, yelkenli ve karavan gibi orijinal son kullanıcı işlerinin hâlâ milyon euroluk gelir ürettiği, ancak daha büyük endüstriyel ve savunma uygulamalarının önem kazandığı aktarıldı.
Ürün ve Hizmet Portföyünde Savunma Ağırlığı Artıyor
Sunumda öne çıkan mesajlardan biri, SFC Energy’nin gelir dağılımındaki hızlı değişimdi. Dr. Podesser, savunma ve güvenlik alanının işin çok daha büyük bir bölümünü oluşturduğunu belirtti.
Savunma ve güvenlik segmentinin gelir içindeki payı, geçen yıl yaklaşık yüzde 10 iken bu yıl yüzde 30’un üzerine çıktı.
Temiz enerji segmentinde ise savunma işinin payı artık yüzde 40’ı aşıyor.
Yönetim, bu değişimi özellikle Ukrayna’daki savaşın etkisiyle artan taşınabilir enerji sistemleri talebine ve genel jeopolitik gelişmelere bağladı.
Şirket, yakıt hücresi sistemlerinin insansız araçlar, gözetim ekipmanları ve taktik uygulamalarda kullanıldığını belirtti. Yönetim, bu eğilimin geçici değil, yapısal olduğunu vurguladı.
Operasyonel Gelişmeler
SFC Energy, savunma, güvenlik ve endüstriyel enerji sistemleri alanlarında geniş bir proje portföyü sundu.
Savunma ve Güvenlik
Şirket, Alman Savunma Bakanlığı’nın silahlanma girişimi kapsamında Ukrayna ordusundan ilk büyük siparişini aldı.
Savunma amaçlı taşınabilir, mobil ve sabit enerji sistemleri tedarik ediyor.
Yönetim, yakıt hücrelerinin taşınabilir radar ve anti-drone sistemlerinin kullanım süresini yalnızca batarya ile 7 günden 28 güne, yani dört katına çıkardığını belirtti.
Ukrayna’da, yedekli lokasyonlarda 7/24 ulaşılabilen ana dilde destek hatları ve onarım merkezleri dahil olmak üzere bir servis ve destek altyapısı kuruluyor.
Ayrıca, ABD ve Hindistan’da uygulanan modele benzer şekilde yerel tedarik zinciri kapasitesi geliştiriliyor.
Şirket, Ukrayna’daki önemli bir askeri birimde aktif olarak yer alıyor ve diğer birimlere de yayılmayı hedefliyor.
Büyük Alman üreticilerle araç içi enerji sistemleri için ilk OEM programları başlatıldı.
General Dynamics European Land Systems ile araç platformlarında enerji çözümleri için iş birliği sürüyor.
Kanada hükümeti için, eksi 60 dereceye kadar sıcaklıklarda 1 ila 3 yıl boyunca manuel müdahale gerektirmeden çalışabilen Arktik enerji çözümleri geliştiriliyor.
Bu Arktik çözümler, İskandinavya ve Baltık ülkelerine de uyarlanıyor.
Saha kullanımı için taşınabilir yakıt hücrelerinde uydu iletişimi uygulamaları geliştiriliyor.
Hollandalı bir üreticiyle savunma lazerleri için ilk OEM programı başlatıldı; yıl içinde saha kullanımı bekleniyor.
Sivil Güvenlik ve Gözetim
Sivil iş kolu, şantiye ve sınır gözetimi için CCTV tabanlı kamera uygulamalarıyla büyüyor.
SFC Energy, Singapur merkezli Oneberry şirketinde yüzde 15 paya sahip ve bu şirket Asya-Pasifik bölgesinde büyüme için merkez olarak kullanılıyor.
Yönetim, Singapur’daki kamera sistemlerinin enerji ihtiyacının eski sistemlerde 35-40 watt’tan bugün yaklaşık 120 watt’a çıktığını, yeni nesil sistemlerin ise yapay zekâ ve yerel işlem gücü nedeniyle yaklaşık 360 watt’a ulaşabileceğini belirtti.
Avrupa’daki müşteriler arasında Bell Watchers, VideoGuard ve Coy Surveillance yer alıyor.
ABD’de ise LiveView Technologies ve Setcore müşteriler arasında.
Amazon, mobil güvenlik birimi kuruyor ve pilot programlar başlatıldı.
Yönetim, teknoloji tabanlı otomatik güvenliğin yıllık maliyetinin 80.000-100.000 euro olduğunu, fiziksel güvenlik personelinin ise 250.000-400.000 euroya mal olduğunu belirtti.
Teknoloji ve Satın Almalar
Şirket, reforme metanol yakıt hücreleri için 1 milyon euroya teknoloji varlıkları satın aldı.
Bu teknoloji, yönetimin açıklamasına göre, basınçlı hidrojen tankı gerektirmeden daha güçlü sıvı yakıt sistemleri sunuyor.
Satın almanın, adreslenebilir pazarı yaklaşık üçte bir oranında büyütmesi bekleniyor.
Entegrasyonun yaklaşık bir yıl sürmesi öngörülüyor.
İki yeni savunma platformu geliştirme aşamasında.
SFC Energy, ABD savunma pazarına yeniden giriş için bir program üzerinde çalışıyor; ilk sonuçların altı ay içinde alınması bekleniyor.
Şirket, ABD’de sivil ve askeri sistemlerin entegrasyonu için satın alma hedeflerini inceliyor.
Yönetim, birleşme ve satın alma yaklaşımını fırsatçı ama aşırı riskli olmayan bir strateji olarak tanımladı.
Üretim ve Tedarik Zinciri
SFC Energy, büyümeyi desteklemek için üretim kapasitesini artırdığını açıkladı; bu sayede ek sermaye yatırımı gerekmiyor.
Membran üretimi, son 30 ayda üç katına çıktı.
Tedarik zinciri yönetimi, özellikle yıl sonuna kadar ihtiyaç duyulan bileşenlerde öncelikli bir alan olmaya devam ediyor.
Yönetim, tahmin aralığının alt bandında kalmanın bu tedarik zinciri önceliklerini yansıttığını belirtti.
Bölgesel Büyüme
ABD pazarı, şirketin beklentisinin altında büyüyor; bu nedenle kendi satış ekibi kuruluyor ve satın alma fırsatları değerlendiriliyor.
Asya-Pasifik’te Oneberry yatırımı bölgesel platform olarak kullanılıyor.
Yeni ortaklıklar Yeni Zelanda, Avustralya ve Tayland’da kuruldu.
Avrupa’daki büyüme girişimleri sürüyor.
Gelecek Beklentileri
Yönetim, şirketin hem savunma hem de sivil pazarda yapısal büyümeden faydalandığını belirtti. Savunma tarafında Ukrayna’daki savaş ve genel jeopolitik gerilimler, taşınabilir enerji sistemleri, insansız sistemler ve kritik altyapı uygulamalarına olan talebi yüksek tutuyor. Sivil pazarda ise yapay zekâ tabanlı gözetim ve güvenlik sistemlerinin artan enerji ihtiyacı talebi destekliyor.
Yönetim, Ukrayna’daki çatışmanın tek seferlik bir sipariş patlamasından ziyade sürekli ve düzenli bir talep yaratacağını öngörüyor.
Yakıt hücreleri, bazı uygulamalarda düşük termal ve akustik izleri sayesinde giderek vazgeçilmez olarak görülüyor.
Şirketin çözümleri, kullanıcıya ek lojistik yük getirmeden taktik avantaj ve daha yüksek güvenlik sunuyor.
Jeopolitik ortam, savunma ve kritik altyapı müşterilerini Çinli rakiplerden koruyan bir kalkan işlevi görüyor.
Şirket, otomotiv pazarından uzak durmaya devam ediyor ve yalnızca net müşteri faydası gördüğü uygulamalara odaklanıyor.
Yönetim, ana risklerin uygulamada olduğunu; tedarik zinciri darboğazları, yeni metanol teknolojisinin entegrasyonu, yeni savunma platformlarının devreye alınması ve ABD pazarındaki büyüme hızının bunlar arasında yer aldığını belirtti. Ancak mevcut sipariş stoğu ve üretim yapılanması, güncellenen tahminleri destekliyor.
Soru-Cevap Oturumundan Öne Çıkanlar
Analistler, yönetimi rekabet, Çin riski, Ukrayna’ya teslimat programı ve tedarik zinciri sorunları hakkında sorguladı.
Rekabet ve Çin
Yönetim, yakıt hücresi sektörünün son on yılda “darwinist” bir eleme sürecinden geçtiğini belirtti.
Şirketin ayakta kalmasını, otomotiv yerine sabit uygulamalara odaklanmasına bağladı.
Çinli rakipler, orijinal son kullanıcı işlerinde fiyat baskısı nedeniyle hâlâ etkili.
Savunma ve kritik altyapı alanlarında ise jeopolitik gelişmeler doğal bir pazar koruması sağlıyor.
Ukrayna Programı ve Finansman
Şirket, teslimatların Alman Savunma Bakanlığı’nın silahlanma girişimi üzerinden yürütüldüğünü açıkladı.
Faturalar bakanlık tarafından ödeniyor ve garanti ediliyor; Ukrayna ordusu ise nihai kullanım kararlarını veriyor.
Yönetim, finansal ve istikrar riskinin düşük ila ihmal edilebilir seviyede olduğunu belirtti.
Profesyonel uygulama ve zamanında teslimatın, devam eden işler için kritik olduğu vurgulandı.
Tedarik Zinciri ve Kapasite
Yönetim, mevcut büyümeyi ek yatırım olmadan karşılayacak yeterli kapasiteye sahip olduklarını belirtti.
Ancak yıl sonuna kadar bazı bileşenlerin bulunabilirliğinin sınırlı olacağını kabul etti.
Membran üretimi, 30 ay içinde üç katına çıkarıldı.
Tedarik zinciri yönetimi, sonuçların tahmin aralığının üstünde mi yoksa altında mı olacağını belirleyebilir.
Sonuç
SFC Energy, daha güçlü büyüme, savunma işinde daha yüksek pay ve daha büyük sipariş stoğu ile öne çıkarken, tedarik zinciri, büyüme ve teknoloji entegrasyonu alanlarında operasyonel risklerle karşı karşıya olmaya devam ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
