Yapay zekâ tabanlı finansal ürün çözümleri sunan küresel teknoloji şirketi Pagaya Technologies (PGY), 2026 yılının ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin CEO’su ve kurucu ortağı Gal Krubiner, “Bu rekor çeyrek, iş modelimizin sağlıklı şekilde çalıştığını gösteriyor. Ortaklarımız daha fazla hacim gönderiyor, daha fazla ürün kullanıyor ve her yeni ilişkiyle ağ etkimiz güçleniyor.” dedi.
İkinci Çeyrek 2026 Öne Çıkanlar
Tüm karşılaştırmalar, aksi belirtilmedikçe 2025’in aynı dönemiyle yıllık bazda yapılmıştır.
GAAP standartlarına göre Pagaya hissedarlarına atfedilen net kâr, 2. çeyrekte 45 milyon dolar ile (beklenti: 25-45 milyon dolar) geçen yılın aynı dönemine göre 29 milyon dolar artış gösterdi. Bu artışta gelir büyümesi ve giderlerin azalması etkili oldu.
Faaliyet kârı 106 milyon dolar ile yıllık bazda %87 artış gösterdi. Bu büyümede ağ hacmindeki artış ve operasyonel giderlerin sabit kalması etkili oldu.
Ağ hacmi 3,5 milyar dolara ulaşarak (beklenti: 2,875-3,075 milyar dolar) yıllık bazda %33 büyüdü. Özellikle otomotiv dikeyindeki büyüme öne çıktı ve şirket temkinli kredi değerlendirme yaklaşımını sürdürdü.
Toplam gelir ve diğer gelirler 387 milyon dolar ile (beklenti: 345-365 milyon dolar) yıllık bazda %19 artış gösterdi. Bu artışta ücret gelirleri ve faiz gelirlerindeki büyüme etkili oldu.
Üretim maliyetleri düşüldükten sonraki ücret gelirleri (FRLPC), 147 milyon dolar ile yıllık bazda %16 arttı. FRLPC’nin ağ hacmine oranı (FRLPC %) yıllık bazda 61 baz puan azalarak %4,2’ye geriledi. Bu düşüşte varlık sınıfı dağılımı, yeni ortak ve ürün katkıları ile ABS işlemlerinde daha sıkı fiyatlama etkili oldu.
Düzeltilmiş FAVÖK 124 milyon dolar ile (beklenti: 100-115 milyon dolar) yıllık bazda %43 artış gösterdi. Bu büyümede FRLPC ve ölçek ekonomisi etkili oldu.
ABS finansmanı, 6 işlemde toplam 3,7 milyar dolara ulaştı. Son üç işlem büyütülürken ek bir Otomotiv Forward Flow anlaşması da yapıldı. Bu durum, platform genelinde varlıklara olan talebi gösteriyor.
Otomotiv dikeyinde yıllıklandırılmış ağ hacmi 4,8 milyar dolara ulaştı. Şirket, ortaklarının kredi verme süreçlerinde daha üst segmentlere ilerlemeye devam ediyor.
Fitch tarafından şirketin kurumsal kredi notu görünümü “Pozitif”e yükseltildi. Bu değişiklik, kârlılık, kaldıraç ve faiz karşılama oranındaki iyileşmeleri yansıtıyor.
Üçüncü Çeyrek 2026 Beklentileri
Ağ hacminin 3,425-3,625 milyar dolar aralığında olması bekleniyor.
Toplam gelir ve diğer gelirlerin 370-390 milyon dolar aralığında olması öngörülüyor.
Düzeltilmiş FAVÖK’ün 120-130 milyon dolar aralığında gerçekleşmesi bekleniyor.
GAAP net kârının 42-52 milyon dolar aralığında olması öngörülüyor.
2026 Yılı Genel Beklentileri
Ağ hacminin 12,5-13,25 milyar dolar aralığında olması bekleniyor.
Toplam gelir ve diğer gelirlerin 1,425-1,525 milyar dolar aralığında olması öngörülüyor.
Düzeltilmiş FAVÖK’ün 460-490 milyon dolar aralığında gerçekleşmesi bekleniyor.
GAAP net kârının 155-180 milyon dolar aralığında olması öngörülüyor.
Pagaya Technologies Hakkında
Pagaya (PGY), hayatı değiştiren finansal ürün ve hizmetleri daha fazla kişiye ulaştırmayı hedefleyen küresel bir teknoloji şirketidir. Makine öğrenimi, geniş veri ağı ve gelişmiş yapay zekâ yaklaşımıyla Pagaya, ortaklarına, onların müşterilerine ve yatırımcılara kapsamlı tüketici kredisi ve diğer ürünler sunar. Şirketin özel API ve sermaye çözümleri, ortak ağına entegre olarak kullanıcı deneyimini iyileştirir ve ana akım ekonomiye erişimi artırır. Pagaya’nın New York ve Tel Aviv’de ofisleri bulunmaktadır. Daha fazla bilgi için pagaya.com adresi ziyaret edilebilir.
İleriye Dönük Beyanlara İlişkin Uyarı
Bu belge, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası’nın 27A ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası’nın 21E maddeleri kapsamında ileriye dönük beyanlar içermektedir. Bu beyanlar; strateji, iş modeli, değer önerisi, özel teknoloji, gelecekteki ürün ve operasyonlar, büyüme beklentileri, ölçeklenebilirlik, ortaklıklar, ürün çeşitliliği, finansman stratejisi, risk yönetimi ve 2026 yılına ilişkin finansal öngörüler gibi konuları kapsar. İleriye dönük beyanlar, çeşitli risk ve belirsizlikler içerir ve gerçek sonuçlar, bu beyanlarda öngörülenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Bu riskler arasında hızlı büyümenin yönetilmesi, küresel ekonomik koşullar, finansal hizmetler sektöründeki gelişmeler, üçüncü taraf tedarikçilere bağımlılık, yapay zekâ teknolojisine olan bağımlılık, ortak sayısının sınırlı olması, yeni ortak ve ürünlerin platforma kazandırılması, sermaye temini, rekabet, muhasebe standartlarındaki değişiklikler, marka itibarı, dolandırıcılık riskleri, anahtar çalışanlara bağımlılık, yasal süreçler, sigorta kapsamı, risk yönetimi süreçlerinin etkinliği, stratejik işlemlerden beklenen faydaların gerçekleşmesi, yapay zekâ teknolojilerinin düzenlenmesi, fikri mülkiyet haklarının korunması, açık kaynak yazılım kullanımı, veri güvenliği, tek ailelik kiralık konut operasyonlarına ilişkin riskler, tüketici koruma ve finansman mevzuatına uyum, finansal hizmetler sektöründeki artan düzenlemeler, yatırım şirketi olarak değerlendirilme riski, menkul kıymetleştirme piyasasına erişim, yolsuzluk ve kara para aklama mevzuatına uyum, ortaklar tarafından başlatılan kredilerde gerçek kredi veren olarak değerlendirilme riski, edinilen varlıkların uygulanabilirliği, bölgesel çatışmalar, İsrail’deki operasyonlara ilişkin riskler, halka açık şirket olmanın getirdiği zorluklar, borç anlaşmalarındaki kısıtlamalar, vergi mevzuatındaki değişiklikler ve diğer riskler yer almaktadır. Bu risklerin detayları, şirketin 2 Mart 2026, 30 Nisan 2026 ve 1 Haziran 2026 tarihlerinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan yıllık raporlarında ve sonraki bildirimlerinde yer almaktadır.
Şirket, ileriye dönük beyanların yalnızca bu tarih itibarıyla geçerli olduğunu ve mevcut bilgiler ışığında hazırlandığını belirtmektedir. Şirket, bu beyanları güncelleme yükümlülüğü taşımamaktadır.
Finansal Bilgiler ve GAAP Dışı Finansal Ölçütler
Bu basın bülteni, hissedar mektubu ve Form 8-K’da yer alan bazı denetlenmemiş finansal bilgiler ve veriler (ör. Üretim Maliyetleri Düşülmüş Ücret Geliri – FRLPC, FRLPC’nin ağ hacmine oranı, düzeltilmiş FAVÖK, düzeltilmiş FAVÖK marjı, düzeltilmiş net kâr, çekirdek faaliyet giderleri ve çekirdek faaliyet giderlerinin FRLPC’ye oranı) ABD Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri’ne (GAAP) uygun olarak hazırlanmadı. Yönetim, bu GAAP dışı finansal ölçütleri, şirketin temel finansal performansını dönemler arası karşılaştırmak ve operasyonların kârlılığını daha iyi anlamak için kullanıyor. Ancak bu ölçütler, GAAP’a göre standartlaştırılmış anlamlara sahip değildir ve diğer şirketlerin benzer isimli ölçütleriyle doğrudan karşılaştırılamayabilir. Bu nedenle, GAAP dışı finansal ölçütler, GAAP’a uygun finansal tabloların yerine geçmez; yalnızca tamamlayıcı bilgi olarak değerlendirilmelidir.
GAAP dışı finansal ölçütlerin tanımları:
Üretim Maliyetleri Düşülmüş Ücret Geliri (FRLPC): Faaliyet kârına teknoloji, veri ve ürün geliştirme, satış ve pazarlama, genel yönetim giderlerinin eklenmesi ve faiz ile yatırım gelirlerinin çıkarılmasıyla hesaplanır. FRLPC’nin ağ hacmine oranı, FRLPC’nin toplam ağ hacmine bölünmesiyle elde edilir.
Düzeltilmiş Net Kâr: Pagaya Technologies’e atfedilen net kârdan, hisse bazlı ödemeler, koşullu yükümlülüklerin ve varantların gerçeğe uygun değer değişiklikleri, değer düşüklüğü, yeniden yapılanma, işlem ve birleşme & satın alma gibi tek seferlik giderlerin çıkarılmasıyla hesaplanır.
Düzeltilmiş FAVÖK: Pagaya Technologies’e atfedilen net kârdan, hisse bazlı ödemeler, koşullu yükümlülüklerin ve varantların gerçeğe uygun değer değişiklikleri, değer düşüklüğü, yeniden yapılanma, işlem ve birleşme & satın alma gibi tek seferlik giderler, faiz, vergi ve amortisman giderlerinin çıkarılmasıyla hesaplanır. Düzeltilmiş FAVÖK marjı, düzeltilmiş FAVÖK’ün toplam gelir ve diğer gelirlere oranıdır.
Çekirdek Faaliyet Giderleri: Faaliyet giderlerinden hisse bazlı ödemeler, amortisman, kredi kayıpları, işlem ve yeniden yapılanma giderleri ile tek seferlik giderlerin çıkarılmasıyla hesaplanır. Çekirdek faaliyet giderlerinin FRLPC’ye oranı, çekirdek faaliyet giderlerinin FRLPC’ye bölünmesiyle elde edilir.
Şirket, üçüncü çeyrek ve 2026 yılı için GAAP dışı bazda öngörüler sunmaktadır. Bazı kalemlerin öngörülememesi nedeniyle, düzeltilmiş FAVÖK’ün net kâra veya FRLPC’nin faaliyet kârına oranının tam olarak uzlaştırılması mümkün değildir.
Finansal Tablo Özeti
Gelirler: 2026’nın ikinci çeyreğinde ücret gelirleri 365,6 milyon dolar, faiz gelirleri 22,2 milyon dolar, yatırım gelirleri ise -0,8 milyon dolar olarak gerçekleşti. Toplam gelir ve diğer gelirler 387 milyon dolar oldu.
Üretim maliyetleri 218,7 milyon dolar, teknoloji, veri ve ürün geliştirme giderleri 17,3 milyon dolar, satış ve pazarlama giderleri 10,1 milyon dolar, genel yönetim giderleri ise 35,1 milyon dolar olarak kaydedildi. Toplam maliyet ve faaliyet giderleri 281,2 milyon dolar oldu.
Faaliyet kârı 105,8 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Vergi öncesi kâr 41,2 milyon dolar, net kâr ise 45,3 milyon dolar oldu.
Hisse başına kâr, bazda 0,53 dolar, seyreltilmişte 0,49 dolar olarak açıklandı.
Düzeltilmiş net kâr 101 milyon dolar, düzeltilmiş hisse başına kâr ise bazda 1,21 dolar, seyreltilmişte 1,07 dolar oldu.
Bilanço Özeti
Toplam varlıklar 1,69 milyar dolar, nakit ve nakit benzerleri 249,3 milyon dolar, kısıtlı nakit 55,2 milyon dolar, ücret alacakları 190,5 milyon dolar, krediler ve menkul kıymet yatırımları 1,04 milyar dolar seviyesinde.
Toplam yükümlülükler 1,01 milyar dolar, uzun vadeli borç 471,9 milyon dolar, özkaynaklar ise 648,8 milyon dolar olarak kaydedildi.
Nakit Akış Tablosu
2026’nın ilk altı ayında faaliyetlerden sağlanan net nakit 117,9 milyon dolar, yatırım faaliyetlerinden kullanılan net nakit -134,8 milyon dolar, finansman faaliyetlerinden sağlanan net nakit ise 31 milyon dolar oldu. Dönem sonunda toplam nakit ve nakit benzerleri 304,4 milyon dolara ulaştı.
GAAP Dışı Finansal Ölçütlerin Uzlaştırılması
Düzeltilmiş net kâr, hisse bazlı ödemeler, değer düşüklüğü, varant ve koşullu yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer değişiklikleri, yazılım ve diğer varlıkların silinmesi, yeniden yapılanma ve tek seferlik giderler çıkarılarak hesaplandı. 2026’nın ikinci çeyreğinde düzeltilmiş net kâr 101 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK ise 123,5 milyon dolar oldu. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %32 olarak gerçekleşti.
Üretim maliyetleri düşülmüş ücret geliri (FRLPC) 146,9 milyon dolar, ağ hacmine oranı ise %4,2 olarak kaydedildi.
Çekirdek faaliyet giderleri 45,6 milyon dolar, FRLPC’ye oranı ise %31 oldu.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
