Geçtiğimiz salı günü Federal İletişim Komisyonu (FCC), Disney’e ait sekiz ABC televizyon istasyonunun yayın lisanslarının planlanan incelemesini öne çektiğini açıkladı. FCC, bu karara gerekçe olarak istasyonların çeşitlilik, eşitlik ve kapsayıcılık politikalarına dair endişeleri gösterdi. Lisans incelemesinin aslen 2028’de başlaması planlanıyordu. FCC’nin açıklaması, ABC’de yayınlanan bir talk show’un sunucusu Jimmy Kimmel’ın yaptığı bazı siyasi şakalara yönelik yeni şikayetlerin ardından geldi.
Seeking Alpha analistleri Long Player ve Daniel Jones, FCC’nin Disney’in yayın lisanslarını iptal etmesi durumunda neler yaşanabileceğini değerlendirdi.
Long Player, burada birçok olasılık olduğunu belirtiyor. Lisansları alanlarla ortak girişim kurulabileceğini, hatta bir devralma ya da kontrol hissesinin söz konusu olabileceğini ifade ediyor. İçeriklerin başkalarına lisanslanması da seçenekler arasında. Disney’de içerik yönetiminin tek bir kişide toplandığını ve bu birimin büyümesinin hedeflendiğini hatırlatan analist, böyle bir kaybın kısa vadede zorluk yaratacağını ancak Disney’in bu tür bir duruma çözüm bulabileceğini düşünüyor.
Ayrıca, lisansların farklı bölgelere yayıldığını ve hepsinin birden kaybedilmesinin düşük ihtimal olduğunu vurguluyor. İnternet ve dijital yayıncılığın yükselişiyle birlikte FCC lisanslarının öneminin azaldığını, bu nedenle endişelerin abartılı olabileceğini belirtiyor. Disney’in tüm kanalları en verimli şekilde kullanarak işini büyütme stratejisi göz önüne alındığında, şu an yatırım stratejisinde bir değişiklik yapmayacağını ekliyor. Ayrıca, ABD’nin Disney gibi şirketleri bu tür nedenlerle kaybetmesinin diğer şirketler için de kötü bir örnek oluşturacağını ifade ediyor.
Daniel Jones ise, FCC’nin şirket aleyhine karar vermesi halinde Disney’in konuyu mahkemeye taşıyacağını ve muhtemelen davayı kazanacağını düşünüyor. Ancak aksi bir durumda, yani lisansların kaybedilmesi halinde, bunun şirket üzerinde ölçülebilir bir etkisi olacağını ancak birkaç yıl öncesine kıyasla daha az önemli bir sorun teşkil edeceğini belirtiyor. Genel tabloya bakıldığında ise, bu durumun şirket için büyük bir olumsuzluk yaratmayacağını söylüyor.
Söz konusu sekiz istasyon, ABD’deki en büyük 10 televizyon pazarında yer alıyor ve bunlardan dördü ilk beşte bulunuyor. Şirket yönetimine göre, bu istasyonlar ABD’deki televizyon hanelerinin yaklaşık %20’sine ulaşıyor.
Geçen yıl bu birim, şirketin toplam gelirinin yalnızca %9,7’sini oluştururken, faaliyet kârının %16,8’ini sağladı. Ancak Eğlence birimi son yıllarda değişim gösterdi ve içindeki Lineer Ağlar operasyonunun önemi giderek azaldı. 2023’ten 2025’e kadar toplam birim kârı 12,86 milyar dolardan 17,55 milyar dolara yükselirken, Lineer Ağlar’ın kârı 4,67 milyar dolardan 2,96 milyar dolara geriledi. Bu süreçte, şirketin dijital yayıncılık ve tema parkı gibi diğer alanları daha önemli hale geldi.
Ayrıca, bu sekiz istasyon birimin tüm gelir ve kârını oluşturmuyor. ABC Network, sekiz Disney’e ait istasyona ek olarak 245 yerel bağlı istasyona program sağlıyor. Ayrıca Disney Channels, Freeform, FX Channels ve şirketin National Geographic’teki %73’lük payı da bu kapsama dahil. Şirketin uluslararası Lineer Ağlar operasyonu ise ABD dışında 30 dilde ve 170 ülke ile bölgede yaklaşık 180 genel eğlence ve aile kanalına içerik sunuyor.
Sonuç olarak, bu lisansların kaybı şirket için zorlayıcı olsa da, Disney’in toplam değeri açısından büyük bir kayıp anlamına gelmeyeceği değerlendiriliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
