Qualcomm değerlemesi, son kazanımların tersine dönmesiyle mercek altında.

Qualcomm değerlemesi, son kazanımların tersine dönmesiyle mercek altında.

Qualcomm (QCOM) hisseleri bu hafta yaklaşık %8 değer kaybederek, çip hisselerinde yaşanan genel düşüşle birlikte son beş haftadaki yükselişini tersine çevirdi. Şirketin güncel ileriye dönük F/K oranı (düzeltilmiş) 18,7 seviyesinde bulunuyor. Bu oran, Qualcomm’un son beş yıllık ortalaması olan 14,3’ün üzerinde, ancak sektör medyanı olan 24,2’nin altında.

Tech Stock Pros, Qualcomm’u bu hafta TUT’tan AL’a yükseltti ve şirketin hâlâ cazip bir değerlemeyle işlem gördüğünü belirtti. Analiste göre, Qualcomm’un çarpanları Intel, Advanced Micro Devices (AMD) ve Marvell (MRVL) gibi rakiplerine kıyasla daha avantajlı. Bu şirketlerin ileriye dönük EV/Satış oranları sırasıyla 10,78, 14,66 ve 13,37 seviyesinde. Analist, “Önümüzdeki dönemdeki kâr büyüme potansiyeli göz önüne alındığında QCOM pahalı görünmüyor.” dedi.

Analist Brett Ashcroft Green ise AL tavsiyesini yineledi. Green, Qualcomm’un hisse başına adil değerinin sektör medyanı olan 18,2x çarpan ve 14,7 milyar dolarlık ileriye dönük FAVÖK ile 247,97 dolar olabileceğini belirtti. Analiste göre, grup medyanı EV/FAVÖK çarpanını kullanmak mantıklı ve temkinli bir yaklaşım. Ayrıca, hisse fiyatının grup medyanının oldukça altında işlem gördüğünü vurguladı.

Analist Eduardo Salas ise Qualcomm için hisse başına 235,50 dolarlık DCF tabanlı bir hedef fiyat belirledi. Bu, hisse için yaklaşık %8’lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Salas, jeopolitik riskler ve müşteri dikey entegrasyonunun önemli tehditler olmaya devam ettiğini, ancak birim çeşitliliğinin büyüme hedefleri tutturulursa çarpan genişlemesini destekleyebileceğini ifade etti.

Doug Collins ise şirket için nadir görülen bir düşüş beklentisi ortaya koydu. Collins, son dönemdeki hızlı yükselişin ardından mevcut değerlemenin kanıtlanmamış gelecek katalizörleri fiyatladığını ve temel gelirlerin daraldığını belirtti. Analiste göre, ileriye dönük düzeltilmiş F/K oranı ciddi bir iskontoya işaret etse de, %1,4’lük ileriye dönük hisse başına kâr büyüme oranı sektör medyanı olan %15’in oldukça altında. Collins, “İleriye dönük büyüme görünümü, hissenin pahalı olduğunu gösteriyor.” diyerek SAT tavsiyesi verdi.