24 Ağustos haftasında döviz ve tahvil piyasalarını etkilemesi beklenen en önemli küresel gelişmeler şöyle:
ABD
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşma, yatırımcılar için haftanın en kritik gündemi olacak. Piyasalar, ABD’de faiz artışının zamanlamasına dair netlik arayışını sürdürüyor.
Fed’in enflasyon göstergesi olarak tercih ettiği PCE enflasyon verisi de yakından izlenecek.
Jackson Hole sempozyumu 27-29 Ağustos tarihleri arasında düzenlenecek ve birçok büyük merkez bankası yetkilisinin konuşmalarına sahne olacak. Warsh’ın faiz artışının zamanlamasına dair ipucu verip vermeyeceği merak konusu. Şu ana kadar ileriye dönük bir yönlendirmeden kaçınan Warsh’ın bu tutumunu sürdürmesi bekleniyor. ABD para piyasalarında aralık ayına kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı neredeyse tamamen fiyatlanmış durumda.
TD Securities stratejistleri, Warsh’ın yönlendirme yapmaktan ideolojik olarak kaçındığını ve bu yaklaşımını değiştirmesinin beklenmediğini belirtti. Ancak Warsh’ın piyasaya bir miktar yönlendirme sunması, yatırımcılar açısından kısa süreli bir rahatlama sağlayabilir. Aksi durumda hayal kırıklığı yaşanabileceği ifade ediliyor.
Warsh’ın konuşması, ABD’de uzun vadeli devlet tahvili getirilerinin çok yıllık zirvelere yükseldiği ve Hazine’nin uzun vadeli nominal tahvillerde geri alım hacmini operasyon başına en az 4 milyar dolara çıkardığını açıkladığı bir haftanın ardından geliyor. Bu adım piyasaları istikrara kavuşturdu.
Jackson Hole dışında, çarşamba günü açıklanacak temmuz ayı PCE enflasyon verisi haftanın en önemli ekonomik verisi olacak. Aynı gün, ikinci çeyrek GSYH’nin ikinci tahmini ve temmuz ayı dayanıklı mal siparişleri de yayımlanacak.
Diğer veriler arasında salı günü haziran ayı Case-Shiller konut fiyat endeksi, temmuz ayı yeni konut satışları ve ağustos ayı Conference Board tüketici güven endeksi yer alıyor. Haftalık işsizlik başvuruları perşembe, Michigan Üniversitesi’nin ağustos ayı nihai tüketici güveni anketi ise cuma günü açıklanacak.
Tahvil ihaleleri de gündemde olacak. Hazine, salı günü 69 milyar dolarlık iki yıllık, çarşamba günü 70 milyar dolarlık beş yıllık ve perşembe günü 44 milyar dolarlık yedi yıllık tahvil ihalesi düzenleyecek.
Kanada
Kanada’nın ikinci çeyrek GSYH verisi cuma günü açıklanacak.
ING ekonomisti James Knightley, önceki dört çeyreğin üçünde yaşanan daralmanın ardından ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış yüzde 3,4’lük güçlü bir toparlanma beklediklerini belirtti. Net ticaret pozisyonunda iyileşme, tüketici harcamalarında güçlenme ve ilk çeyrekteki yüzde 4,3’lük düşüşün ardından yatırımlarda büyük bir toparlanma öngörülüyor.
Kanada’nın ABD’ye yönelik ihracatında yaklaşık 20 milyar dolarlık ürün için yüzde 50 gümrük vergisi tehdidinden kurtulmasıyla, ABD’nin Kanada ürünlerine yönelik yüksek tarifelerine dair endişeler azaldı.
Avro Bölgesi
Cuma günü açıklanacak Fransa ve İspanya’nın ağustos ayı TÜFE öncü verileri, avro bölgesinde ay sonunun yoğun veri gündeminde öne çıkıyor.
Oxford Economics başekonomisti Ricardo Amaro, petrol ve Avrupa doğalgaz fiyatlarındaki artışın, gelirlerdeki toparlanmanın yüksek enflasyonla test edilebileceğini belirtti. Amaro, mevcut enerji fiyatlarının sürmesi halinde avro bölgesinde manşet enflasyonun yılın ilerleyen dönemlerinde yüzde 3,5’in üzerine çıkabileceğini öngördüklerini ifade etti.
TÜFE verileri, Avrupa Merkez Bankası’nın 10 Eylül’deki bir sonraki faiz toplantısı öncesinde yakından izlenecek. Amaro, eylül ayında yüzde 2,5’e faiz artışı beklentilerinin güçlendiğini ve bankanın şahin duruşunu sürdüreceğini belirtti. LSEG verilerine göre, para piyasalarında eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı yüzde 95 seviyesinde fiyatlanıyor; bu da mevduat faizinin yüzde 2,50’ye çıkacağı anlamına geliyor.
Bu verilerin yanı sıra, salı günü Almanya’nın ikinci çeyrek GSYH’si ve cuma günü Fransa’nın GSYH verisi ile çeşitli güven endeksleri açıklanacak. Almanya’nın ifo iş dünyası endeksi ve Fransa’nın tüketici güveni anketleri salı günü, Almanya’nın eylül ayı GfK tüketici iklimi anketi perşembe günü, Avrupa Komisyonu’nun ağustos ayı iş ve tüketici anketleri ise cuma günü yayımlanacak.
Almanya’nın işgücü piyasası istatistikleri cuma günü, Avrupa Merkez Bankası’nın temmuz ayı toplantı tutanakları ise perşembe günü açıklanacak.
Almanya ve İtalya, bu hafta ikişer tahvil ihalesi düzenleyecek. Almanya, salı günü eylül 2028 vadeli Schatz tahvilini, çarşamba günü ise mayıs 2041 ve ağustos 2048 vadeli Bund tahvillerini yeniden ihraç edecek. İtalya’nın ihaleleri çarşamba ve cuma günleri yapılacak. Belçika ise pazartesi günü tahvil ihalesi düzenleyecek.
Birleşik Krallık
Ağustos ayı Nationwide konut fiyat endeksi, bu hafta Birleşik Krallık’ta açıklanacak tek önemli ekonomik veri olacak.
Birleşik Krallık, salı günü 2033 vadeli devlet tahvili (gilt) ihalesi gerçekleştirecek.
İskandinavya
İsveç Merkez Bankası’nın 19 Ağustos tarihli politika toplantısının tutanakları salı günü yayımlanacak. Banka, bu toplantıda faizi yüzde 1,75’te sabit bırakmış ve yıl içinde bir artışın hâlâ mümkün olduğunu belirtmişti.
Norveç’in ikinci çeyrek GSYH verisi perşembe, İsveç’in aynı verisi ise cuma günü açıklanacak. Norveç ve İsveç’in temmuz ayı perakende satış verileri de cuma günü yayımlanacak.
İsveç, çarşamba günü tahvil ihalesi düzenleyecek.
Macaristan
Macaristan Merkez Bankası, salı günü faiz kararını açıklayacak. Son dönemdeki zayıf enflasyon verileri dikkate alındığında, faizin 25 baz puan indirilerek yüzde 5,50’ye çekilmesi olasılığı bulunuyor.
HSBC ekonomistleri, hükümetin mali planlarının olumlu ve piyasalar tarafından iyi karşılanması halinde, dördüncü çeyrekte faiz indiriminin yüzde 5’e kadar devam edebileceğini öngörüyor.
Japonya
Japonya’da yen ve tahvil piyasası yakından izleniyor. Para birimindeki zayıflık enflasyonu tetikleme riski taşırken, mali endişeler tahvil getirilerini yukarı çekiyor.
Perşembe günü, Japonya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Ryozo Himino’nun konuşması, eylül veya ekim ayında politika faizinde artış olup olmayacağına dair ipuçları açısından takip edilecek.
StoneX’ten Matt Simpson, faiz artışının büyük ölçüde fiyatlandığını, yatırımcıların ise BOJ’un sıkılaştırmayı hızlandırıp hızlandırmayacağına odaklandığını belirtti. Müdahale riski, ABD tahvil getirileri ve yüksek petrol fiyatları ise Japon yeni için karmaşık bir tablo oluşturuyor.
Cuma günü, Tokyo bölgesine ait ağustos ayı tüketici fiyat endeksi açıklanacak. Bu veri, Ortadoğu’daki çatışmaların tetiklediği yüksek petrol fiyatlarının genel tüketici maliyetlerine yansıyıp yansımadığını gösterecek. Temmuz ayı istihdam verileri de aynı gün yayımlanacak.
Tahvil tarafında, BOJ perşembe günü üç farklı vadede devlet tahvili alımı gerçekleştirecek. Bunlar, üç ila beş yıl, on ila yirmi beş yıl vadeli ve enflasyona endeksli tahvilleri kapsıyor. Bu alımların, iç tahvil piyasasına destek sağlaması bekleniyor.
Maliye Bakanlığı, pazartesi günü yaklaşık 250 milyar yen (1,57 milyar dolar) tutarında 10 yıl vadeli iklim geçiş tahvili, cuma günü ise 2,8 trilyon yen tutarında iki yıl vadeli devlet tahvili ihalesi düzenleyecek. İklim tahvillerinin, güçlü kurumsal destek ve politika bağlantılı teminat avantajları nedeniyle yatırımcılar için cazip olabileceği belirtiliyor.
Çin
Çin’de yazın sona ermesiyle veri gündemi sakin seyrediyor. Perşembe günü açıklanacak sanayi kârı verisi, haftanın öne çıkan tek göstergesi olacak.
Piyasalar, temmuz ayı ekonomik aktivite verileriyle güçlenen zayıf iç talep ve artan ihracat ortamında, şirketlerin finansal durumuna dair ipuçlarını bu veriden arayacak.
ING ekonomistleri, bilgisayar, iletişim ve elektronik ekipman üreticileri gibi teknoloji odaklı sektörlerin yapay zekâ sayesinde ihracatta öne çıkmaya devam ettiğini ve kârların güçlü toparlanmasını bekliyor. Enerji ve emtia şirketleri, özellikle kömür madenciliği ile petrol ve gaz çıkarımına odaklananlar, Ortadoğu’daki kriz nedeniyle artan enerji fiyatları sayesinde yılın ilk yarısında güçlü kâr artışı elde etti.
Çin ile ABD arasındaki ticaret görüşmelerindeki gelişmeler de, eylül ayında Çin lideri Xi Jinping’in Washington’a yapması beklenen ziyaret öncesinde yakından izlenecek.
Avustralya/Yeni Zelanda
Avustralya’da bu hafta gündem, çarşamba günü açıklanacak temmuz ayı enflasyon verisine odaklanacak.
Avustralya Merkez Bankası yetkilileri, enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu ve ilave faiz artışlarının göz ardı edilemeyeceğini vurgulamaya devam ediyor. Beklentilerin üzerinde bir enflasyon verisi, para piyasalarında yıl sonuna kadar resmi faiz oranında yeni bir artış beklentisini güçlendirebilir.
Salı günü yayımlanacak son politika toplantısı tutanaklarının ise, hem başkan hem de başkan yardımcısının faizlerin sabit tutulması kararının ardından kamuoyuna açıklama yapmış olması nedeniyle, yeni bir mesaj içermesi beklenmiyor.
Yeni Zelanda’da pazartesi günü açıklanacak ikinci çeyrek perakende satış verisi, GSYH büyümesinin gücüne ve tüketicilerin yüksek akaryakıt fiyatları ile küresel belirsizliğe nasıl tepki verdiğine dair önemli sinyaller verecek.
İş dünyası anketleri ve elektronik kart işlemleri, çeyrekte nominal satışlarda makul bir büyümeye işaret ediyor. Araç satışları güçlü seyrederken, fiyatlardaki keskin artış hacimlerde sınırlı büyümeye yol açabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
