Gündüz her şey normal görünüyordu. Nvidia rekor gelir açıkladı, Nasdaq ve S&P 500 güne güçlü yükselişle başladı.
Ancak akşam saatlerinde tablo dramatik biçimde değişti. Endeksler hızla yukarıdan aşağıya döndü; S&P 500 beş saat içinde 2 trilyon dolarlık piyasa değerini kaybetti. Nvidia +%6’dan -%3’e geriledi.
Peki, bu dramatik dönüşü tetikleyen neydi?
Dünkü düşüşün arka planında, piyasanın duygu yapısının tamamen kutuplaşmış olması yatıyor. Yapay zeka yatırımları büyürken, yatırımcılar ya “uçuş” modunda ya da “kaçış” modunda hareket ediyor.
Yüksek kaldıraç, kredili hisse alımının rekor seviyelere çıkması ve günlük 1 milyar dolara yaklaşan kripto likidasyonları, bu kutuplaşmayı hızlandırıyor. Bir anlamda, piyasa artık “duygu temelli hareket eden bir makine” gibi davranıyor.
Ancak işin en kritik boyutu, Fed yetkililerinin açıklamaları
Akşam saatlerinde Fed Guvernörü Lisa Cook’un finansal varlıklarda şişkin değerlemelerin sert düzeltme riskini artırdığına dair yorumları da risk iştahını zayıflattı.
Hatırlamak gerekirse Fed Başkanı Powell, son FOMC konuşmasında yapay zeka değerlemeleriyle ilgili sorulduğunda, dotcom balonuna benzetemeyeceğini ve borsanın aşırı değerli olup olmadığı hakkında yorum yapamayacağını, Fed’in işinin bu olmadığını söylemişti.
Fakat Lisa Cook bu açıklamaların tam tersini yapacak cesareti gösterdi: Hedge fonların tahvil piyasalarındaki yüksek kaldıraçlı pozisyonları, özel kredilerdeki büyüme ve yapay zeka ile ilişkili varlık fiyatları konusunda “dikkatli olun, büyük düşüşler olabilir” dedi. Bu açıklama, Powell’ın sakin tavrının aksine yatırımcılar için ciddi bir uyarı niteliğindeydi.
Ünlü fon yöneticisi Ray Dalio da paralel bir perspektif sundu. Dün aynı saatlerde açıklamalarda bulunan Dalio’ya göre, yapay zekada balon oluşsa da bu balon henüz patlamış değil. Yatırımcıların panikle satmak yerine risklerini çeşitlendirmesi gerektiğini vurguluyor.
Dalio, yapay zeka ve teknoloji yatırımlarının büyüklüğünü ve potansiyel risklerini görünür kılıyor; Cook ise bu risklerin finansal sistemin bütününe etkisini vurguluyor. Powell ise hâlâ temkinli ve pozisyon almaktan kaçınıyor.
Bütün bu karmaşa içinde piyasa volatilitesi yükseldi
S&P 500 kısa sürede +130’dan -50 puana indi. Bu sert dalga, teknik bir düzeltme ve duygu kaynaklı bir reaksiyon olarak görülebilse de yapay zeka ve teknoloji ağırlıklı yatırımların piyasadaki merkezi rolü, küçük aksaklıkların bile büyük etkiler yaratabileceğini gösteriyor.
S&P 500 endeksi yeniden 50 günlük hareketli ortalamasının altında gerilerken Korku ve Açgözlülük endeksi de Nisan’da Trump’ın tarife açıkladığı günden bu yana en düşük seviye olan 6’yı görerek aşırı korkuya işaret etti.
Endeks opsiyonlarındaki Put/Call oranı ise 1’e yaklaşarak yatırımcıların call pozisyonlarını kapatıp put pozisyonlara yöneldiğini gösteriyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
