ABD’de son açıklanan enflasyon verisi, yatırımcıların ekonomik dalgalanmalara ve faiz oranlarına duyarlı varlıklara olan ilgisini yeniden gözden geçirmesine neden oldu.
Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi Temmuz ayında yıllık bazda %3,7 artış gösterdi. Bu oran, ekonomistlerin %3,6’lık beklentisinin üzerinde gerçekleşti ve Fed’in %2 hedefinin oldukça üstünde kaldı. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek PCE ise %3,3 seviyesinde sabit kaldı. Aylık bazda ise hem manşet hem de çekirdek PCE %0,2 yükseldi.
Bu raporun ardından Hazine tahvili getirileri yükseldi. Piyasalarda para politikasının seyri yeniden değerlendirilirken, bu durum uzun vadeli tahviller ve faiz oranlarına duyarlı diğer varlıklar için ek zorluklar yaratabilir.
Bu ortamda, defansif hisse senedi ETF’leri yatırımcıların radarına girebilir. Bu fonlar, girdi maliyetleri ve faiz oranlarındaki artıştan muaf olmasalar da, ürün ve hizmetleri genellikle ekonomik döngüye veya isteğe bağlı harcamalara daha az bağımlı olan şirketlere yatırım yapar.
Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP), gıda, içecek, ev ürünleri ve diğer temel ihtiyaçları satan şirketlere yatırım yapıyor. Tüketiciler harcamalarında daha temkinli davrandığında bu sektör, nispeten istikrarlı talep sayesinde avantaj sağlayabiliyor. XLP’nin en büyük pozisyonları arasında Walmart (WMT), Costco Wholesale (COST) ve Procter & Gamble (PG) yer alıyor.
Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV), ilaç, sağlık hizmeti sağlayıcıları ve medikal cihaz şirketlerini kapsıyor. Sağlık sektörü, tüketiciye yönelik veya sanayi gibi döngüsel sektörlere göre daha az dalgalanma gösterdiği için geleneksel olarak defansif bir tercih olarak görülüyor.
Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU), elektrik ve diğer temel hizmetleri sağlayan şirketlere yatırım yapıyor ve bu nedenle defansif özellikler taşıyor. Ancak, bu şirketler sermaye yoğun oldukları için faiz oranlarına karşı hassasiyetlerini koruyor. State Street, faiz dalgalanmaları nedeniyle şu anda kamu hizmetleri sektörüne NÖTR bakış açısı taşıyor.
Vanguard Health Care ETF (VHT), sağlık sektörüne daha geniş bir yelpazede yatırım yapmak isteyenler için XLV’ye göre daha fazla ABD sağlık şirketini portföyünde bulunduruyor. Bu çeşitlilik, yatırımcıya yalnızca en büyük sağlık şirketlerine odaklanmadan defansif bir alternatif sunuyor.
Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) ise farklı bir yaklaşım izliyor. SPLV, S&P 500 endeksindeki en az dalgalanan 100 hisseyi seçiyor. Bu da portföydeki dalgalanmayı azaltmak isteyen yatırımcılar için, tek bir defansif sektöre yönelmek yerine alternatif bir seçenek sunuyor.
Not: Defansif olmak, enflasyona tamamen dayanıklı olmak anlamına gelmiyor.
Yine de, PCE’nin %3,7 seviyesinde olduğu ve Hazine tahvili getirilerinin yükseldiği bir ortamda, temel ihtiyaçlara ve düşük dalgalanmalı hisselere odaklanan ETF’ler, Fed’in kalıcı enflasyonla mücadelesinde yatırımcılara daha istikrarlı bir yol sunabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
