Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısındaki konuşmasında beklenenden daha şahin bir tutum sergilemesi, piyasada gelecek ay faiz artışı beklentilerini artırdı.
Bu gelişmenin ardından altın fiyatları gerilerken, Asya borsalarında da düşüş yaşandı. CME’nin FedWatch aracına göre, vadeli işlem yatırımcıları eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz artışı olasılığını yüzde 60,4 olarak görüyor. Bu oran, cuma günü yüzde 56 civarındaydı.
Piyasa uzmanlarının Warsh’ın konuşmasına dair değerlendirmeleri şöyle:
Şahin sürpriz
Deutsche Bank, Warsh’ın Jackson Hole’daki konuşmasının ekonomi ve görünüm konusunda beklenenden daha fazla ayrıntı içerdiğini ve belirgin şekilde şahin bir çizgiye kaydığını belirtti. Banka, Fed’in bu yıl toplamda 50 baz puan faiz artırmasını ve artışların eylül ile aralık aylarındaki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantılarında gerçekleşmesini beklemeye devam ediyor.
UOB ise, Warsh’ın enflasyon risklerine yaptığı vurgu, fiyat istikrarına açık taahhüdü ve gelecekteki politika adımlarına önceden bağlı kalmama isteğinin, bu yıl politika sıkılaştırması riskini artırdığını ifade etti. Ancak, bunun sadece söylemde kalabileceği de not edildi.
Kısa vadeli veri hassasiyeti
Nomura, kısa vadeli enflasyon verilerine duyarlılığın yüksek olduğunu belirtti. Banka, Warsh’ın Jackson Hole’daki ekonomik sempozyumda şahin açıklamalar yaptığını, enflasyon hedefinin önemini vurguladığını ve dezenflasyonun hızlı gerçekleşmemesi durumunda politikanın tepki verebileceğini ima ettiğini aktardı.
Bağımsızlık vurgusu
Tiger Brokers piyasa stratejisti James Ooi’ye göre, Warsh’ın ABD ekonomisinin güçlü performans gösterdiği yönündeki değerlendirmesi, yakın vadede faiz indirimi olasılığını azalttı. Ayrıca, yüzde 2’lik enflasyon hedefine yapılan vurgu, Fed’in bağımsızlığını ve güvenilirliğini pekiştirme çabası olarak yorumlandı. Bu da piyasaları, para politikasının mali baskılara boyun eğmeyeceği konusunda rahatlattı.
Faiz artışı şüpheciliği
Miller Tabak + Co. baş piyasa stratejisti Matthew J. Maley ise, faiz artışı için hâlâ ampirik bir gerekçe olmadığını savundu. Maley, Warsh’ın enflasyonu yüksek göstererek, manşet göstergeler kaçınılmaz olarak gerilediğinde bunun krediğini almak istediğini öne sürdü. Ayrıca, son FOMC toplantısından bu yana işgücü piyasası verilerinin zayıf, enflasyon verilerinin ise beklentilerden iyi geldiğini ekledi.
Fed ve Hazine arasındaki fark
Gavekal Research, Warsh’ın kısa vadeli faiz oranlarının para politikasının ana aracı olarak kalması gerektiğini yinelemesinin, Fed’in bilanço vadesini kısaltmaya devam edeceği anlamına geldiğini belirtti. Gavekal, bunun Fed’i, ağustos başında uzun vadeli hazine tahvili geri alımlarını artıracağını açıklayan ABD Hazine Bakanlığı ile karşı karşıya getirdiğini ifade etti.
Altın için olumsuz
Susquehanna’ya göre, Warsh’ın enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürme taahhüdü ve faizlerin daha da artabileceğine işaret etmesi, doları güçlendirdi ve ağustos ayında yaklaşık yüzde 14 yükselen altındaki değerlenmenin bir kısmını tersine çevirdi. Bu, altının bu yüzyıldaki en güçlü aylık kazancıydı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cnbc.com
