Finansal piyasalarda bu hafta gerginlik hakimdi. Özellikle ABD ve Fransa’daki zorlu siyasi ve ekonomik ortam nedeniyle tahvil piyasasındaki dalgalanmalar endişe yaratmaya devam etti. Wall Street ise Nvidia’nın güçlü finansal sonuçlarının desteğiyle dirençli bir performans sergiledi. Ancak ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, cuma günü yaptığı açıklamada yüksek enflasyonun bir süre daha devam edebileceğini ve Fed’in gerekirse politika faizini artırmaya hazır olduğunu belirtti.
TOPLAR – AVRUPA
Stadler yüzde 24,71: İsviçreli raylı sistem üreticisi Stadler, çarşamba günü açıkladığı güçlü yarıyıl sonuçlarının ardından hisselerinde belirgin bir yükseliş yaşadı. Bu gelişme sonrası birçok araştırma kuruluşu hedef fiyatlarını yukarı çekti. Bank Vontobel hedef fiyatını 25’ten 30 İsviçre frangına, Citi ise yine 30 İsviçre frangına yükseltti.
Deutz yüzde 24,64: Alman motor üreticisi Deutz, salı günü güçlü bir yükseliş kaydetti. Almanya Rekabet Kurumu, Flensburger Fahrzeugbau Gesellschaft’ın (FFG) 1,6 milyar euroya devralınmasına onay verdi. Bu anlaşma, 24 Ağustos’taki olağanüstü genel kurulda hissedarların yüzde 99,7’si tarafından onaylanmıştı. 1,9 milyar euroyu aşan sipariş portföyüyle birlikte savunma sektörüne giriş, şirketin stratejik dönüşümünü güçlendirdi.
Strabag yüzde 16,97: Avusturyalı inşaat şirketi Strabag, 2026 yarıyıl sonuçlarının açıklanmasından fayda sağladı. Yıl ortasında ilk kez 10 milyar euroya ulaşan performans ve yüzde 35 artışla 174 milyon euroya çıkan FAVÖK dikkat çekti. Ayrıca 36 milyar euro ile rekor sipariş portföyüne ulaşıldı. Şirket, bu gelişmelerin ardından yıl sonu hedefini yukarı yönlü revize ederek yaklaşık 23 milyar euroya ulaşmayı amaçlıyor.
SoftwareOne yüzde 16,97: İsviçreli yazılım geliştirici SoftwareOne, olumlu yarıyıl sonuçlarıyla hem gelirini hem de marjını artırdı. Bu performans sayesinde UBS, hedef fiyatını 9,40’tan 10,75 İsviçre frangına yükseltti ve al tavsiyesini korudu.
Interparfums yüzde 1,89: Lüks parfüm sektöründe faaliyet gösteren Interparfums’un iş hacmi yeniden ivme kazandı. Haftanın sonunda Oddo BHF analistleri, şirketin notunu nötrden sektör üstü performansa yükseltti. Ayrıca aracı kurum hedef fiyatını 27’den 32 euroya çıkardı ve şirketin iş görünümüne olan güvenini tazeledi.
DÜŞENLER – AVRUPA
Eiffage yüzde 7,03 düşüş: İnşaat ve imtiyaz işletmecisi Eiffage, hem zayıf yarıyıl sonuçları hem de olumsuz piyasa koşullarından olumsuz etkilendi. Tahvil piyasasındaki dalgalanmalar, getirisi hassas Fransız hisseleri üzerinde baskı yarattı. Haftanın sonunda AlphaValue/Baader Europe hedef fiyatını 184’ten 176 euroya, JP Morgan ise 162’den 159 euroya düşürdü ve bu da hisse üzerindeki baskıyı artırdı.
Pernod Ricard yüzde 7,63 düşüş: Dünyanın en büyük ikinci içki üreticisi Pernod Ricard, zayıf finansal sonuçlar ve olumsuz beklentiler nedeniyle cezalandırıldı. Bu gelişmenin ardından aracı kurumlar hedef fiyatlarını peş peşe aşağı çekti.
BNP Paribas yüzde 4,6 düşüş: Fransız banka devi BNP Paribas ve rakipleri için hafta zorlu geçti. Bu durum, Fransa hükümetinin bütçe politikalarına ilişkin endişelerle tetiklenen tahvil piyasası gerginliğinden kaynaklandı. Aynı baskı, altyapı işletmecileri, gayrimenkul geliştiricileri ve enerji şirketlerinde de hissedildi (Orange, Vinci, Eiffage, Bouygues ve Unibail etkilenenler arasında).
OVH yüzde 5,59 düşüş: Fransız web barındırma şirketi OVH’nin hisseleri, çarşamba günü finans direktörü Stéphanie Besnier’in görevden ayrılacağının açıklanmasının ardından geriledi. Besnier’in görevi 31 Ağustos’ta sona erecek ve henüz yerine bir isim atanmadı. Finans departmanındaki bu ani boşluk, sadece geçici bir çözümle kapatıldığı için yatırımcılar arasında yönetimle ilgili endişelere yol açtı.
TOPLAR – ABD
Abercrombie yüzde 36,15: Giyim şirketi Abercrombie, beklentilerin üzerinde açıkladığı gelir sonrası bu hafta hisselerinde güçlü bir yükseliş yaşadı. Bu gelişme sayesinde şirket, yıl sonu kâr beklentisini yukarı çekti.
Okta yüzde 23,01: Dijital kimlik yönetimi yazılımı sağlayıcısı Okta, çeyrek sonuçlarını açıkladı. Özellikle yapay zekâ tabanlı güvenlik ihtiyaçlarının artması, şirketin performansına olumlu yansıdı.
Salesforce yüzde 22,39: CRM yazılımı sağlayıcısı Salesforce’un açıkladığı finansal sonuçlar ve öngörüler beklentileri aştı. Bu başarıda, özellikle Anthropic’e yapılan yatırım sayesinde yapay zekâ iş kolundaki 2,6 milyar dolarlık değer artışı etkili oldu.
CrowdStrike yüzde 13,78: Siber güvenlik alanında önemli bir oyuncu olan CrowdStrike, yapay zekâ gelişmeleriyle bağlantılı artan talep sayesinde ikinci çeyrekte gelir ve kârda beklentileri aştı.
DÜŞENLER – ABD
Dick’s Sporting Goods yüzde 26,27 düşüş: Spor malzemeleri perakendecisi Dick’s Sporting Goods, ikinci çeyrek için yapılan kâr revizyonlarının ardından sert bir düşüş yaşadı. UBS, stok fazlası, agresif indirimler ve Foot Locker’daki beklenen zararları başlıca olumsuz etkenler olarak gösterdi. Banka ayrıca spor malzemeleri pazarını yapısal olarak zorlu olarak nitelendirdi.
Dycom yüzde 25,09 düşüş: Telekomünikasyon altyapı hizmetleri sunan Dycom, çarşamba günü beklentilerin üzerinde çeyrek sonuçları açıkladı. Gelir 2,01 milyar dolar ile 1,98 milyar dolarlık tahmini aştı. Ancak yatırımcılar, şirketin üçüncü çeyrek için hisse başına düzeltilmiş kâr beklentisinin 4,33-4,79 dolar aralığında olmasından memnun kalmadı. Ayrıca 150 milyon dolarlık hisse geri alım programı da piyasayı yatıştırmaya yetmedi.
Emtia Piyasaları
Petrol fiyatı, üç haftalık yükseliş trendini sonlandırdı ancak enflasyon baskısını hafifletecek bir seviyeye gerilemedi. Brent petrolü şu anda yaklaşık 89 dolar seviyesinde ve hafta boyunca yüzde 5 değer kaybetti. Yıl başından bu yana ise yüzde 45 artış gösterdi. Bu artışta, Trump yönetiminin Venezuela’daki petrol sahalarına ABD’nin katılımı için Caracas ile yürüttüğü jeopolitik ve yapısal açıdan önemli müzakereler etkili oldu. Basra Körfezi’ndeki süregelen çatışma ise petrol fiyatındaki düşüşü sınırladı.
Metal piyasasında, altın fiyatı son yükselişin ardından ons başına yaklaşık 4.600 dolarda istikrarını korudu. Endüstriyel metallerde ise bakır fiyatı yüzde 0,4 artışla pound başına 6,60 dolara yükseldi. Böylece fiyat, Londra Metal Borsası’ndan yapılan büyük çıkışların etkisiyle sekiz haftadır aralıksız yükseliyor ve fiziksel bakırda arz sıkıntısı endişelerini artırıyor.
Tarım emtialarında bu hafta buğday öne çıktı. Jeopolitik gerilimlerin yanı sıra arz tarafında karışık sinyaller görüldü. Karadeniz üzerinden yapılan ihracatın kısıtlanması nedeniyle buğday fiyatı son yılların en yüksek seviyelerine çıktı. Savaşan tarafların saldırıları, Rusya ve Ukrayna limanlarında tahıl yüklemelerini neredeyse tamamen durdurdu ve bu da küresel arz endişelerini artırdı. Bu gelişme mısır fiyatını da etkiledi.
Piyasa Duyarlılığı
Fed Başkanı Kevin Warsh, göreve başladığından bu yana yatırımcıları belirsizlikte bıraktı ve bu nedenle Jackson Hole’daki ilk büyük konuşması özellikle merakla bekleniyordu. Warsh, konuşmasında Fed’in enflasyonla mücadelesinin henüz bitmemiş olabileceğini belirtti. Ayrıca finansman koşullarının kendi görüşüne göre kısıtlayıcı olmadığını ve mevcut enflasyon verilerinin (her ne kadar iyimser olsa da) enflasyonun yeniden yüzde 2’ye ineceğine tam olarak ikna etmediğini söyledi. Böylece Fed Başkanı, önümüzdeki aylarda bir faiz artışını dışlamadı. Yatırımcılar da hemen sonraki Fed toplantısı için faiz beklentilerini revize etti. CME’nin FedWatch aracına göre, eylül ayında Fed’in faiz artırma olasılığı şu anda yüzde 50 seviyesinde.
Kripto Paralar
Bitcoin (BTC), geçen hafta yüzde 23 yükseldikten sonra pazartesiden bu yana yüzde 2 daha değer kazandı. Böylece iki hafta içinde 62.000 dolardan neredeyse 80.000 dolara çıkarak, Ekim 2025’te başlayan ve 126.000 dolardan 60.000 dolara kadar süren uzun düşüş döneminin ardından kripto yatırımcıları için moral kaynağı oldu. Bu yükselişte, ABD Hazine Bakanlığı’nın 9 Eylül’den itibaren belirli uzun vadeli tahvil geri alımlarının maksimum hacmini iki katına çıkaracağını açıklaması etkili oldu. Bu adım, bazı tahvil getirilerinde geçici bir düşüşe, ABD dolarında zayıflamaya ve Bitcoin gibi likiditeye duyarlı varlıklara olan talebin yeniden artmasına yol açtı. Ayrıca, Bitcoin spot ETF’lerine iki haftada 3 milyar doların üzerinde net giriş oldu ve yönetilen toplam varlıklar 73 milyar dolardan 100 milyar dolara yükseldi. Diğer büyük kripto paralar da lideri takip etti: Ether (ETH) iki haftada yüzde 33 artarak 2.500 dolar eşiğini aştı, Solana (SOL) yüzde 40 yükselerek yaklaşık 105 dolara ulaştı, Binance Coin (BNB) ise yüzde 17 artışla 704 dolara çıktı.
Ay Sonu Görünümü
Ağustos sonunda tahvil piyasasındaki gerginlikler öne çıktı. Ortadoğu ve Ukrayna’da kayda değer bir ilerleme olmaması, enflasyonist ortamın devam etmesine ve önde gelen merkez bankalarının faiz artırımı senaryosunun güçlenmesine yol açtı. Avrupa Merkez Bankası’nın eylül ayında bir faiz artışı yapması bekleniyor. Jackson Hole’da Fed Başkanı Kevin Warsh da faiz artışına açık olduğunu belirtti. Gelecek hafta salı günü, Euro Bölgesi’nin ağustos ayı enflasyon verileri yakından izlenecek ve aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın gelecekteki faiz politikası yoğun şekilde tartışılacak. ABD’de ise cuma günü açıklanacak aylık istihdam raporu öne çıkıyor. Ayrıca Palo Alto, Dell, Broadcom, Snowflake ve Ciena gibi birçok Amerikan teknoloji şirketi finansal sonuçlarını açıklayacak. Bu şirketlerin verileri, yapay zekâ alanındaki gelişmeler hakkında da fikir verecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
