ABD endeks vadeli kontratları ve Avrupa borsaları işlem gününde düşüş kaydetti. Dün Hazine piyasasına yapılan müdahale, uzun vadeli tahvil getirilerindeki son yükselişin politika yapıcılar için giderek daha zorlayıcı bir hal aldığını gösterdi. Getirilerdeki sert geri çekilme, riskli varlıklarda geniş çaplı bir yükselişi tetikledi. Ancak bu rahatlama, Bitcoin ve altın hariç küresel endekslerde kısa ömürlü oldu.
Hazine’nin adımına rağmen S&P 500 endeksinin yeni zirveler yapamaması, hisse piyasasında petrol fiyatları ve yüksek değerlemelere yönelik endişelerin sürdüğüne işaret ediyor.
Bugün getiriler yeniden yükselirken, ham petrol fiyatları da Donald Trump’ın İran’a karşı “ekonomik savaş” ilan etmesi ve Tahran’a destek veren ülkelere finansal yaptırım tehdidinde bulunmasının ardından artışını sürdürdü. Birleşik Arap Emirlikleri de İran ile ticareti askıya aldığını açıkladı. Bu gelişmeler, Avrupa hisseleri ve ABD endeks vadeli kontratları üzerinde yeniden baskı oluşturdu. Yüksek petrol fiyatlarının enflasyona geri dönüş etkisi yaratabileceğine dair endişeler öne çıkıyor.
Dünkü Düşüşün Ardından Getirilerde Toparlanma
Uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, önceki seansta yaşanan sert düşüşün ardından işlem gününde yeniden yükseldi. Bu hareket, Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli devlet tahvili alımlarını önemli ölçüde artırma kararının ardından geldi.
Uzun vadeli tahvil geri alımlarının iki katına çıkarılması kararı, eğrinin uzun ucunda artan borçlanma maliyetleri ve ABD borç dinamiklerine ilişkin kaygılar ile hiper ölçekleyici şirketlerin yoğun ihraçlarının yarattığı “crowding-out” etkisine karşı bir önlem olarak değerlendiriliyor.
Haziran ayından bu yana Hazine tahvili getirilerinde sert bir yükseliş yaşandı ve bu seviyeler küresel finansal kriz öncesinden beri görülmemişti. Son adım, toplam ABD devlet borcunun 40 trilyon doları aşarak on yıl öncesinin iki katına çıkmasının ardından geldi.
Planlanmamış bu açıklama, Hazine’nin piyasadaki uzun vadeli satış dalgasından duyduğu rahatsızlığın açık bir göstergesiydi. Tahvil piyasasında kalıcı bir iyileşme için daha yapısal bir çözüm, özellikle de mali konsolidasyon gerekecek. Ancak Hazine’nin uzun vadeli piyasada daha aktif olacağı mesajı, yatırımcılar tarafından olumlu karşılandı.
Şimdilik bu müdahale etkili olmuş görünüyor. Düşen getiriler, Bitcoin gibi daha riskli varlıkların cazibesini artırırken, altın gibi getirisi olmayan varlıkları da destekledi. Hisse senetleri de bu gelişmeden faydalandı ve ABD endekslerine bir miktar destek sağladı.
Ancak ana risk hâlâ petrol fiyatlarında.
Ham Petrol Yükselişini Sürdürüyor
Donald Trump’ın İran’a anlaşma fırsatı verildiğini ancak bunun değerlendirilmediğini söylemesinin ardından ham petrol fiyatları yüzde 2’nin üzerinde yükseldi. Trump, İran’a karşı benzeri görülmemiş bir ekonomik operasyon başlattığını duyurdu ve Tahran’a destek veren ülkelere ağır ekonomik sonuçlar olacağı uyarısında bulundu.
Bu son gerilim, yeni bir ateşkes veya diplomatik anlaşma ihtimalini daha da uzaklaştırırken, enerji arzında kesinti riskini artırıyor.
Son dönemde ABD ve Çin verilerindeki zayıflık talepte bir miktar yavaşlamaya işaret etse de, petrol fiyatları ağırlıklı olarak arz kaynaklı hareket ediyor. Ham petrol talebi büyük ölçüde esnek değil; fiyatlar yükselip düşse de alımlar güçlü kalıyor. Talepte ancak fiyatlar çok yüksek seviyelere çıkıp uzun süre orada kaldığında kayda değer bir azalma yaşanıyor. Mevcut 85-95 dolar bandındaki fiyatların bu eşiğe ulaşıp ulaşmadığı ise tartışmalı. Hürmüz Boğazı yeniden açılmadıkça, petrol fiyatlarının yakın vadede anlamlı şekilde gerilemesi zor görünüyor.
Piyasa genelinde asıl sorun da bu. Hazine müdahalesi tahvil ve riskli varlıklara bir miktar nefes aldırsa da, petrol fiyatlarında kalıcı bir yükseliş enflasyon ve getiriler üzerinde yeniden yukarı yönlü baskı oluşturarak bu rahatlamayı hızla ortadan kaldırabilir.
S&P 500 Teknik Analizi ve İzlenmesi Gereken Seviyeler
S&P 500 endeksi son dönemde kısa vadeli düşüş eğilimi gösterse de, uzun vadeli destek seviyeleri hâlâ korunuyor. Endekste 7738 ve ardından 7764 ile 7794 seviyelerinde dirençler öne çıkıyor. Bu seviyeler daha önce destek olarak çalışmıştı. Satışların hızlanması halinde, endeksin eski zirveler olan 7632-7648 bandına kadar gerilemesi mümkün. Bu seviyenin altında ise psikolojik olarak önemli olan 7500’e kadar kayda değer bir destek bulunmuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
