Piyasalarda ikinci çeyrek bilanço sezonunun başlamasıyla birlikte hareketlilik artıyor. Önümüzdeki hafta bilanço açıklayacak öne çıkan şirketler arasında Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Chipotle Mexican Grill (CMG), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), PayPal Holdings (PYPL), Qualcomm (QCOM) ve Starbucks (SBUX) yer alıyor.
Aşağıda, önümüzdeki hafta bilanço açıklayacak ve opsiyon piyasasında ima edilen oynaklığı artan bazı hisseler sıralanıyor. Bu durum, bilanço sonrası hisselerde sert hareketler beklenebileceğine işaret ediyor.
Strateji olarak, mümkün olan en kısa vadeli straddle (aynı kullanım fiyatında bir alım ve bir satım opsiyonu) alınıp, bilanço sonrası ilk tam işlem gününün sonunda pozisyon kapatılıyor. Tabloya göre, ilgili hisselerde 2 Ağustos vadeli straddle alınması öneriliyor; eğer bu vade yoksa en yakın vade tercih ediliyor.
Tablodaki başlıklar şöyle:
Tarih: Bilanço açıklama tarihi
PM?: Bilanço açıklamasının piyasa açılışı öncesi (N) mi, kapanış sonrası (Y) mı yapılacağı
Sembol: Hisse kodu
Needed: Straddle için ödenebilecek maksimum tutar (hisse fiyatına oranla). Bu oran, son 10 bilanço sonrası hareketin 6’sından daha düşük bir fiyat hareketine işaret ediyor.
OptVol: Son 20 gündeki ortalama toplam opsiyon hacmi. Düşük rakamlar, likidite eksikliğine işaret edebilir.
Öne çıkan bazı hisseler ve veriler şöyle:
28 Temmuz 2026 sabahı bilanço açıklayacak PayPal (PYPL) için straddle maliyeti %7,73, ortalama opsiyon hacmi 86.518.
UPS için aynı gün sabah %5,28 straddle maliyeti ve 18.350 ortalama hacim.
Aynı gün kapanış sonrası Bloom Energy (BE) %8,24 straddle maliyeti ve 89.213 hacimle öne çıkıyor.
Enphase Energy (ENPH) %14,16 straddle maliyetiyle dikkat çekiyor.
29 Temmuz sabahı Lemonade (LMND) %14,85 straddle maliyetiyle yüksek oynaklık beklentisi sunuyor.
SoFi (SOFI) %6,36 straddle maliyeti ve 328.662 ortalama hacimle öne çıkıyor.
29 Temmuz kapanış sonrası Meta Platforms (META) %8,55 straddle maliyeti ve 484.966 hacimle dikkat çekiyor.
Microsoft (MSFT) %3,92 straddle maliyeti ve 577.123 hacimle listede yer alıyor.
Starbucks (SBUX) %1,21 straddle maliyetiyle düşük oynaklık beklentisi sunuyor.
30 Temmuz kapanış sonrası Apple (AAPL) %0,68 straddle maliyeti ve 1.209.274 hacimle öne çıkıyor.
Amazon (AMZN) %5,55 straddle maliyetiyle dikkat çekiyor.
Bilanço açıklaması öncesinde bu hisselerde, belirlenen “needed” oranını sağlayan straddle veya strangle (farklı kullanım fiyatlarında bir alım ve bir satım opsiyonu) pozisyonları açmak için uygun zaman olarak değerlendiriliyor.
Piyasalarda endişe artıyor
S&P 500 endeksi (SPX) zorluk yaşıyor. Kısa vadeli yeni direnç seviyesi 7.525 olarak belirlenirken, endeks 23 Temmuz’da ana destek seviyesi olan 7.430’un altına sarktı. Bir sonraki destek 7.300 seviyesinde bulunuyor.
“Modifiye Bollinger Bantları” daralmaya devam ediyor. MVB satış sinyali geçerliliğini koruyor ve hedef -4 bandı, şu anda 7.300’ün hemen üzerinde ve yükseliyor.
Hisse bazlı put-call oranları yükselmeye devam ediyor ve her iki oran da yeniden satış sinyali veriyor. Bu oranlar yükseldiği sürece satış sinyali devam edecek. Siyasi ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle yatırımcılar, hisse alımlarına rağmen portföylerinde put opsiyonlarına yöneliyor.
Piyasa genişliği zayıf; her iki genişlik osilatörü de satış sinyalinde kalmaya devam ediyor.
NYSE’de son üç gündür yeni 52 haftalık zirve yapan hisse sayısı, yeni dip yapanlardan tek haneli farkla fazla. Bu da alış sinyalinin devam ettiğini gösteriyor.
VIX endeksi 23 Temmuz’da 19 seviyesinin üzerine çıktıktan sonra tekrar altına geriledi. VIX’in iki gün üst üste 19’un üzerinde kapanması, mevcut alış sinyalinin sona ermesine yol açacak.
Buna rağmen, volatilite türevlerinin yapısı hisseler için olumlu. VIX vadeli kontratlarında ağustos vadesi, eylülün oldukça altında işlem görüyor. Vadeli kontrat eğrisi yukarı eğimli ve vadeli fiyatlar VIX’in üzerinde.
Ancak yatırımcılar temkinli. İran, faiz oranları, petrol ve diğer belirsizlikler piyasa dengesini bozuyor. Volatilite yatırımcıları ağustos ayına karşı temkinli. Göstergeler izlenmeye devam edilecek ve volatilite göstergelerinde düşüş sinyali oluşup oluşmadığı takip edilecek. Bu süreçte, derin kârda olan opsiyonlarda roll işlemleri sürdürülmeli.
Yeni öneri: KeyCorp satım opsiyonları
KeyCorp (KEY) için ağırlıklı put-call oranında yeni bir satış sinyali oluştu. Piyasa beklentisi aşırı iyimser; fazla miktarda call alımı gerçekleşti. Bu durum, put-call oranında yerel bir dip oluşmasına ve satış sinyali verilmesine yol açtı.
KEY’in put-call oranı grafiğinde, son bir yılda iki kez daha satış sinyali oluştuğu ve her ikisinin de hisse fiyatında sınırlı bir düşüşe yol açtığı görülüyor.
Piyasa fiyatından 6 adet KeyCorp (KEY) 18 Eylül vadeli 23 kullanım fiyatlı satım (put) opsiyonu alınması öneriliyor.
Bu pozisyon, ağırlıklı put-call oranı satış sinyalinde kaldığı sürece elde tutulmalı.
Takip eden işlemler
Aksi belirtilmedikçe tüm stoplar zihinsel kapanış stopudur.
SPY spreadlerinde standart roll prosedürü uygulanıyor. Herhangi bir dikey boğa veya ayı spreadinde, dayanak varlık kısa kullanım fiyatına ulaşırsa tüm spread roll’lanıyor. Boğa spreadinde yukarı, ayı spreadinde aşağı roll yapılmalı. Aynı vadede kalınmalı ve kullanım fiyatları arasındaki mesafe korunmalı.
Ayrıca, doğrudan alınan uzun opsiyonlar 8 puan kârda olduğunda roll yapılmalı.
Bank of Nova Scotia (BNS) 18 Eylül vadeli 85 kullanım fiyatlı 1 adet call pozisyonunda, takip eden kapanış stopu 85,50 dolara yükseltildi.
RTX (RTX) 21 Ağustos vadeli 205 kullanım fiyatlı 2 call pozisyonu, ağırlıklı put-call oranı alış sinyalinde kaldığı sürece elde tutulacak. RTX geçtiğimiz hafta 205 seviyesinde işlem gördüğü için bu call’lar yukarı roll’landı.
Ingersoll Rand (IR) 21 Ağustos vadeli 80 kullanım fiyatlı 2 call pozisyonu, alış sinyali devam ettiği sürece tutulacak.
Clover Health (CLOV) 31 Temmuz vadeli 4,5 call pozisyonu, 16 Temmuz’da stoplandı.
SPY (SPY) 7 Ağustos vadeli 757 call ve 777 short call pozisyonu, VIX iki gün üst üste 19’un üzerinde kapanırsa kapatılacak.
Varonis Systems (VRNS) 21 Ağustos vadeli 45 call pozisyonu, şirketle ilgili satın alma söylentileri sürdüğü için stopsuz tutulacak.
Allegion (ALLE) 21 Ağustos vadeli 140 call pozisyonunda, alış sinyali devam ettiği sürece pozisyon korunacak. ALLE 23 Temmuz’da 150 doların üzerine çıktığı için bu call’lar yukarı roll’lanmalı.
UVIX (UVIX) 21 Ağustos vadeli 95 call pozisyonu, stopsuz tutulacak.
Jack Henry & Associates (JKHY) 21 Ağustos vadeli 145 call pozisyonu, alış sinyali sürdükçe elde tutulacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
