Wells Fargo (WFC), Bilt’in kira ödüllerine dayalı kredi kartı programından çekilme kararı aldıktan sonra, Bilt yeni bir büyük banka ortağı bulamayınca özel kredi yatırımcılarına yöneldi.
The Wall Street Journal’ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre, şubat ayında Bilt, yaklaşık 1,2 milyar dolarlık kart bakiyesinin devri için Blue Owl Capital (OWL), Stone Point Capital, Goldman Sachs (GS) ve TD’nin de dahil olduğu bir grupla anlaşma yaptı. Anlaşma, Bilt kart sahiplerinden gelecekte oluşacak bakiyeler için de finansman sağlanmasını içeriyor. Bu işlem, özel kredinin tüketici kredilerine hızla yayıldığını gösteriyor.
Jefferies’in tahminlerine göre, özel kredi fonları geçen yıl yaklaşık 350 milyar dolarlık tüketici kredisi bakiyesi tuttu; bu rakam 2019’da 200 milyar doların altındaydı. Yatırımcılar giderek daha fazla, henüz oluşturulmamış kredilerin satın alınmasını öngören “forward-flow” anlaşmalarını tercih ediyor.
Bu tür düzenlemeler, tüketici finansmanında yaygınlaşıyor. Harley-Davidson (HOG), motosiklet kredilerinin büyük bölümünü KKR ve Pimco gibi firmalara satıyor. Benzer finansman yapıları Affirm (AFRM), Sallie Mae (SLM) ve Octane Lending tarafından da kullanılıyor.
Fintek şirketleri ve diğer banka dışı kredi verenler için bu modelin avantajı, kendi bilançolarında büyük miktarda sermaye tutmadan kredi vermeye devam edebilmeleri. Ancak bazı yatırımcılar, enflasyon, yavaşlayan ücret artışı ve zayıflayan iş piyasasının borçluların geri ödeme gücünü azaltabileceğinden endişe ediyor. Ayrıca, forward-flow finansmanın, gecikmelerin artması veya piyasa koşullarının bozulması halinde hızla geri çekilebileceği belirtiliyor.
Bilt’in işlemi de son aşamada detaylı incelemeye tabi tutuldu. The Wall Street Journal’a göre, kapanıştan kısa süre önce Blue Owl (OWL), ek koruma önlemleri ve Bilt’in finansal projeksiyonlarının daha yakından incelenmesini talep etti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
