SAP hisselerinde son dört haftada neredeyse yüzde 50’lik yükselişin ardından çarşamba günü kâr realizasyonları devam etti. Son iki işlem gününde de hafif geri çekilen hisselerde, UBS’in alım tavsiyesini geri çekmesi ve ABD’den gelen olumsuz sektör sinyalleriyle birlikte düzeltme hareketi hız kazandı.
SAP hisseleri gün içi en düşük seviyede yüzde 4,7 değer kaybetti. Öğleden sonra ise kayıp yüzde 3,7 seviyesindeydi. Hisse fiyatı 178,60 euroya gerileyerek, bir aydır üzerinde kaldığı 21 günlük hareketli ortalamaya yaklaştı. SAP’nin son dönemde DAX endeksine sağladığı pozitif katkı da bu düzeltmeyle birlikte azaldı.
Yapay zekânın SAP gibi köklü yazılım şirketleri için tehdit oluşturabileceği endişesi, temmuz ayına kadar hisselerde baskı yaratmıştı. Ardından gelen yüzde 48’lik toparlanma ise görünüşe göre sınırına ulaştı. UBS analisti Michael Briest, SAP’nin değerlemesinin makul olduğunu ancak yatırımcı duyarlılığının kırılgan kaldığını belirtti. Briest, hisse için notunu “NÖTR” seviyesine çekti ve kısa vadede yapay zekâ ile ilgili güçlü katalizörlerin eksikliğine dikkat çekti.
Briest’e göre SAP, kurumsal yazılımda hâlâ temel bir mimari sunuyor ancak agentic yapay zekâ entegrasyonu yavaş ilerliyor. Bu durum, hem gelirlerin artırılmasını sınırlıyor hem de şirketlerin alternatif yapay zekâ çözümlerine yönelme riskini artırıyor. Ayrıca Briest, yılın ikinci yarısında sözleşmeli bulut gelirlerinde (Current Cloud Backlog – CCB) yavaşlama yaşanmasının en olası senaryo olduğunu düşünüyor.
Sektörde Briest’in tercihi ise Amadeus IT hisseleri oldu. Şirketin hisseleri çarşamba günü Madrid Borsası’nda yükselerek, genel yazılım sektörüne kıyasla daha iyi bir performans sergiledi. Almanya’da ise Nemetschek ve Teamviewer hisseleri, SAP’nin etkisiyle yüzde 2,4’e varan düşüşler yaşadı.
Sektör genelinde olumsuz hava, ABD’de Intuit ve Zoom Communications’ın etkisiyle de devam etti.
Öte yandan Oracle, New York’ta piyasa öncesi işlemlerde yüzde 1,1 yükseldi. Citigroup analisti Tyler Radke, hissede yaşanan tarihi satış dalgasının yatırımcılar için fırsat sunduğunu belirtti. Radke’nin “Positive Catalyst Watch” statüsü, önümüzdeki 90 gün içinde olumlu katalizörler beklediğini gösteriyor. Oracle hissesi, temmuz ayında mayıs 2024’ten bu yana en düşük seviyesini görmüştü.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
