Küresel piyasalarda yön belirleyici ana unsur Orta Doğu’daki gelişmeler olmaya devam ederken, diplomasi ile çatışma ihtimali arasındaki gelgitler fiyatlamalarda yüksek oynaklık yaratıyor.
İran, ABD’nin üçüncü ülkeler aracılığıyla sunduğu geçici ateşkes teklifini kabul etmeyerek, kalıcı bir çatışma sonu ve yaptırımların tamamen kaldırılmasını ön koşul olarak öne sürdü.
ABD Başkanı’nın Hürmüz Boğazı’nın açılmasına yönelik sert söylemleri ve süre uzatımları piyasada “bekle-gör” yaklaşımını güçlendirirken, yatırımcıların ihtiyatlı duruşunu koruduğu görülüyor.
ABD’de açıklanan mart ayı istihdam verisi manşet tarafta güçlü bir tabloya işaret etse de iş gücüne katılım oranındaki gerileme ve istihdam artışının sınırlı sektörlere dayanması veri kalitesine yönelik soru işaretleri yaratabilir.
Bu durum, enerji fiyatlarındaki yükselişin tetiklediği enflasyon baskısıyla birleştiğinde, Fed’in politika tepkisinin gecikebileceği endişesini artırıyor. Nitekim güçlü istihdam ve potansiyel olarak yüksek enflasyon kombinasyonu, para politikasında daha şahin bir duruş ihtimalini gündeme taşırken, tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskıyı destekleyebilir.
Piyasalar açısından önümüzdeki günlerde açıklanacak TÜFE ve PCE verileri kritik önem taşırken, bu verilerin savaşın ekonomik etkilerini ne ölçüde yansıttığı yakından izlenecek.
Enerji tarafında ise arz şokunun etkisi belirgin şekilde hissediliyor. Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıklar ve bölgedeki altyapı hasarları nedeniyle petrol fiyatlarının sert yükselmesi, küresel enflasyon beklentilerini yukarı çekebilir.
OPEC+’ın sınırlı üretim artışı kararı piyasada anlamlı bir arz genişlemesi yaratmaktan uzak görülürken, arz tarafındaki kayıpların büyüklüğü dikkate alındığında fiyatların yüksek seviyelerde kalmaya devam edebileceği değerlendiriliyor. Petrolün yüksek seyri, hem tüketici fiyatları hem de büyüme görünümü üzerinde baskı yaratırken, piyasalarda resesyon riskine dair endişeleri de besliyor.
Altın ve diğer değerli metaller tarafında fiyatlamalar, doların seyri ve faiz beklentileriyle şekillenmeye devam ediyor. Jeopolitik risklere rağmen güçlü dolar ve yüksek faiz ortamı altın üzerinde baskı oluştururken, kısa vadede yönün haber akışına duyarlı kalacağı görülüyor. Euro/dolar paritesi ise dolar lehine dinamiklerin etkisiyle 1,15 civarında dengelenirken, yukarı yönlü denemelerin kalıcılığı sınırlı kalıyor.
Genel görünümde küresel piyasalarda risk iştahının kırılgan olduğu ve fiyatlamaların büyük ölçüde enerji fiyatları ile diplomatik gelişmelere bağlı kaldığı bir dönemden geçiliyor.
Yurt içi piyasalar
Yurt içinde BIST 100 endeksi küresel gelişmelere paralel şekilde yön bulmakta zorlanırken, 13.000 seviyesinin üzerinde kalıcı olamayan bir görünüm sergiliyor.
Endeksin 12.800-13.100 bandında sıkıştığı ve yukarı yönlü hareketlerin temkinli kaldığı görülürken, jeopolitik riskler, yüksek enerji maliyetleri ve CDS seviyelerindeki görece yüksek seyir piyasayı baskılamaya devam ediyor.
Özellikle savaş kaynaklı belirsizliklerin sürmesi ve yabancı yatırımcı davranışındaki temkinli duruş, yukarı yönlü hareketlerin sınırlı kalmasına neden oluyor. Teknik olarak 12.800 seviyesi üzerinde kalıcılık kısa vadeli görünüm açısından destekleyici olurken, bu seviyenin altında 12.600’e doğru geri çekilebilir.
Tahvil piyasasında enflasyon verisinin beklentilerin altında gelmesine rağmen, savaşın yaratabileceği maliyet baskıları nedeniyle yatırımcıların temkinli kaldığı görülüyor. Gösterge faiz %41 civarında, 10 yıllık faiz ise %32-33 bandında dengelenirken, küresel faiz ortamı ve TCMB’nin sıkı likidite politikası tahvil tarafında aşağı yönlü alanı sınırlıyor.
Hazine’nin yeni borçlanma ihaleleri yatırımcı talebinin yönünü görmek açısından önem taşırken, jeopolitik gelişmelerin bu talep üzerinde belirleyici olabilir.
Kur tarafında dolar/TL’de kontrollü yükseliş eğilimi sürerken, küresel dolar talebindeki artış gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratabilir.
TCMB’nin döviz satım ihaleleri kurdaki hareketi sınırlayıcı bir unsur olarak öne çıkarken, 44,50-44,60 bandının üzerinde yukarı yönlü denemelerin devam ettiği izleniyor. Euro/dolar paritesindeki dalgalı seyir ve doların küresel gücü TL üzerinde dolaylı baskı oluşturmaya devam edebilir.
Enflasyon tarafında mart ayında aylık artışın beklentilerin altında gerçekleşmesi kısa vadede olumlu bir veri akışı sunsa da enerji fiyatlarındaki yükseliş ve yapılan zamların ileriye dönük fiyat baskılarını artırabileceği düşünülüyor. Bu nedenle piyasanın düşük gelen veriye güçlü bir pozitif tepki vermediği görülüyor. Önümüzdeki dönemde enflasyonun ana belirleyicisinin emtia fiyatları olabilir ve bu çerçevede para politikasında gevşeme beklentileri zayıflayabilir.
Nitekim dün TCMB tarafından yayımlanan Mart Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu’nda yükselen enerji fiyatlarının ay boyunca enflasyon görünümünün belirleyicisi olduğu belirtildi.
Genel çerçevede yurt içi piyasaların yönü büyük ölçüde küresel gelişmelere ve özellikle Orta Doğu’daki haber akışına bağlı kalmayı sürdürüyor. Diplomatik süreçte somut ilerleme sağlanması halinde risk iştahında toparlanma görülebilecek olsa da mevcut belirsizlik ortamında volatilitenin yüksek kalması ve yatırımcıların temkinli duruşunu koruması beklenebilir.
VİOP sabah seansı güne %0,27 düşüşle başladı.
Teknik Görünümü Güçlü Hisseler
Aşağıdaki listede, BIST 100 ve S&P 500 endeksinde bulunan, fiyatı 9, 21, 50 ve 200 günlük üssel hareketli ortalamasının üstünde olan, MACD’si 0’ın üstünde, RSI göstergesi 70’ın altında, Stokastik göstergesi 70’in altında ve Stokastik RSI göstergesi 80’in altında olan hisseler yer alıyor.
BIST 100
- Anadolu Sigorta (ANSGR)
- Aselsan (ASELS)
- Bim Mağazalar (BİMAS)
- Batısöke Çimento (BTCIM)
- Batı Çimento (BTCIM)
- Enerjisa (ENJSA)
- İzdemir Enerji (IZENR)
- Kuyas Yatırım (KUYAS)
- Oba Makarnacılık (OBAMS)
- Petkim (PETKM)
- Şişe Cam (SISE)
- Tüpraş (TUPRS)
S&P 500 (Piyasa değerine göre büyükten küçüğe sıralı)
- Cisco Systems (CSCO)
- Applied Materials (AMAT)
- GE Vernova (GEV)
- Pfizer (PFE)
- Southern Company (SO)
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
