Seer (SEER) yönetim kuruluna hitaben, Bradley L. Radoff ve Michael Torok’un liderliğindeki Radoff-JEC Grubu, şirketin yaklaşık %7,6’sına sahip önemli hissedarlar arasında yer alıyor.
13 Nisan 2026 tarihinde, Seer hissedarlarına devam eden zayıf iş performansına karşı koruma ve potansiyel değer artışı sunan, finansmanı tamamen sağlanmış bir satın alma teklifi sunduklarını belirttiler. Ancak, yönetim kurulunun ilk Schedule 13D başvurusunun ardından hızla bir “zehir hapı” uygulamaya koymasına rağmen, iki hafta geçmesine rağmen teklifleriyle ilgili herhangi bir iletişim kurulmadı.
Mevcut yönetim altında Seer’ın halka açık bir şirket olarak başarısız olduğu görüşü korunuyor. Şirketin halka arzından bu yana hisse fiyatı %90’dan fazla değer kaybetti, toplamda 465 milyon doları aşan zarar açıkladı ve neredeyse hiç gelir büyümesi sağlayamadı. Sektörde Olink (Thermo Fisher tarafından satın alındı), PreOmics ve Biognosys (Bruker tarafından satın alındı), Akoya Biosciences (Quanterix tarafından satın alındı) ve Somalogic (Illumina tarafından satın alındı) gibi birçok oyuncu başarılı olurken, Seer’ın bu süreçte geride kaldığı vurgulandı. Geçtiğimiz hafta Alamar Biosciences, 1,5 milyar doların üzerinde bir değerlemeyle başarılı bir halka arz gerçekleştirdi. Seer Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Omid Farokzhad, son beş yıldaki gelir artışının yetersizliğini makroekonomik koşullara ve şirketin kontrolü dışındaki faktörlere bağlasa da, Alamar Biosciences’ın gelirinin 2024’te 25,1 milyon dolardan 2025’te 74,2 milyon dolara çıktığına dikkat çekildi.
Sektördeki birçok katılımcıyla yapılan görüşmeler sonucunda, Seer’ın bağımsız bir halka açık şirket olarak başarılı olamayacağına inanılıyor. Bu görüş, şirketin sürekli gelir artışı sağlayamaması, yüksek faaliyet zararları, geleceğe dönük zayıf beklentileri ve sektördeki başarılı rakiplerin artan baskısıyla destekleniyor. Alamar Biosciences ile yapılan karşılaştırmada, Alamar’ın Seer’dan daha az sermaye toplamasına rağmen sıfırdan 2026’da yıllık 100 milyon doların üzerinde bir gelir seviyesine ulaştığı, Seer’ın ise aynı dönemde 200 milyon dolardan fazla nakit harcayarak gelirini yalnızca 15,5 milyon dolardan 16,6 milyon dolara çıkarabildiği belirtildi.
Tüm bu olumsuz tabloya rağmen, Seer’ın sahip olduğu varlıklar, yetenekler ve fikri mülkiyet haklarından hâlâ değer yaratılabileceğine inanılıyor. Bu doğrultuda, Seer’ın tüm hisselerinin nakit olarak hisse başına 2,35 dolardan satın alınmasını ve bu fiyatın 10 Nisan 2026’daki kapanış fiyatına göre %39 primli olduğunu içeren, iyileştirilmiş ve bağlayıcı olmayan yeni teklif sunuldu. Ayrıca, hissedarlara Seer’ın iş ve varlıklarının (PrognomiQ dahil) lisans, satış veya başka bir şekilde elden çıkarılmasından elde edilecek net gelirin %80’ini alma hakkı tanıyan bir CVR (koşullu değer hakkı) da teklifin parçası.
Teklif, kapanışta en az 215 milyon dolar net nakit ve nakit benzerinin bulunması koşuluna ve sınırlı bir inceleme sürecine tabi. Ayrıca, satın alımın tamamlanmaması durumunda önemli bir tazminat ödemeye ve şirkete 10 milyon dolarlık ek yatırım yapmaya hazır olunduğu belirtildi. Teklif herhangi bir finansman koşuluna bağlı değil ve hızlıca sonuçlandırılabilir.
Baker Botts ve Olshan Frome Wolosky hukuk danışman olarak sürece dahil oldu. 18 Mayıs 2026’ya kadar inceleme ve nihai birleşme anlaşmasını tamamlamaya hazır olunduğu ifade edildi. Yönetim kurulunun, bu iyileştirilmiş teklifin değerlendirilmesi için en kısa sürede görüşme yapması bekleniyor. 2 Mayıs 2026 saat 17:00’ye kadar teklif hakkında bir yanıt bekleniyor; bu tarihten sonra teklif geçerliliğini yitirecek.
Saygılarımızla,
Bradley L. Radoff ve Michael Torok
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
